壹评级发布沪硅产业首次评级报告

8月25日，第一财经旗下“壹评级”发布沪硅产业（688126.SH）首次评级报告。沪硅产业在成长空间方面表现突出，“壹评级”给予4星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示沪硅产业当下市值偏高估。

沪硅产业是国内半导体硅片龙头企业之一。公司长期成长逻辑清晰，增长动能主要来自国内晶圆厂持续扩产、12英寸硅片自主可控，以及先进封装对高规格硅片需求的结构性抬升。

目前市场基于自主可控、行业复苏、产能扩张三重逻辑，对公司未来盈利增长抱以乐观预期。“壹评级”认为，该逻辑在方向上成立，但在节奏与兑现确定性上存在高估。一方面，硅片行业海外龙头在高端技术、长期客户绑定、产品稳定性上优势显著，国产渗透存在阻力；另一方面，公司当前亏损源于产能利用率不足导致的综合成本问题，其盈利修复需要需求、价格、产能效率同步改善。即便在乐观情形下，公司中期业绩弹性与当前估值之间仍存在错配。

在第一财经APP和网站上可以查看沪硅产业的“壹评级”首次评级报告全文。