陆家嘴金融沙龙第29期圆桌对话，探索期货国际化服务新路径

2025年9月26日，陆家嘴金融沙龙第29期在上海浦东成功举办。在主题为“我国期货市场从开放提速到高质量发展的路径探索”的行业对话中，嘉宾们围绕期货市场国际化开放提速、提升服务实体企业能力等核心议题展开了深入探讨，为我国期货市场的高质量发展提供了宝贵的思路与建议。

本次行业对话由新湖期货股份有限公司总经理金玉卫主持，上海期货交易所国际合作部总监朱江鸿、摩根大通期货有限公司董事长兼总经理潘凤、中信期货有限公司上海分公司总经理郑雨琳、江铜国际贸易有限公司总经理陈帝喜担任对话嘉宾。

上海期货交易所国际化举措频频

上海期货交易所积极推动期货市场国际化发展，采取了一系列举措并取得了进展。

朱江鸿在行业对话中表示，产品创新是国际化发展的核心，上期所正稳步推进能源类期货品种的研发，并扩大QFII参与范围。同时，交易所正式发布业务规则国际化版本，为境外客户和中介机构参与交易奠定制度基础。

在国际合作方面，上期所与日本交易所开展结算价授权合作，与海湾交易所签署谅解备忘录，将在产品创新、知识分享、市场推广等方面深化合作。在境外注册展业方面，上海国际能源交易中心已取得香港ATS（自动化交易服务）、新加坡RMO（认可市场运营商）以及欧盟第三国交易场所交易后透明度评估正面清单资格，并成功加入马来西亚指定交易所名单，为当地投资者参与中国期货市场提供便利。

朱江鸿还强调，交易所正积极做好绿色金融大文章，加入联合国可持续发展证券交易所倡议（UNSSE），并加大境外市场推广力度，与期货公司、境外机构和行业组织合作，共同提升中国期货市场的全球影响力。

如何更好扩大期货市场对外开放？

朱江鸿指出，首先要进行产品创新，为市场引入新品种，丰富市场产品体系。其次，提升交易、结算、交割等各类服务。在交易上，研究探索推出更多的交易指令；在结算上降低参与的资金成本，提高结算效率；在交割方面，扩展可交割资源，提升跨境交割服务能力，为投资者提供更加便捷、高效的服务。

此外，不断优化各项业务制度，加强风控制度，在国际规则接轨上实现双向奔赴。最后，加强合作，充分利用好FIA（期货业协会），WFE（世界交易所联合会）等行业组织会员的平台，扩大境外推广范围和力度，拓展“上海价格”应用场景，提升中国期货市场的国际影响力。

应对全球贸易变局 期货公司探索国际化服务新路径

在全球贸易格局复杂多变的当下，期货公司该如何发力提升国际化服务能力，我国期货市场又该如何走出高质量发展的道路？

潘凤从外资期货公司的角度分享了国际化服务升级的路径。

在她看来，交流沟通是第一步，期货公司需要积极发挥桥梁作用，让境外投资者更深入地了解中国期货市场的特点和规则。她提到，上海国际能源交易中心等交易所已在境外投教方面投入大量资源，期货公司也应积极参与国际会议，提升境外投资者对中国市场的信心。

人才培育是第二项关键工作。潘凤表示，不仅要注重培育本土期货人才，还要引进具有海外经验的专业人才，打造既懂中国期货市场又熟悉国际交易规则的双语团队，为客户提供更优质的服务。

技术投入被视为第三大支柱。潘凤指出，外资期货公司正在依托境外集团资源在中国市场持续加大技术投资预算，搭建技术桥梁，使境外投资者能够便捷、可靠地接入中国期货市场，获得与其他国际市场一致的交易体验。

郑雨琳则从多个维度阐述了对期货市场如何走出高质量发展之路的看法，涵盖品种、参与者、科技等方面。

在品种方面，要从量到质转变，进行品种的提升和创新。围绕新质生产力，她呼吁，开发与AI和新质生产力相挂钩的品类，如电力期货、天气期货、碳中和等，帮助产业客户防范风险。在金融品类上，希望推出更多指数，包括大宗商品指数和行业指数，为企业客户提供更全面的对冲工具。

