从“聚要素”转向“配全球”，陆家嘴金融沙龙2026年第三十一期热议国际金融中心建设“浦东路径”

浦东建设上海国际金融中心核心区正从“十四五”先行先试，迈向“十五五”系统集成改革，如何找准改革突破口、破解现实瓶颈，把规划蓝图转化为落地施工图，是摆在浦东面前的关键命题。

9月12日，陆家嘴金融沙龙2026年第三十一期圆满举行。本期沙龙以《从蓝图到施工图：浦东建设国际金融中心核心区的“十五五”逻辑和路径》为主题，与会嘉宾结合对政策的解读、对实操难点的剖析，从不同视角为浦东“十五五”规划的落地实施提供了全面且务实的参考建议。

国际金融中心建设最终是要提升影响力

近期，《浦东新区加快国际金融中心核心区建设“十五五”规划》（简称《规划》）正式印发，对上海市浦东新区的国际金融中心核心区建设作出系统部署。

申万宏源证券研究所所长王胜以“海纳百川、群贤毕至”八字提纲挈领，系统解读了浦东建设国际金融中心核心区从蓝图到施工图的逻辑与路径。

王胜认为，上海既要考虑金融中心自身建设，更要服务实体经济、在开放中发挥作用。结合金融强国“十五五”规划，国际金融中心需站在更高维度理解自身定位。

《规划》目标明确“经过五至十年的建设”，王胜表示，“这五到十年是人民币稳步升值、人民币资产关注度持续上升的窗口期，也是中国在关键技术上实现突破、优质资产走向世界的战略机遇期。”规划文件提到的“能级全面提升”意味着不止于集聚，更在于影响力与定价权，最终要建成与我国综合国力和国际影响力相匹配的国际金融中心。

王胜将建设进程划分为两个阶段：2025年之前为基础积累阶段，重在市场体系、机构集聚、交易规模与基础设施建设，评价标准是“有没有、全不全、大不大”；“十五五”起进入功能跃升阶段，核心任务是全球配置、国际定价、风险管理与开放枢纽，评价标准转为“认不认”，比如国际市场是否使用上海形成的价格。

若以一词概括能级提升，即为“影响力”。王胜将影响力拆解为三个方面：

一是全球引用，即中国的指数、价格与估值能否成为国际市场的参考基准。落户浦东的指数机构将迎来重要发展机遇。二是全球持有，核心是做优做实底层资产。权益类，以及固定收益、REITs（不动产投资信托基金）等资产的质量重于数量，需确保资产具备持续盈利能力，以吸引投资者长期持有。三是全球管理，重点是提供充足便利的风险管理工具，使海外投资者在遭遇波动时能够对冲而非被动减持，从而延长持有久期。

王胜指出，三者共同的基础是优质人民币金融资产的供给——资产要“值得投、看得懂、能推出”，市场要“买得到、拿得住、能对冲”。

王胜认为，上海国际金融中心已初具雏形，但相较全球主要金融中心，差距集中在软性层面，如国际化水平、金融产品创新、金融法治与金融科技应用，这些也是浦东未来深化建设的着力点。陆家嘴、张江、临港、东方枢纽四大区域分别对应金融集聚、科技创新底层资产、开放、物流商流信息流资金流融合的四大功能。四者结合，既为金融中心建设提供着手点，也促进与其他中心建设的协同联动。

在浦东先行先试离岸业务

围绕今年陆家嘴论坛期间发布的《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》（简称《行动方案》），建设银行上海全球金融服务中心总经理吴皓分享了银行聚焦浦东、落地离岸金融与跨境金融的实践经验。

吴皓介绍，建行设立了国际业务部、金融市场部、全球金融服务中心，以及承担FT司库（自由贸易账户体系司库）与流动性管理、离岸人民币交易的自贸业务经营中心和先行先试的“福费廷”交易中心。其所在的全球金融服务中心聚焦“走出去”企业、全球500强、外资金融机构、航空航运头部企业等四大客群，已实现重点中资企业跨境项目全覆盖。

《行动方案》确定了离岸贸易金融服务、自贸离岸债、离岸再保险、财资中心资金运营、离岸人民币外汇交易、非居民个人金融等六大试点业务领域。

吴皓介绍，建行正推动离岸贸易金融试点场景由货物贸易拓展至全部经常项目，对接临港头部央国企大宗商品客户。自贸离岸债则全链条参与发行、承销、托管、投资。作为首批直接参与中国外汇交易中心离岸交易的银行，实现即期、远期、掉期、期权品种全覆盖，并依托境外分行，将离岸人民币交易延伸至晚间24点，未来逐步实现24小时连续交易模式。

吴皓认为，银行应紧扣战略任务，推进人民币国际化（含数字人民币）、扩大离岸交易生态圈，并依托进博会等平台拓展合作。他建议，发挥上海定位优势，以小切口在浦东先行先试国际银团、贸易融资等符合国际惯例的业务。另外，他建议丰富离岸人民币中长期合约，对做市机构中长期交易给予考核引导，匹配走出去企业的长期汇率利率对冲需求。

资金营运中心应发挥FICC业务优势

“即评即报”落地，科创债发行六步走，增信与退出难题仍存

资金营运中心，是浦东国际金融中心核心区建设“十五五”规划明确重点打造的五大功能中心之一。

浙商银行资金营运中心副总经理黄玉婷认为，银行资金营运中心立足浦东，背靠中国外汇交易中心、上清所、中债登等国家级金融基础设施，拥有得天独厚的市场生态，应肩负起实实在在的责任。

