券商晨会观点速递

①中信建投：机器人是AI最好的物理载体之一，看好板块行情演绎

中信建投研报认为，机器人是AI最好的物理载体之一，看好板块行情演绎。物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，未来将有数十亿个自主系统和机器人系统在物理世界中运行。近期机器人板块情绪回暖明显，物理AI的叙事是切实推进的产业趋势，值得高度重视。Optimus量产渐行渐近，近期大客户对供应链量产量纲指引逐步清晰，产业走向量产放量的节奏逐步得以验证，后续V3产品发布、量产推进仍然值得密切关注。此外，国产机器人公司IPO持续推进，有望带来本体估值重估，板块催化不断，看好行情演绎。

②华泰证券：券商板块经营已进入良性发展阶段 业绩增长具备可持续性

华泰证券研报指出，今年以来券商股价表现与基本面背离，年初以来（截至5月22日）上证上涨3.6%，券商指数下跌14.4%，研报认为背离的主要原因是受资金面、政策面等因素影响。目前板块经营已进入良性发展阶段，业绩增长具备可持续性。同时，资金面压制边际缓解，券商ETF持续净流入；政策面保持市场呵护基调，夯实经营基础。叠加估值、仓位双低，建议把握战略配置窗口，关注国际化/股权投资/并购重组三大选股主线。

③中信证券：三代制冷剂长期涨价逻辑不改

中信证券研报称，三代制冷剂长期涨价逻辑不改，中期逻辑进一步强化；同时顺应行业发展趋势，手握三代制冷剂配额的同时具有第四代制冷剂乃至混配制冷剂自主生产能力的企业届时有望进一步巩固行业地位；重点推荐巨化股份。

④中泰证券：药店板块26Q1利润端延续双位数同比增长 关注Q2流感基数消除的加速回暖趋势

中泰证券研报称，2026年5月中旬，医保局约谈部分线下连锁药房公司，在消费提振承压叠加强势板块资金分流影响，线下药房近期股价表现仍较为承压。从益丰估值复盘视角看，当前~13X动态PE估值已接近24Q3的十年期历史低点12.4X。我们认为药房行业在26年业绩同比向上的可靠程度较高，立足当前时点从历史估值中枢及股息率视角看，药房板块兼具估值回暖的向上弹性和红利防御属性。