壹评级：确成股份业绩承压，低估值具备安全边际

确成股份2026年上半年营收同比增长9.57%，但归母净利润同比下降35.96%。第一财经“壹评级”认为，尽管原材料涨价及汇兑损失导致短期业绩不及预期，但相关利空已充分释放，当前公司估值处于历史低位，具备逆向配置的安全边际。

“壹评级”指出，公司业绩承压主要受三方面因素拖累：一是定价机制存在滞后性，公司产品定价多为季度调整，导致上半年成本上涨无法及时传导；二是成本端显著攀升，受纯碱、LNG及硫磺等大宗商品价格上涨影响，生产成本显著增加；三是财务与折旧压力，人民币升值带来较大汇兑损失，叠加新产能处于爬坡期，折旧分摊较高。

尽管盈利端短期承压，但公司公司基本面依然稳健。上半年二氧化硅销量同比增长13.19%，创历史新高，表明生物质及牙膏用二氧化硅需求旺盛。随着二季度产品提价逐步落地，以及新增产能释放带来的规模效应显现，成本压力有望得到部分对冲。综合来看，当前股价已充分反映悲观预期，且年内业绩低点有望确认，短期可关注修复机会，长期看好公司在全球绿色硅胶领域的竞争力与估值修复空间。