韩国：从“花钱买技术”到“反向输出”，中企全球化20年的角色互换 | 跨越山海

本文为《跨越山海│2026中国企业全球化报告》第五章第七小节的内容。

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回看二十年前，当中国企业第一次大规模尝试走向海外时，韩国被视为获取技术与品牌的“宝库”。那时，以京东方收购韩国现代电子液晶业务为代表，中企多以“抄底重组”和“拜师学艺”为目的，但因跨国治理经验不足，往往在复杂的商业与劳工环境中交出昂贵的学费。

时光流转，中企在韩国的经营形态早已悄然蜕变。2026年10月，比亚迪在韩国京畿道龙仁市增加了一处售后服务网点，配置三个维修工位，每月最多可维修保养250辆汽车。对于一家新进入韩国乘用车市场的中国品牌来说，这样的投入看似没有新车发布醒目，却直接关系到消费者购车之后是否愿意继续使用、再次购买。事实上，自2025年4月启动首批乘用车交付至2026年3月，比亚迪在韩累计销量已达10075辆，在购车客户中，韩国国籍的占比高达98%。这表明，中国企业在当地的经营正从早期的寻找技术、介绍产品，深度延伸到交付、维修和本土化人员培训。

这个例子反映出中企出海二十年的角色互换。在中韩自由贸易协定（FTA）实施十周年的契机下，中国不仅连续21年保持着韩国第一大贸易伙伴的地位，双边进出口额也常年维持在近3000亿美元的高位。当前，中韩经贸已逐步告别基于成本套利的梯度转移老路，一批中企正带着自身成熟的产品、工艺和运营能力进入韩国。它们不再是单纯仰视的“技术学徒”或“财务投资者”，而是以“生态共建者”的姿态融入本土产业链。从电池材料合资建厂到整车“借船全球化”，从智能清洁家电的高溢价突破到数字内容与平台的本地化深耕，中企正用技术反向输出与产业协同，逐步与韩国形成“链式共生”的新格局。

然而，中企在韩国的开拓绝非坦途。作为一个拥有极高技术壁垒和严苛监管标准的发达市场，韩国的数据隐私保护、外资安全审查正在层层加码。当低价不再是万能钥匙，当合规成为决定生死的准入红线，中企在韩国市场的每一步探索都正在为中国品牌真正走向全球贡献着最宝贵的实战经验。

一、从“跨国治理交学费”到全方位“生态共建”

《2025年中国对外直接投资统计公报》显示，2025年中国对韩国直接投资流量为6.7515亿美元，较2024年的8.6585亿美元下降22.0%；年末存量为72.1966亿美元，较2024年末的68.0352亿美元增长6.1%。2017至2025年，中国对韩直接投资流量呈波动态势，而同期年末存量则实现了约20.7%的稳步增长。年度投资流量的回落与存量的持续增加，表明中企对韩投资正逐步告别扩张期，进入深度的本地化经营阶段。

存量稳步积累的背后，是中企全球化模式的转变。在第一波全球化潮中，中国企业多带着“抄底重组”的冲动，但由于跨国治理经验的缺失而付出了沉痛的代价。最典型的例子是2004年上汽集团出资约42亿元人民币（5900亿韩元）收购韩国双龙汽车48.92%的股份，意在获取其SUV底盘与柴油发动机技术。然而，由于缺乏国际化管理人才，且对韩国极其强势的工会文化估计不足，在2008年全球金融危机的冲击下，劳资对抗演变为长期罢工，最终双龙申请破产保护，上汽被迫放弃控制权。对中企而言，早期的韩国是充满诱惑却遍布暗礁的“技术宝库”。如今，随着自身产业实力的崛起，中企不再是仰视的“技术学徒”，而是自带技术标准、庞大产能与成熟商业模式的“生态共建者”。

投资之外，贸易依然是企业联系的基础。2025年中国对韩国货物出口10319亿元（同比下降0.6%），自韩国进口13379亿元（增长3.6%）。出口总体小幅下降与部分品牌在韩扩张同时存在，说明中国企业在韩国的经营正从早期以技术和资产收购为代表的进入方式，扩展到自主品牌销售、联合制造、数字平台运营和专业材料供应。不同产业形成了差异化的进入路径。

