马来西亚：中企深耕东盟的中高端制造支点 | 跨越山海

本文为《跨越山海│2026中国企业全球化报告》第五章第五小节的内容。

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在二十世纪九十年代，马来西亚经济高速发展，跻身成为“亚洲四小虎”之一，成功转型为新兴工业化国家。近年来，马来西亚经济增长表现良好，具有稳定的政治环境，较高的人口素质，便利的营商环境，成熟的工业基础，是东南亚重要的经济体之一，持续吸引全球资本。

中马建交以来，中国企业在马来西亚的投资活动、商业合作不断增加。随着共建“一带一路”倡议的推进以及区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）对马来西亚正式生效，双方的贸易与投资合作更加紧密。贸易方面，据中国海关总署统计，2025年中国与马来西亚双边贸易额达1916.7亿美元，其中中国对马来西亚出口1036.8亿美元，从马来西亚进口879.9亿美元，中国已连续17年成为马来西亚的最大贸易伙伴，马来西亚是中国在东盟的第二大贸易伙伴。投资方面，落地马来西亚的中国企业数量在持续增长，中国已经成为马来西亚的重要外资来源地。马来西亚投资发展局发布的数据显示，2025年中国在马来西亚获批投资额达580亿令吉，投资规模仅次于新加坡，是马来西亚第二大外资来源地。

当前，中国企业已经参与到马来西亚很多领域的投资建设，成为推动当地经济发展的重要力量。在全球产业链区域重构的背景下，马来西亚凭借区位与产业优势成为中国企业出海东南亚的核心目的地。值得注意的是，近年来，马来西亚政策持续动态调整，在优化营商环境的同时对外资本地化经营提出更高要求，中国企业投资马来西亚机遇与挑战并存。本节基于马来西亚宏观经济与产业特征，进一步分析中国企业在马来西亚投资的重点产业情况，在此基础上梳理中国企业投资马来西亚面临的机遇与挑战，为中国企业投资马来西亚提供参考。

一、马来西亚宏观经济运行情况

（一）经济呈现持续稳健增长态势

2025年马来西亚经济实现持续稳健增长。马来西亚国家统计局的数据显示，2025年马来西亚实际GDP同比增长5.2%，明显超出马来西亚政府4.0%-4.8%的官方预期区间。从经济体量来看，2025年马来西亚实际GDP规模达到1.74万亿令吉，人均GDP达到5.72万令吉，属于中等偏上收入经济体，人均收入在东盟国家中处于上游水平。

进入2026年，马来西亚经济增长速度有所放缓，但整体仍保持稳健态势，第一季度GDP增速为2.5%，第二季度达到6%。国际货币基金组织（IMF）2026年10月发布的《世界经济展望》对马来西亚2026年的经济增长预测为5.2%，显著高于全球平均增速。这意味着在全球经济增速放缓的大背景下，马来西亚的经济增长优势依然明显。

（二）人口总量低速增长，劳动力供给充裕

近年来，马来西亚人口总量保持稳定增长，但增速在持续放缓。马来西亚统计局2025年年中人口估计数据显示，2025年马来西亚总人口数为3420万人，增长率仅为0.5%，相比之下，2024年人口增长率为1.9%，人口增速有所放缓。

从人口年龄结构来看，马来西亚劳动年龄人口规模持续扩大，但少儿人口在减少。根据马来西亚统计局的数据，2025年马来西亚劳动年龄人口（15-64岁）比例达70.4%，较上年同期的70.2%上升0.2个百分点。同时，0-14岁人口比例从2024年的22.2%下降至21.6%。整体来看，马来西亚当前劳动力供给仍较为充足，为经济发展提供稳定的人力支撑。但马来西亚已经步入老龄化社会，并且老龄化的进程在持续加快，数据显示，马来西亚65岁及以上人口占比从2024年的7.6%上升至2025年的8.0%，老年人口规模持续扩大。

就业方面，马来西亚2025年就业形势整体稳定，全年失业率维持在3%的较低水平。同时，马来西亚劳动力市场供给充足，整体规模持续稳步增长，劳动参与率长期保持在较高水平。马来西亚统计局的数据显示，2025年劳动参与率为70.8%，较上年提升0.2个百分点。2025年马来西亚劳动力规模达到1709万人，较2024年增加19万人，为经济运行提供了充足的人力支撑。

