震荡市场中热点逐渐显现

股市气候影响资金脾气

对于本周A股市场如此宽幅震荡的走势，分析人士认为这与近期沪深两市所面临的大环境有着极大的关联。一方面是外围市场波动幅度较大，尤其是美欧股市在近期上下翻飞，加剧了各路资金对全球经济前景以及全球货币市场走势的分歧。在此背景下，看多者、看空者纷纷出手，使得市场一度形成的平衡格局彻底被打破。

另一方面则是因为当前主流资金对政策面取向的研读产生了较大的分歧。比如说在本周关于地方政府债务平台的整顿报道，让部分资金嗅到了银行股未来业绩或将有较大不利影响的信息，故银行股在本周一度急跌，加剧了市场的恐慌情绪。但在本周末，由于担心经济增速下滑，故部分资金又开始异想银根或将松动，受此影响，关于端午节后的加息、上调存款准备金率等诸多货币收紧政策的预期迅速降温，多头的做多底气迅速回升，从而推动着大盘在本周末出现了震荡走高的格局。

震荡中资金有转向趋势

与此同时，在震荡中，资金的积极转向的趋势较为清晰，一是体现在本周末太阳能产业为代表的新兴产业股。由于德国等国家已经明确表态核电站将在未来陆续关闭。而在此背景下，风能、太阳能等新能源行业就会面临新的发展契机。毕竟德国本身就一度是太阳能产业的重要引擎。因此，未来的太阳能产业的发展空间将迅速拓展。这也是在本周末，乐山电力(600644)等多晶硅以及以新大新材(300080)、奥克股份(300082)等为代表的多晶硅上游设备类个股活跃的原因。

二是体现在本周医药股反复活跃的走势中，江苏吴中(600200)等抗癌概念股，众生制药等为代表的血栓通等中药产业股，恒瑞医药(600276)等为代表的抗肿瘤产业股等品种，均有相对活跃的走势。而医药股的特征就在于需求的稳定增长，是典型的弱周期概念股。因此，医药股的活跃也反映出当前活跃资金开始寻找稳定增长品种的思路。

由此可见，虽然量能相对萎缩，但部分资金开始着眼于未来新弹升行情而进行积极布署。其中，行业前景乐观、需求旺盛的行业得到了资金们的共识。主要是因为无论是市场未来如何震荡，此类个股的行业成长空间依然广阔，可以抵御二级市场的波动。所以，分析人士乐观地指出部分资金在当前市场萎缩的背景下，仍然积极进行热点的转向折射出多头们努力且积极乐观的预期。

短线难改强势震荡格局

不过，虽然上证指数在周末出现了相对强硬的态势，但分析人士对大盘的后续走势仍然存在着较大的分歧。一是因为成交量萎缩的问题。这恰恰是大盘反弹行情的一个重要瓶颈。而目前成交量放大的概率也并不大，毕竟持续紧缩的货币政策仍然影响着资金的生存环境。

二是因为外围市场仍然风雨难停。尤其是美联储的QE2即将在6月底到期。而目前已至6月上旬，这就意味着以预期为著称的金融市场，必然会对美联储的6月底货币政策取向作出提前反应。而目前越来越多的分析人士的观点显示出QE3的概率并不大。如果此举成行的话，就意味着全球主要经济体均将进入到货币紧缩的周期中，无论是全球经济还是大宗商品期货均将受影响，所以，市场的演变环境仍未有风调雨顺的特征。在此背景下，主流资金也不愿意加大投资力度。

三是因为银行股在本周四的急跌，其实已经向市场传递出一个不佳的信息，任何的估值洼地效应只是暂时的，静态的。一旦相关行业的生存环境出现了变化，那么，估值洼地所带来的支撑力度就会迅速松垮下来。既如此，市场的确也有理由怀疑煤炭股、石油股、机械股等诸多估值洼地效应明显的品种对市场的支撑力度。

综上所述以及结合当前市场热点所折射出的资金动向来看，下周A股市场的趋势可以用不悲观、不乐观的观点来概括之。即当前上证指数仍有望维持在2700点至2800点区间内震荡。如果端午节后未有进一步的货币紧缩政策出台，那么，上证指数有望上摸2800点的箱顶。但如果有类似政策出台，则会考验2700点的箱底。