二​​​​​​​、新能源与汽车产业链重构：从单向输出到联合生产与技术配套

眼下，中企赴韩投资最受关注的赛道当属新能源电池与汽车产业链。在这一热潮背后固然有应对美国《通胀削减法案》（IRA）的考量，但如果仅仅用“借道韩国进入北美”来解释这些项目，已经难以涵盖实际情况。真实的市场驱动力在于中韩两国产业转型阶段形成的高度互补性，以及中企向“联合生产与技术配套”模式的转变。

（一）整车制造的借船全球化与产业逆向输出

在整车制造环节，双方产业实力的消长变化为中企“借船全球化”创造了机会，但合作的内涵已远超早期的资产买卖。

以吉利与雷诺韩国的合作为例，吉利控股收购雷诺韩国34%股权后，把极星4的生产线搬到拥有23年制造积淀的釜山工厂。从2025年下半年开始，这座工厂出产的车辆既供给韩国本土，也直接销往北美。对比此前极星2受关税影响在美国市场涨价30%的经历，这条路径借助韩国自贸网络，顺利打通北美市场。

与此同时，产业配套正进入相互嵌入、融合交织的新阶段。比亚迪不仅在2026年7月于首尔开出品牌第35家乘用车展厅，更与韩国车企KG Mobility洽谈共建合资电池厂，直接将刀片电池技术引入韩国本土腹地。而韩国LG新能源也在2025年年中反向向中国车企奇瑞供应了8GWh的46系列圆柱电池。中韩之间原本固定的单向配套格局正发生改变。

（二）电池材料企业以股权换取合规市场

在电池材料领域，为应对美国IRA法案针对“受关注外国实体”（FEOC）的限制，国内头部企业主动把持股比例控制在25%的红线以内，以此换取产品的“韩国原产地”资质。

但随着终端补贴红利出清以及单纯靠压低股比规避监管的风险剧增，企业布局的逻辑也在随之调整。中国企业布局不再局限于单纯生产制造，开始向电池全生命周期管理延伸。例如，中伟股份与浦项控股（POSCO）相关的磷酸铁锂（LFP）合资工厂于2026年5月在浦项开工。其核心诉求是利用中企成熟的LFP工艺，实打实地去满足韩国本土及全球车企的降本与储能需求。

三​​​​​​​、消费与数字生态重塑：从“流量红利”走向“本地履约与服务深耕”

如果说重工业产业链的调整更多是为了应对地缘规则做出的被动选择，那么中国消费品牌和数字平台在韩国的稳步扩张则是依托数字化能力与规模化制造优势，主动打入本地市场。

（一）跨境电商的本地化基础设施建设

阿里速卖通、拼多多Temu 等中国跨境电商平台正在改变韩国零售市场格局。韩国国家数据处统计数据显示，2025年韩国网上海外直接购买额为8.5080万亿韩元，其中自中国购买额达5.5742万亿韩元，同比增幅为14.9%，在中国商品的拉动下，其在韩国跨境直购总额中的比重达到65.5%。从2023年的48.4%、2024年的60.0%到2025年的65.5%，中国商品在韩跨境网购中的优势地位进一步巩固。为承载庞大订单量，速卖通没有停留在轻资产线上运营模式，而是和CJ物流、韩进、乐天环球物流、韩国邮政这四大本土物流企业达成深度仓配合作，显著提升配送效率。靠着高性价比、丰富的商品以及持续改善的物流体验，中国电商搭建起完整的商业闭环，正在影响韩国零售业态。

（二）智能硬件的高端化与技术溢价

在消费电子赛道上，不少中国品牌依靠技术创新，在韩国市场拿到品牌溢价。以石头科技为例，互联网数据中心（IDC）数据显示，2025年它以17.7%的总份额领跑全球清洁机器人市场。其中，扫地机器人品类全球市占率为27.0%，连续两年拿下销量、销售额双冠。进入韩国市场后，石头科技针对当地住宅特点，大规模搭载LDS激光雷达导航、AI双目避障、强性能扫拖一体方案，成功树立高端品牌定位。这份把技术优势转化成市场口碑的底气来自高额研发投入：2025年前三季度，石头科技研发投入10.28亿元，占营收的比重达8.52%。除此之外，云深处四足机器人、商汤元萝卜下棋机器人等AI终端产品也抓住韩国老龄化的社会特点，找到适配场景，落地本土化运营。