（三）对外贸易表现出较强韧性

2025年，马来西亚对外贸易整体展现出稳定的增长态势，进出口规模持续扩张。马来西亚统计局的数据显示，2025年马来西亚进出口贸易总额达3.06万亿令吉，同比增长6.3%。其中出口总额达1.61万亿令吉，同比增长6.5%；进口总额达1.46万亿令吉，同比增长6.2%；贸易顺差1518亿令吉，已连续多年实现贸易顺差。2025年马来西亚主要贸易伙伴包括东盟国家、中国、美国、欧盟和日本，占马来西亚贸易总额的67.7%，贸易伙伴集中在东盟、欧美、东亚等区域，其中中国是马来西亚最大的贸易伙伴。出口结构上，加工制造业产品占据主导地位，全年出口额达到1.39万亿令吉，占总出口的86.4%，出口产业工业化特征显著。从细分品类来看，电子电器产品出口贡献突出，受益于全球AI芯片需求的持续释放，2025年马来西亚电子电器产品出口额达到0.71万亿令吉，同比增长18.6%，成为拉动出口增长的核心优势产业。

二、马来西亚主要产业特征

（一）电子电气是核心支柱产业

马来西亚的电子电气产业发展较早。20世纪70年代，依托政策红利，英特尔、德州仪器、英飞凌和西部数据等行业头部企业相继在马来西亚投资设厂。在头部企业的带动下，马来西亚电子电气产业逐步走向成熟，构建起以半导体封测为核心，覆盖电子元器件、消费电子、汽车电子、光伏电气设备的产业集群。

外资长期深耕奠定了马来西亚在全球半导体封测领域的重要地位，使其成为全球重要的电子电气制造业中心之一。2025年马来西亚电子电气产品出口额占出口总额的44.28%，是马来西亚第一大出口产品。其中核心产品包括晶片集成电路（IC）、印刷电路板（PCB）、LED基板等，产业聚焦半导体封装测试、后端组装等下游环节。目前，马来西亚已成为全球芯片制造的重要参与者，是全球第六大半导体出口国，占全球半导体贸易总额的7%，芯片封测占全球13%的市场份额。多家全球大型半导体企业，包括英特尔、英飞凌、恩智浦、德州仪器、安世半导体、日月光等都在马来西亚建立生产基地。除了国际厂商以外，马来西亚也在积极培育本土封测企业，包括Inari、Carsem等。另外，中国台湾地区的被动元件厂商华新科、旺诠等，在马来西亚也均设有工厂。

虽然马来西亚在全球封测领域占据重要位置，但产业链长期处于附加值相对较低的后端环节。近年来，这一局面正在被有意识地打破。马来西亚政府出台专项战略规划来推动产业向更高价值环节升级，2024年，发布国家半导体战略（NSS），计划投入至少250亿令吉资金，希望吸引半导体相关的海内外投资，重点关注芯片设计、先进封装、半导体制造设备等核心高端领域。与此同时，马来西亚持续优化招商引资政策，完善职业技术教育体系，有针对性地培育半导体制造、精密电子加工等领域技能人才，以适配高端产业发展的人力需求。此外，马来西亚正在将电子电气产业的传统优势拓展到新能源领域。以汽车电子为例，随着全球电动汽车渗透率快速提升，马来西亚正积极承接电动汽车功率半导体和传感器封测订单。比如，英飞凌在马来西亚居林布局200毫米碳化硅功率半导体基地，一期项目已于2024年投产，为电动汽车、绿色工业电力等领域提供关键的高功率器件;汽车芯片头部企业恩智浦2026年宣布扩建马来西亚封测厂，主要负责车用微控制器（MCU）和功率器件等产品的封装测试。

（二）汽车产业基础完善

在东盟国家中，马来西亚是比较少的拥有自主成熟汽车品牌的国家，汽车工业实力较强。20世纪60年代初，欧美及日本企业开始进入马来西亚市场，在当地进行汽车零配件生产及整车组装。经过60余年发展，马来西亚形成了较为完整的汽车产业链。马来西亚贸工部公开资料显示，目前马来西亚拥有近600家专业汽车配套厂商，汽车产业对其GDP的贡献占比达到4%。同时宝马、丰田、本田、长城、奇瑞等知名汽车品牌均在当地设有CKD组装工厂。马来西亚汽车协会的数据显示，2025年本土整车产量达74.8万辆。

