改革开放40年，“中国概念”成金字招牌

改革开放40年，乘着这股东风，一大批优秀的上市公司发展壮大，成为中国乃至世界的行业龙头，为我国经济高速发展做出了突出贡献。

目前沪深两市上市公司3500多家，行业龙头均是上市公司中的佼佼者。这些上市公司无一例外享受到了改革开放红利，是改革开放巨大成就的微观体现。可以说，看好中国发展，重仓中国，也体现在重仓各行各业上市公司龙头。

消费升级

截至2018年7月10日收盘，贵州茅台（600519.SH）收于725.76元／股，是两市的第一高价股。贵州茅台的总市值也达到9117亿。

事实上，2017年11月16日，贵州茅台股价突破了700元/股，最高冲至719.96元/股，市值突破9000亿。对市场而言，突破万亿大关是迟早的事情。在6月12日，随着贵州茅台股价突破800元／股，贵州茅台总市值也达到万亿。

近年来，随着居民生活水平的不断提升，消费升级也成为一大主流趋势。贵州茅台酒以绝佳的品质、不可复制的国酒文化成功塑造了中国消费品中最强的品牌力。

茅台酒被称为世界三大名酒之一，也是中国的国酒，据福布斯“2010年中国企业品牌价值排行榜”的评定，茅台品牌价值为中国制造业第一，高达214.3亿。

在消费升级中，国内居民对汽车的消费量与日俱增，这也带动了中国汽车行业以及车企的高速发展。

作为中国汽车行业的绝对龙头，上汽集团（600104.SH）历年来销量冠绝全行业。其核心竞争力在于全产业链的整体优势，业务基本涵盖了汽车产业链的各个环节，产品门类齐全，销售服务网络点多面广。

自2008年起至2017年，上汽集团净利润稳定提高，2017年达到344亿元，同比增长7.5%。2009年开始，上汽净利润开始快速增长，并且遥遥领先于行业内各企业。

在《谁说大象不能跳舞》中，郭士纳写道：大，很重要，因为规模就是杠杆。深度和广度可以容纳更大的投资、更大的风险，以及更长久地对未来进行投入。

这段话充分表明大象的优势，抗风险的能力、持续投资的能力、确定性。毫无疑问，贵州茅台和上汽集团都是这样一头大象。

比如在强大品牌力的加持下，贵州茅台酒在高档酒市场极具竞争力，上市以来公司持续高增长、高分红，给股东带来了丰厚的回报，成为利润水平最高的白酒企业。

在资本市场风险偏好逐渐降低的背景下，上汽集团从利润、到估值、到股息难得的确定性将带来资本市场的认可和估值的提升。截至目前，上汽集团市值达到4107亿。

分析人士也指出，贵州茅台酒的需求除消费以外，还能满足投资、避险等需求，前者主要体现了茅台的商品属性，后者主要体现了金融属性。

巨无霸的诞生

改革开放40年，房地产行业发生了翻天覆地的变化。1998年商品房体系落地，30年后房地产行业成为一个13万亿的大市场，房企的销售规模、项目数量、城市布局不断增长。

1984年，万科成立，万科A（000002.SZ）至今在深耕房地产行业超过三十载。2005年万科销售额突破100亿，2010年成为国内首家销售破千亿的房企，2017年销售额超过5000亿，市占率4%。

2000年左右，万科开启了专业化地产模式，2005年万科三级管控模式基本形成，其对于行业的领先判断和发展模式的探索体现出行业领跑者的特质。

万科2005年提出“有质量的增长”，确定了提高资产回报率、人均产出水平、客户忠诚度和创新能力的经营目标，以期提高回报、降低风险。

2014年开始，万科逐步进入物流、商业、长租、养老等领域，万科战略部署的前瞻性和经营管理精细化的特征再一次体现。

万科是房地产行业当之无愧的龙头标杆，持续引领行业创新。随着股权风波平息，万科战略定位升级为“城乡建设与生活服务商”。

同样是在1984年，工商银行（601398.SH）成立，于2006年同时在上交所和港交所挂牌上市，工商银行不仅是占据着中国第一大行的位置，也是全世界资产规模第一的商业银行。

