2026陆家嘴金融沙龙｜浦东创投生态专场圆桌对话：如何以金融“活水”精准浇灌科创沃土？

6月11日，陆家嘴金融沙龙2026年第16期“浦东创投生态专场”活动圆满举办。在圆桌对话环节，五位在行业深耕多年的资深专家，围绕“从资本驱动到生态赋能”这一主题，分享真知灼见。

本次对话由国泰海通证券副总裁韩志达主持，中科创星创始合伙人米磊，兰五资本全球合伙人、联合创始人迟少杰，国投创合副总经理董川，力合中科创始合伙人、董事长唐立新担任对话嘉宾。

重点关注市场冷落但产业价值高的领域

如何判断硬科学技术成熟度和产业化前景？结合从业实践，米磊表示，要综合技术、市场和团队三方面考虑。

技术方面，要判断技术是否足够先进、壁垒是否足够高、路线是否正确。只有对技术进行深入考察后，才会考虑布局。

技术过关之后，要看未来的市场空间是否足够大。此外，米磊指出，如果技术处于产业链中足够重要的位置，同样具备投资价值。

团队能力方面，要么是在科研上已经非常领先的团队，要么在产业中拥有极强的实战能力。团队必须证明自己足够强大，或者展现出非凡的潜力。

如何避免落入“伪硬科技”的陷阱？米磊坦言，一个关键的判断标准是：团队是否在概念火热之前，已经深耕该领域5到10年甚至更长时间，投入了长期的研发。另一个标准是，他能否从物理学的底层把技术讲清楚——这是检验真伪的重要试金石。

哪些细分领域需要耐心资本的填补？

董川指出，当前投资“科技领域”已成市场共识，但少数领域热度集中，另一些领域关注度不足却蕴含机会。

他介绍，创投有两种打法：一是“奥数型”，挑战最难的项目、追求高回报；二是“好学生型”，未必有耀眼项目，但能解决产业实际问题，同样具有价值。

从细分领域出发，董川认为，政府基金和创投基金应重点关注市场冷落但产业价值高的领域，比如工业软件。

除投资方向外，投资的时机同样重要。董川认为，择时很难，在百年未有之大变局下，各种变化交织，行业波动在所难免，但只要符合国家产业政策，未来就有机会。

因此，他建议要紧跟国家战略，做好长期陪伴的准备，坚定对硬科技的信心。

孵化机构的首要目标不是资本逐利，而是与创业者“陪跑”

政府或生态平台除了资本，还应推动哪些制度创新？米磊认为，当前是中国硬科技最好的时代。

“大国之争在于科技，科技之争在于企业，企业之争在于人才，人才之争在于生态”，米磊指出，除了母基金培育优秀的GP和项目外，还需重视科技成果转化人才。同时，应围绕中试平台、AI机构、创新社区、高校等创新要素形成更多优质的成功案例。在他看来，成功案例越多，集聚效应越强，头部城市如上海、北京，因人才与资源密度最高，正吸引大量优质项目汇聚，有望催生更多“核爆点”。

唐立新也坦言，作为孵化机构，首要目标不是资本逐利，而是与创业者“陪跑”。创业者大多来自相关行业、高校院所或产业一线，初创阶段迫切需要各类帮扶。他提出，孵化机构需要将自己置于创业者的位置，强化服务意识，伴随企业一同成长。

近年来，在国家大力推动科技发展、各方协同努力下，中国科技取得了长足进步，有效应对了海外“卡脖子”的挑战。唐立新强调，作为早期投资机构，必须不忘初心，做好从初创开始的陪伴与服务，伴随企业稳步成长。

资本与产业协同场景集中在“市场、政策与本土化合作伙伴”三个维度

将视角放至全球，中东的长期资本与中国的硬科技产业双向奔赴，除了资金层面的配置需求之外，在产业技术协同、供应链互联、市场驱动的共享方面，最具想象力和可操作性的协同场景有哪些？

在迟少杰看来，除资金配置外，最具想象力的协同场景集中在市场、政策与本土化合作伙伴三个维度。其所在机构重点布局具身机器人、无人驾驶、无人货车等智能终端赛道。

她坦言，中东长期资本对中国企业有5至10年的观察与陪伴意愿。企业最大的痛点是国际市场落地——尤其是应用场景与本土化。对于自动驾驶、无人化智能终端企业而言，与政府就相关政策的沟通交流至关重要。

那么，将目光转回国内，地方创投生态如何更好地引入和利用国际化的GP资源，实现资金效能的最大化？

“浦东不仅是人民币国际化的重要金融中心，更拥有新兴制造、AI集群和生物制药等完整的产业生态体系”，迟少杰坦言，对于全球化基金管理人而言，浦东兼具国际化的金融政策与完善的产业生态，为GP提供了得天独厚的土壤。

站在全球化投资机构的角度，迟少杰表示，区域本土化很重要，首先要让团队深入了解国家政策、地方政策及产业生态。更为关键的是，希望与区域化的母基金深度合作——母基金对政策的理解和解读更为全面精准。有了母基金作为引领者，可以更有力地推进产业投资、促进产业合作与资本国际化。

“‘投资中国’是我们全球布局中的核心议题”，迟少杰强调，中国是全球南方最重要的经济中心，希望将这一板块做大做强，既具备“投资中国”的能力——将被投企业带入国际市场，发展成为背靠中国的全球化企业；也具备“中国投资”的能力——将海外被投企业的区域总部、研发总部、产业协同落户中国。

国资与市场化的机构协同，是生态升级关键的变量

在构建硬核科技全周期护航体系的过程中，如何实现跨区域的产业协同和资本协同？

在董川看来，核心在于因地制宜发展新质生产力，国家创业投资引导基金围绕京津冀、粤港澳、长三角三大区域布局，正是这一逻辑的体现。

具体到操作层面，董川表示，需要根据各区域的资源禀赋选择设立相应方向的创业投资基金。

“面对同一行业，不同区域应选择差异化发展路径”，董川坦言，跨区域协同的良性模式在于各方依据成本、研发、制造等比较优势，形成分工协作。

此外， 国资与市场化的机构协同发力，同样是生态升级的核心要素。

在唐立新看来，国资是“定海神针”，起引领作用，但市场化基金同样不可或缺。

他表示，目前，投资正走向体系化和生态化。以上海CVC基金为例，其聚焦供应链安全、共生链友好、下游应用生态繁荣三大链条。不同资本扮演不同角色——基金既有上海国资的大力支持，也有市场化头部机构作为LP参与，还有产业方加入。不同资本在完成自身使命的同时，更要形成合力，共同推动生态繁荣发展。

“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，陆家嘴金融沙龙秘书处主办，第一财经、财联社提供媒体支持。该系列活动将构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融改革“浦东智慧”，深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。