“资金营运中心应发挥FICC业务优势，提升市场定价、做市交易、资产配置、风险管理等核心能力。”黄玉婷表示，债券业务应积极参与债券做市交易，打通完整交易链条，推动提升人民币债券在国际市场的抵质押接受度。利率交易业务应丰富风险对冲工具，如增加利率互换期限、推动国债期货机构扩容、探索期货期权与互换期权等避险产品。

黄玉婷特别提到，资金营运中心应拥抱人工智能，其所在机构货币市场机器人和债券做市机器人已经成为不可或缺的交易主力，这两个机器人现在一年的交易量已超10万亿元，未来应加快建设智能交易、投研、定价、代客、风控体系。

其次，资金营运中心应积极参与浦东离岸金融先行先试。如依托自贸区离岸债政策窗口做大投资交易与人民币交易融资规模，参与离岸人民币外汇交易，探索汇率避险产品创新与自贸区外汇自营交易发展。

黄玉婷还指出，资金营运中心应立足金融市场，做实金融“五篇大文章”。如主动配置科创票据与科创债并提供流动性支持；重点投资绿色债、碳中和债、转型债及养老主题债券；通过小微债、乡村振兴债及同业拆借回购，将总行流动性精准滴灌县域小微。

“市场波动时期，我们应主动履行做市机构的义务，及时提供市场流动性，发挥市场稳定器作用。”黄玉婷表示，资金营运中心可深化生态协同，加强与浦东各类机构联动。

建设资产管理中心要打造一流投资机构

今年5月，市政府办公厅印发了《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》，而浦东国际金融中心核心区建设“十五五”规划也将资产管理中心列为五大功能中心之一。围绕“机构、科技、生态”三个关键词，上海资产管理协会首席研究官兼首席技术官张广旭分享了对浦东建设全球资产管理中心的观察与思考。

“银行理财、保险资管、信托、券商资管、公募基金、私募基金六类资管机构在浦东均占重要版图。”张广旭指出，“十五五”期间建设资产管理中心的重要发力点是打造一流投资机构。

一流投资机构坚持党的领导和金融工作的政治性、人民性，具备规模优势与差异化特色。同时，一流投资机构形成了清晰稳定可持续的投资哲学，构建层次分明、覆盖不同资产类别与风险收益特征的产品格局，还具有鲜明科技特征，深耕本土、兼具国际视野。

在科技维度，张广旭指出，数字金融是国际金融中心与国际科技创新中心联动建设的重要发力点，AI+资产管理聚焦智能投研、智能投顾、智能风控三大方向，拓展投资认知、财富服务与风险治理边界。

“上海六类资管机构管理规模约49万亿元、占全国近三成，应培育更加多元、长期、耐心的科技金融资本。”张广旭表示，浦东近期入选全国首批资本市场科技金融实践样本，发展机遇显著。

生态方面，张广旭认为，资产管理中心要形成国际化、开放协同的生态。陆家嘴是外资资管集聚的重要高地，应支持外资资管机构发挥更大作用，积极发展离岸金融与跨境资产管理业务。推动“大资管”走向“大金融、大生态”，实现上海“五个中心”和浦东五大功能中心的协同联动。

走出符合中国特色现代金融体系的浦东路径

站在智库视角，中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长、中欧陆家嘴金融50人论坛秘书长刘功润认为，浦东国际金融中心核心区建设的规划应置于国家和上海规划中，把握递进逻辑。

国际金融中心建设已成为金融强国的战略主轴，上海明确建设人民币全球资产配置中心和风险管理中心，浦东“十五五”规划则提出到2030年建成全球领先高能级核心区基本框架、成为全球资本配置人民币资产首选地。浦东并非单纯依托市场自然生长，而是国家战略赋能、集中调度的核心区。

为锚定目标、重点突破，刘功润认为，可以离岸金融为核心抓手。国际金融中心进阶的最大障碍是资本项目可兑换、汇率利率市场化等制度性壁垒，离岸金融提供了先行先试的隔离区，可依托三轨并行账户体系和“成熟一类、推进一类”的路径有序推进。

“浦东已集聚13家国家级金融要素市场、1200余家持牌机构，规模已居全球金融中心前列。”刘功润进一步指出，浦东建设国际金融中心的核心突破在于功能，而“五大功能中心”正是补短板的精准落子。

在做实金融“五篇大文章”方面，刘功润认为，科技金融、绿色金融、数字金融最契合浦东禀赋，可依托陆家嘴金融城与张江科学城“双城辉映”释放创新动能。此外，浦东3000余家企业设立海外分支，海外投资额达1000亿美元、占上海七成，亟需释放离岸金融势能，应构建服务企业出海的金融港。

为系统实现功能的跃升，刘功润建议，加强央地协同，将浦东立法权、事权、改革权“三位一体”优势转化为稳定可预期的全国首单制度性供给。同时，对接全球先进经验，做大做强国际化专业服务机构，并统筹发展和安全，做到“开放有边界、创新有底线”。

刘功润强调，评价浦东“十五五”成效，不在于单项指标、全球排名，而在于走出一条符合中国特色现代金融体系的浦东路径。

“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、上海市浦东新区人民政府指导，陆家嘴金融沙龙秘书处主办，第一财经、财联社提供媒体支持。该系列活动将构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融改革“浦东智慧”，深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。