（三）新消费品牌的文化与生态融入

除线上平台和智能硬件之外，国内新消费品牌也在向韩国输出新的生活方式。2025年4月，霸王茶姬（CHAGEE）一次性在首尔江南、龙山、新村开出三家门店；茶百道、喜茶也陆续入场。中国新式茶饮冲击了韩国长期由咖啡主导的饮品市场，受到当地年轻人欢迎。

四、泛娱乐与半导体领域的资本与技术双向渗透

除了实体制造和消费品牌之外，中国企业与资本在韩国泛娱乐、核心硬科技领域同样展现出强劲的生态渗透能力，已经从过去单纯的资金输入升级为技术、文化双向流动的格局。

（一）文化与金融产业从产品代理转向源头入股

在泛娱乐行业里，中国企业的投资思路已经发生转变：不再只做游戏产品代理，而是直接通过资本布局，深度绑定上游研发团队。腾讯就是典型的例子，早年引进《地下城与勇士》这类韩国游戏，拿到国内代理权，如今转而直接投资韩国优质游戏研发公司。腾讯目前是网石（Netmarble）第三大股东、《绝地求生》开发商Krafton第二大股东，在持续注资Line Games等初创团队的同时，腾讯甚至曾评估以百亿美元级别估值收购老牌游戏大厂Nexon。这一系列资本动作，核心目的就是利用韩国成熟的电脑（PC）、主机游戏研发人才储备，补齐自身在重度原创游戏IP上的短板。

与此同时，国产游戏的对外输出能力逐步增强，并显现反向输出趋势。2024年国产3A大作《黑神话：悟空》问世，全球销量突破2800万份，销售额约11亿美元；2025年1月登陆韩国市场，推出PS5实体版本。这款现象级作品，不仅把中国古典文化IP成功推向海外，更是逐渐改变了长期以来韩国游戏单向输入中国的局面。

数字金融方面，中国资本侧重参与搭建底层基础设施。蚂蚁集团向韩国社交巨头Kakao旗下移动支付平台Kakao Pay投资2亿美元，打通数万家韩国本地商户的支付网络。这套布局，一方面为中韩跨境交易筑牢底层支付底座，另一方面也把中国数字普惠金融的模式落地到发达国家市场。

（二）半导体设备向顶级硬科技供应链的逆向切入

硬科技赛道上，国内半导体设备厂商抓住韩国产业扩产窗口，成功切入全球顶尖芯片供应链。为应对全球科技竞争，韩国出台俗称“K-Chips 法案”的《税收特例限制法》，对本土半导体设备投资最高提供35%的税收减免，仅2024年就为相关企业减免税费超3.6万亿韩元。在政策刺激下，三星、SK海力士两大芯片巨头开启大规模扩产。

韩国大厂的扩产计划给国内半导体设备、材料企业带来巨大增量市场。在欧美技术封锁的大环境下，北方华创（刻蚀、薄膜沉积设备）、中微公司（介质刻蚀设备）、盛美上海（清洗设备）、赛腾股份（缺陷检测设备）等企业，依靠高性价比和快速本地化服务能力，先后通过三星、SK海力士严苛的供应商验证，在HBM高带宽内存这类前沿制程中实现批量供货。雅克科技、江丰电子等国内半导体材料龙头也深度进入韩企供应链。

中国高端装备能够反向供应全球头部芯片厂商，说明国内半导体产业链在部分细分赛道已经拥有不俗的国际竞争力。从泛娱乐IP的文化反向输出，到半导体底层设备的逆向供货，中韩产业合作的边界持续拓宽，资本与技术的流动真正变成双向渗透。

