壹评级：华峰化学业绩环比承压，景气上行且估值有安全边际

华峰化学发布2026年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润29亿元至32亿元，同比增长98.42%至118.95%。第一财经“壹评级”认为，公司业绩符合预期，虽然原材料涨价推高氨纶成本，导致三季度业绩环比承压，但行业供需关系仍在改善，当前股价调整可能存在错杀。

“壹评级”指出，目前行业正通过产品涨价向下游传导成本，盈利能力有望保持相对稳定。此前市场关注的“产能大幅退出”叙事已有所变化：部分头部企业开工率回升至接近满产，叠加其他企业复产，供给端并未出现大幅出清。尽管产能回升，但行业景气仍处于上行通道。预计2027年产能增速仍将低于近年需求平均增速，供需缺口继续支撑景气度上升，只是上行斜率较此前有所放缓。
整体来看，行业景气向上的趋势并未改变，但股价因产能叙事变化出现较大幅度调整，市场或存在过度反应。结合公司当前估值处于相对低估区间，下行风险有限，投资者可关注相应配置窗口。