壹评级：出海高增驱动盈利，石头科技配置价值凸显

10月30日，石头科技发布2026年三季报。前三季度，公司实现营收156.99亿元，同比增长30.10%；归母净利润14.66亿元，同比增长41.23%。第一财经“壹评级”认为，公司业绩符合预期，收入增速加快与盈利能力改善形成共振，全球化布局成效持续兑现。

“壹评级”指出，第三季度公司营收同比增长34.85%，较上半年进一步加速，主要得益于海外清洁电器需求旺盛及产品矩阵扩张。行业出口数据显示，2026年9月吸尘器出口金额同比增长58%，位居家电品类前列，外需表现强劲。公司依托技术积累与品牌优势，在扫地机器人、洗地机等品类上持续突破，有效打开海外增长空间。同时，规模效应逐步显现推动销售费用率同比下降约4.4个百分点至21.95%，营销效率优化直接带动净利率提升。随着海外渠道协同效应进一步释放，公司全球市场份额与盈利水平仍有上行空间。当前股价尚未充分反映其长期成长逻辑，结合出海高景气度与估值性价比，公司具备较强的中长期配置吸引力。