8000亿新型政策性金融工具已投放，三家银行支持方向差异化互补

长期以来，项目资本金到位偏慢，一直是制约项目开工建设、拖累配套信贷投放的突出堵点。如今，伴随新型政策性金融工具落地实施，一批重大项目建设按下了“加速键”。

新型政策性金融工具杠杆撬动作用明显。截至10月28日，2026年新型政策性金融工具全部完成投放，共计8000亿元，合计撬动项目总投资超11.5万亿元。

其中，国开行新型政策性金融工具投放3650亿元，涉及项目总投资5.5万亿元；进出口银行新型政策性金融工具投放1200亿元，拉动总投资逾1.7万亿元；农发行新型政策性金融工具投放3150亿元，涉及项目总投资约4.39万亿元。

从投向看，三家政策性银行均加大了对民间投资和经济大省的倾斜力度。

支持方向差异化互补

新型政策性金融工具于2025年设立，当年完成5000亿元投放，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施，以及交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域。

本次8000亿元资金由三家政策性银行分头实施，三家机构立足自身职能定位，投放结构、支持方向形成差异化互补。

其中，国开行资金重点投向人工智能、数字经济、绿色低碳、消费以及铁路、民航、水运等其他领域，同时加大对民间投资和经济大省的倾斜力度。

数据显示，该行向民间投资和民间资本参与项目投放1279.9亿元，占比35.1%。向安徽、浙江、四川等11个经济体量较大省份投放2778.6亿元，占比76.1%。向人工智能、数字经济、绿色低碳、生物医药、消费等领域项目投放1790.1亿元，占比49%。

进出口银行新型政策性金融工具投放则呈现“三个突出”特征：民间投资撬动突出，将激发民间投资活力作为着力点，强化项目储备与投放联动，推动210余个民间投资及民间资本参与项目落地，放款金额占比近四成；新兴产业投放突出，锚定国家政策导向和新质生产力方向，推动220余个数字经济和人工智能等新兴产业领域项目落地，放款金额占比近五成；重点区域引领突出，充分发挥经济大省“挑大梁”作用，对11个经济体量较大省份给予倾斜支持，推动330余个项目落地，放款金额占比超七成。

农发行立足县域、下沉基层，资金重点覆盖人工智能、数字经济、低空经济、绿色低碳、消费基建等领域，项目呈现数量多、单笔额度偏小、普惠性强的特点。

据悉，农发行本轮投放落地项目数量创历年新高，占全国新工具投放项目个数的六成以上，基层可获得的政策支持覆盖面持续拓宽。此外，单个项目平均额度较小，重点扶持了一批体量适中、发展前景向好的小而美项目，让资金精准用在接地气、惠民生的实处。另外，投放重心持续向基层倾斜，市县级客户占比达63%，其中县级客户占比达45%，资金配置下沉县域市场，一大批中小项目、民生项目获得资本金支持。

稳增长核心抓手

在新工具的支持下，一大批优质项目正加速落地。

在广东，进出口银行投放90亿元支持集成电路生产基地项目建设，赋能粤港澳大湾区集成电路产业加速发展。在四川，该行投放23亿元支持市域铁路建设，以交通“硬联通”服务新时代西部大开发。在浙江，投放19亿元支持新材料项目，推动高附加值化工材料延链、强链、补链。

在人工智能领域，国开行则投放7.8亿元支持内蒙古乌兰察布集宁区优刻得数据中心、秦淮数据辉腾火山五号基地一期、世纪互联乌兰察布云智算中心基地三期3个算力基础设施项目，助推算力产业聚链成群、集群成势，支持“草原云谷”培育“智算热土”等。

联合资信研究报告认为，今年新工具的投放结构明确转向新质生产力，并同步理顺推进机制，说明工具不再只托底传统基建，而是主动补充新兴产业资本金缺口，降低民企准入门槛。政策深意在于财政金融协同，以长期低成本资本改善项目资产负债表，带动信贷与社会资本跟进。后续关键在于投后形成实物工作量、建立合理退出与风险隔离机制，避免新增隐性债务。若配套贷款与项目现金流能够闭环，该工具将成为稳增长和调结构一并推进的核心抓手。

金融数据正印证新型政策性金融工具政策效能持续释放。9月新型政策性金融工具开始投放，受此拉动，9月金融数据中委托贷款新增802亿元，企业中长期贷款9月新增8900亿元，分别创去年11月、今年4月以来新高。

中国银河证券首席宏观分析师张迪认为，这可能来自基建项目的快速推进，新型政策性金融工具的落地带动配套融资。

中国社科院世经政所副所长张明认为，“十五五”时期进一步发挥新型政策性金融工具作用，对于提高政府投资效益、扩大有效投资、促进经济高质量发展具有重要意义。他撰文提出多个建议，包括健全常态化制度保障和运行机制，推动政策性金融工具由应急政策工具向常态化、转型赋能工具转变。