经过30多年的发展，工行已经基本成为跨区域、多元化的综合金融服务平台，多元业务相互促进、国内海外共同发展的格局逐渐成型。目前，工行在全球拥有总共 607 万公司客户和 5.46 亿个人客户，2017 年三季末总资产规模达 25.76 万亿元，占国内商业银行总资产的 13.33%，在全球商业银行体系中居首位。

资料显示，2017年工商银行实现净利润2875亿元，为全球盈利规模最大的银行。截至2018年3月末，工行资产规模达到26.5万亿，为资产规模最大的银行，超过摩根大通银行（2.61万亿美元）和HSBC（2.65万亿美元）。

“纵观美国四大银行成长史，并购是永恒的主题，混业是大势所趋。”天风证券认为，随着金融统一监管时代的来临，未来国内金融混业经营并非不可能，全能型银行乃趋势。

其指出，随着强监管的推进，银行业或呈现龙头集中之现象。工行作为国内银行业的龙头，公司治理规范市场化程度较高的大行，“大零售、大资管、大投行”战略综合布局，境内境外协同发展，未来发展空间仍非常大。

中国制造楷模。

提起“中国制造”，两家公司不得不提，一家是恒瑞医药，一家是海康威视。

恒瑞医药（600276.SH）是国内最大的化学与生物药企业之一，其上市与在研产品涵盖抗肿瘤、造影剂、麻醉药、自身免疫疾病、代谢类疾病、心血管疾病等众多重大疾病领域，产品市场覆盖国内与欧美，是国内产品线布局最广、产品质量最优的企业。

恒瑞医药于 2000 年在上海证券交易所上市，2017 年 11 月，市值首次突破 2000 亿元，是国内市值最大的医药企业。同时，公司还是国内第一家注射剂获准在欧美上市销售的制药企业，目前已有 9 个药物获得 FDA 上市批准。在国内外有 4 个研究中心和一个临床医学部，拥有研发人员 2000 多人，销售人员近万人，研发与销售综合实力国内第一。

恒瑞医药的产品竞争力和销售能力极强，各主要板块市场份额均处于国内前两位。资料显示，公司有环磷酰胺、多西他赛、伊立替康、右美托咪定、顺阿曲库铵、奥沙利铂等 6 个品种获得美国 ANDA 批文，是目前国内美国注射剂 ANDA 批文最多的企业，具有先发优势。未来，公司有望凭借通过政策红利进一步抢占市场，大幅提升竞争优势。

成立于2001年11月的海康威视（002415.SZ）是国内安防视频监控行业内的龙头公司，面向全球提供安防、可视化管理与大数据服务，是全球最大的安防厂商。

从成立之初公司就一直保持高速增长趋势，2007 年至今公司营收从11.9亿增长至319亿，十年复合增长44.2%，增长26.8倍；净利润从3.65亿增长至74.2亿，十年复合增长39.7%，净利增长20.3倍。

截至2016年底,海康拥有超9300人的研发团队，研发人员占比近46.5%，是全球安防行业中规模最大研发团队的公司之一。作为业内专家单位，海康已经主持或参与多个安防行业标准和安防相关行业标准的制定，引领行业的发展方向。

恒瑞医药成立于1997年，海康威视成立于2001年，虽然这两家公司的成立至今分别只有21年和17年，但是他们在所在行业已经做到龙头乃至世界最好水平。因此资本市场也给了他们足够的溢价。截至2018年6月26日，这两家上市公司的市值分别约是2937亿和3460亿。招商证券也如此点评海康威视：“中国制造的优秀楷模”。

可以说，不论是公司治理，业绩成就，还是社会贡献及影响力，这两家公司都受益于改革开放。他们的发展成就，一定程度上也是改革开放的成就。