在参与者方面，要吸引更多参与者进入期货市场，尤其是保险、银行等金融机构，丰富市场参与者结构。在科技方面，需要进行科技赋能，提供宏观数据和行业基本面数据支持，帮助客户监控市场风险，发现市场机会。

产业精细化风控需求升级 期货公司多维度赋能实体企业

目前，产业企业的精细化风控需求对期货公司服务能力提出更高要求。

郑雨琳从不同维度解读期货公司如何为企业赋能。在风险管理方面，加强对企业客户的投教工作，帮助企业利用衍生品工具和期货市场实现套保功能，完善和优化企业的财务数据，从而拓展融资功能。在融资工具匹配方面，帮助企业根据不同的金融环境和政策，选择合适的融资工具，避免企业在融资过程中出现风险。在流动资金管理方面，帮助企业完善现金流，通过大类资产配置，实现钱生钱，确保企业在市场环境变化时能够保持稳定的发展。

企业通过期货进行套期保值时，究竟是选择哪个市场进行保值，哪个合约进行保值，不同地域的现货与期货价格又有什么关系？这些研究对于企业来说极具实际意义。

陈帝喜从产业的角度出发，提出了期货公司提升服务实体企业能力的建议。

他认为，在研究层面，期货公司应更侧重相对价格研究，这对大宗商品企业的贸易决策和经营判断具有重要参考价值。企业通过期货进行套期保值时，需要考虑不同市场和合约的选择，以及不同地域现货与期货价格的关系。在资金管理方面，期货公司要帮助企业考量多币种成本差异，提供外汇管理建议，为企业实现综合发展提供全方位服务支持。在风控和财务方面，期货公司应为企业提供风控体系建设和财务报表管理方面的指导，帮助企业搭建多维度风控体系，完善财务报表编制，确保套期保值效果的考核评估准确合理。

期货市场：将“量”的优势转化为“价”的话语权

期货市场的主要功能是价格发现、风险管理、资源配置，这三大功能的基础就是定价，目前中国的商品期货交易量已经占到全球60%以上，如何把“量”的优势转化成对“价”的话语权？

对此，陈帝喜表示，首先要将“量”做实，进一步提升其质量。通过引进国际化参与者，拓展合约深度，推动国际品种开放等手段，推动交易量向“质”的层面提升。在“质”的提升过程中，再配合交易量的流动性，“质”与“流动性”二者的结合，将为把“量”转化为“价”的话语权提供更强有力的保障。同时，国内外产业链主体参与到交易中，将进一步保障期货价格的公允性、公开性与公平性，因为这一价格反映的是全球供需情况。

其次，通过“走出去”与“引进来”两种方式，推动中国价格在交易层面获得国际认可。期货公司在服务当地企业和海外企业的过程中，必然会传递中国价格。同时，配合标的资产的“走出去”与“引进来”，包括推动海外市场开展相关品种交易，探索交割仓的“走出去”与“引进来”，进一步强化国际市场对中国价格的认可。

最后，产业主体、银行机构、期货公司及交易所，要在各自领域推进金融创新与产业定价创新，这将为“量”向“价”的话语权转化起到催化剂作用。例如，部分品种采用国内价格进行定价，或积极参与海外交割仓布局，开展国内外价格对比分析等。通过对国内品种进行归类，采取不同的定价策略，如推动“国内有、国际无”的品种以期货价格为基准进行计价，抢占“国内有、国际有，但当前仍采用一口价定价”的品种的市场定价主动权，推动“国内外均有，且海外已深度挂钩期货定价”的成熟品种国内价格与国际价格的深度融合，借助交易量优势影响国际价格，最终实现对价格的主导。

本期陆家嘴金融沙龙由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，陆家嘴金融沙龙秘书处主办，第一财经、财联社提供媒体支持。此系列活动将构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融改革“浦东智慧”，深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。