在消费端，马来西亚汽车市场发展较为成熟。根据马来西亚汽车协会发布的2025年度行业报告数据，2025年马来西亚汽车行业总销量达82.08万辆，同比增长0.5%。对比东南亚区域其他市场，印度尼西亚2025年汽车销量为80.4万辆，同比下降7.2%，马来西亚汽车销量超过印度尼西亚，成为东南亚第一大汽车消费市场，显示出其强劲的市场消费潜力与区域产业核心竞争力。

当前，马来西亚正大力扶持汽车电动化转型，出台了一系列优惠政策，包括放开外资股权限制和优化组装环节税收优惠，并提出2030年电动汽车占新车销售比例达到15%的目标，吸引了包括中国车企在内的新能源汽车企业进入当地市场。马来西亚汽车协会数据显示，2025年马来西亚新能源汽车总销量达6.94万辆，同比增长52%。与此同时，马来西亚对外资新能源汽车投资项目也设置了较为明确的监管要求，比如，对新建全散件组装（CKD）整车组装项目实施内销规模、最低售价、出口比例等约束。通过政策引导外资企业开展本地化制造，带动本土供应链发展，同时助力本土汽车企业实现转型发展。

三、中国企业投资马来西亚的情况

（一）对制造业的投资逐渐多元

制造业是中国企业在马来西亚投资的重要领域。马来西亚从2003年起取消制造业外资持股比例的强制约束，除少数特定细分行业外，对新增、扩展及多元化的制造业项目，无论出口比例高低，外商均可持有100%股权。这为中国制造企业进入马来西亚提供了政策便利。

中国企业对马来西亚制造业的投资不仅涵盖传统制造业，还包括高科技产品制造、新能源汽车等新兴领域。其中，电子电气产业是中国企业投资马来西亚较为集中的领域。依托马来西亚成熟的半导体产业基础，中国企业在半导体、电子元器件、光伏组件等细分领域开展本地化运营。比如，国内封测头部企业华天科技通过收购马来西亚本土封测企业Unisem开展本地化生产;甬矽电子在2026年初宣布拟投资21亿元在马来西亚槟城建设集成电路封装测试基地。

此外，马来西亚新能源领域近年来成为中国企业投资增长较快的领域。马来西亚政府推出的国家能源转型路线图（NETR）中明确提到发展绿色能源经济，这些政策为中国企业在新能源领域的进一步投资提供了良好的环境和支持。汽车产业方面，中国新能源整车及零部件企业加快落地，对马来西亚新能源汽车产业发展起到了重要作用。例如，吉利在2017年收购了宝腾49.9%的股份，并通过双方的协同合作，在马来西亚推出了多款新能源车型，并与马来西亚本土企业合作共建汽车高科技谷。同时，中国车企奇瑞、长城、比亚迪等已经在马来西亚设立生产基地，助力当地汽车产业的绿色转型。蔚蓝锂芯和亿纬锂能等电池企业也在马来西亚投资建设电池工厂项目。

除了新能源汽车，中国企业还在光伏、氢能等绿色能源领域进行了广泛的投资和合作。在光伏领域，天合光能、晶科能源、晶澳科技、隆基绿能等中国企业已经在马来西亚投资多年，促进当地光伏全产业链的发展。在氢能领域，中国电建与马来西亚公司签署了首个大规模漂浮光伏发电制绿氢项目。

（二）当地数字化转型的重要参与者

当前，马来西亚的数字经济迅速发展，展现出巨大潜力。根据谷歌、淡马锡和贝恩公司发布的《2025年东南亚数字经济报告》，马来西亚的数字经济商品交易总额(GMV)有望在2025年达到390亿美元，同比增长19%，成为2025年东南亚地区增速最快的数字经济体。近年来，中国企业积极参与马来西亚数字经济领域的投资，涉及数据中心和云计算、5G通信、电子商务、人工智能等多个领域。阿里巴巴、腾讯、万国数据等在马来西亚建设数据中心，支持当地及整个东南亚地区的云计算需求；华为、中兴等企业与马来西亚当地通信企业合作，协助马来西亚构建5G网络；阿里巴巴与马来西亚数字经济局合作，共建马来西亚数字自由贸易区项目，帮助当地中小企业拓展国际市场。马来西亚政府也通过一系列政策和战略举措积极推动数字经济发展，为企业提供新的发展机遇。2026年6月，马来西亚政府推出《马来西亚数字2030行动计划》，计划到2030年实现数字经济对GDP的贡献率达到30%。

