壹评级：阳光电源光储产品提价，成本传导有望助推盈利修复

9月11日，阳光电源宣布自9月20日起，对光伏与储能核心产品整体上调价格5%至15%。第一财经“壹评级”认为，此次调价是原材料成本刚性上行压力下的必然传导，有望推动公司盈利能力进一步修复。

“壹评级”指出，近期铜、铝等有色金属价格持续走高，叠加核心零部件供应逐步趋紧，共同推升了公司的采购成本。前期阳光电源通过锁定长周期资源及内部降本，已吸收了部分成本增量；但本轮涨幅已超出预期，现有定价体系难以覆盖综合投入，提价成为必然选择。此外，国内光伏逆变器及储能集成环节长期处于低价竞争状态。此次头部企业主动提价，具有一定的行业示范效应，也指向“反内卷”趋势正从中上游向系统端扩散。

财报显示，2026年二季度阳光电源毛利率为38.6%，同比提升4.9个百分点，主要得益于产品结构优化。然而，铜、铝价格持续上行带来的成本压力尚未完全体现，若维持现有定价，后续毛利率可能承压。新价格体系的执行，有望对冲成本上升，进一步改善毛利率水平。尽管涨幅的落地程度取决于下游客户的接受度，但作为头部企业，阳光电源具备较强的议价能力，价格传导机制正在逐步生效，有望为公司业绩修复提供实质性支撑，后续需关注新签订单的价格落地情况及盈利修复的持续性。