五​​​​​​​、隐形壁垒与合规监管收紧

随着中资企业在韩国的业务布局不断深化，韩国监管部门正从数据安全、市场公平竞争、外资安全审查等多个维度全面收紧监管尺度。面对日趋严苛、复杂的合规要求，中企过去粗放式、规模化的出海扩张模式正面临巨大的转型压力。

（一）数据隐私与商业竞争的双重监管

在数字经济赛道，全球化的中国平台正面临韩国高密度、全方位的监管核查。2025年5月，韩国个人信息保护委员会（PIPC）对Temu开出13.69亿韩元（约700万元人民币）罚单，处罚理由包括违反数据“最小必要”使用原则、未如实告知用户数据跨境传输情况、未设立韩国境内法人代理人等多项违规问题。在此之前，速卖通也曾因数据管理不规范被处以19.79亿韩元的行政罚款。2025年6月，韩国公平交易委员会（KFTC）再度对Temu追加3.57亿韩元罚款，直指其“砍一刀”等社交裂变营销模式存在虚假宣传、误导消费者的问题。

一连串的行政处罚释放出清晰的市场信号：靠烧钱补贴、野蛮扩张、流量收割的传统互联网打法在监管成熟、规则严苛的发达国家市场已经触碰政策红线。对全球化企业而言，合规不再是可选项、不再是无关紧要的经营成本，而是立足海外市场、持续稳定经营的核心底线与生存前提。

（二）外资审查趋严与国家核心技术防护

在实体投资与产业技术合作领域，韩国一边积极吸引外资落地，一边持续抬高国家安全审查门槛，搭建起诸多隐形投资壁垒。2025年5月，韩国国会审议提出《外国人投资促进法》修正案，重点针对外资常用的合资入股、股权代持等规避监管的投资方式做出严格限制，首次将间接投资正式纳入国家安全审查体系。这意味着，在人工智能、半导体、生物科技等敏感核心领域，哪怕只是小额参股的资本运作，也大概率需要提前申报，监管层面的穿透式反规避审查力度大幅升级。

与此同时，2025年7月正式落地生效的《产业技术保护法》修正案，进一步拓宽了技术侵权的认定范围，同时赋予韩国产业通商资源部直接下达“禁止技术出口、禁止海外并购”的行政权限，全力守住核心技术不外流。不仅如此，韩国自2026年起实施全新的外资合规要求：所有外资企业完成注册后，必须在60天内向金融情报机构提交实际控制人（UBO）声明，层层穿透披露至最终自然人。这项新规将直接拉长外资企业注册落地周期，也让中企的投资背景、股权结构面临更严格的合规核查，大幅提升了对韩投资的合规风险。

六​​​​​​​、结语

回望过去二十年，中国企业对韩投资的布局方式与参与形态已经发生结构性变化。早年不少企业因为缺少跨国经营经验踩过不少坑，如今则通过合资建厂、技术反向落地、搭建本土消费生态等方式深度扎根当地。这一变化，直观体现出中国智能制造与商业模式向外辐射的能力。对中企而言，韩国早已不只是一个产品出口市场，更成为一块兼具地缘缓冲价值、用来打磨高端跨国运营能力的“多维试验场”。

放眼未来，中韩产业关系正在从过去典型的垂直分工，转向水平层面的竞争合作、产业链共生模式。在地缘博弈持续升温的大背景下，韩国各类监管规则持续收紧，倒逼全球化企业把合规经营、建立可信形象放在战略首位。另一方面，中韩自贸协定带来的零关税优惠、利润再投资税收抵免等政策红利，为产业链平稳调整提供了缓冲空间。

总的来看，如果一家企业能在这种客户要求高、合规压力大、技术壁垒高的发达市场站稳脚跟、长期经营，就相当于拿到一张参与全球高端产业分工的入场券。下一阶段的全球化竞争，比拼的不再只是企业体量或低成本优势，核心看点在于企业能否在全球严格的合规框架之下，把自身的技术和产业实力转化成一套可落地、重服务、深度本土化的长效跨国运营体系。

（本文题图来源：第一财经）

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文 |《跨越山海｜2026中国企业全球化报告》课题组

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