四、中国企业投资马来西亚的驱动因素

（一）劳动力素质较高

马来西亚的人口素质在东盟地区通常被认为是较高的，其英语普及程度在东盟国家中排名靠前。在教育、人才方面具有较强的竞争力。在瑞士洛桑国际管理发展学院（IMD）发布的《2025年世界人才排名》中，马来西亚排名第25位，较上年跃升8位，在东南亚国家中排名第二，仅次于新加坡，人才竞争力方面优于很多东盟国家。

（二）基础设施较为完善

马来西亚是东盟国家中基础设施较为完善的国家之一，其拥有发达的交通网络和现代化的港口机场。其中，巴生港和丹戎帕拉帕斯港是马来西亚的两大核心集装箱港口，吞吐量在全球排名前列。此外，根据马来西亚投资发展局的数据，马来西亚拥有超过600个工业园区，这些园区基础设施配套完善，是国内外投资者较为青睐的作业场所。同时，马来西亚近年来也加大了数字基础设施的建设力度，在数据中心建设方面也取得了显著成绩，不仅提高了马来西亚在全球数字市场的竞争力，也吸引了较多投资者。

（三）整体营商环境持续改善

马来西亚政局总体平稳，法律体系成熟，营商配套较为完善。近年来，马来西亚政府持续推进投资激励制度改革，优化外资准入规则，推动国内产业高端化发展，对半导体、数字经济、新能源等投资项目给予政策优惠。比如，马来西亚投资发展局针对电子电气产业出台专项扶持政策，对外资企业提供税收减免、投资补贴等多重红利。此外，马来西亚与新加坡共建经济特区——柔新经济特区，该特区针对高端制造领域推出最长15年、税率5%的企业所得税优惠，并为符合条件的知识型人才提供10年15%的个人所得税减免。同时，特区设立“一站式审批服务中心”，推行自动通关与无纸化通关，提高了审批效率。

五、中国企业投资马来西亚面临的挑战

（一）市场竞争激烈

马来西亚虽拥有半导体封测等成熟产业集群，但本地市场竞争激烈，本土企业依托政策、渠道与用户基础占据优势。例如，汽车行业中，北鹿大（Perodua）与宝腾(Proton)两大本土车企合计占据马来西亚汽车市场六成以上的份额，中国汽车品牌拓展消费市场的阻力明显。同时，在较为成熟的光伏、电子组装等赛道，中国企业需要面对日系、欧美等厂商的竞争，中国企业在马来西亚生产的产品在出口欧美市场时，还要应对欧美国家的合规审查，进一步增加了企业的经营风险和运营成本。

（二）用工成本提高

马来西亚用工成本整体低于新加坡，高于越南、柬埔寨等国家，处于东南亚中等水平。2026年6月起，马来西亚实施新版外籍雇员政策，对外籍专业人士薪资、用工门槛等方面进行严格规定，进一步推高企业外派的人力成本。同时，马来西亚本土技术工人和专业人才等高端人才缺乏，用工难问题凸显，叠加当地严格的劳工法规监管，增加了企业的用工与合规压力。

（三）监管合规趋严

2026年3月1日，马来西亚正式实施《新投资激励框架》，从过去侧重投资规模的激励，转向强调项目实际经济贡献的激励，比如投资对当地经济价值的创造、本地人才发展、国内供应链加强等。对中国全球化企业而言，新框架更加注重半导体封测、光伏、新能源装备等高附加值制造项目的投资，但也对这些项目投资提出了更高的要求，企业运营成本进一步提高。同时，企业也需要面临项目落地不达预期存在的激励收回风险。这意味着，企业单纯依靠低税率套利的投资模式不再可行，应转向更加深层次的本地化运营。

六、总结

目前，中国已连续多年成为马来西亚最大的贸易伙伴和外资来源地之一。中国企业在马来西亚的投资规模不断扩大，投资领域不断拓宽。对中国企业而言，马来西亚在经济增长、人口素质、营商环境等方面具备一定吸引力。在共建“一带一路”倡议以及一系列合作协定的推动下，中国与马来西亚在多个领域开展了深度合作，为马来西亚当地经济发展注入新动力。

2022年，RCEP正式对马来西亚生效，两国的合作迎来新契机。同时，中国与马来西亚政府积极部署在新能源、光伏电池等高科技产业的合作，为中国企业提供更多的市场机会。在新时代背景下，中国企业投资马来西亚或许有着新的机遇。马来西亚在汽车、电子电气等领域具备成熟的产业链和技术实力，为中国企业提供良好的合作基础。

（本文题图来源：第一财经）

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文 |《跨越山海｜2026中国企业全球化报告》课题组

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