国防需求+人气提振 逢低关注航天军工股

今日亮点

截止收盘，飞机制造板块内个股普遍飘红。中国卫星、中航动控、海特高新涨幅居前，此外航空动力、威海广泰、北头星通、哈飞股份等多只个股涨幅均超2%。(证券时报网)

成因分析

近期，市场对航母和军工行业的相关上市公司关注度提高，我们认为，市场关注航母对军工行业的巨大带动作用，也对上市公司资产整合的预期在提高。

我们军工机械行业分析师鞠厚林的主要观点是：

1、资产重组加快的驱动。我们预计今年下半年，军工行业的资产重组进程很可能进入新一轮高潮阶段，主要理由为：根据今年的国发37号文件精神，和各大军工集团目前加紧内部资产清理的现状，预计下半年主管部门很可能加快推进军工行业的资本运作和资产证券化工作，使军工行业的资产重组进入新的高潮，从而带动军工股投资价值和预期的大幅上升。

2、航母：近期催化剂，船舶、飞机和发动机受益最大。“航母”主题是近期军工行业的最重要催化剂，由于其带动面广，必将在军工领域形成强大的牵引作用。未来几年，我国航母编队和相关装备的需求将达上千亿元，我们认为，受益领域包括船舶工业、飞机、发动机、武器装备、复合材料、卫星导航通信等。

3、航空发动机：是中航工业集团思路最明确明确，运作最快的板块之一。黎阳、中航南方、黎明未来将进入到航空动力的发展思路基本确定，已经上市的成发科技、中航动控未来与航空动力“三合一”也是必然趋势，我们认为航空动力面临的整合空间很大，从目前情况看，其运作进程也将较快。航空发动机将列入国家重大专项，国家可能投入上千亿元资金发展航空发动机，同时，将进一步提高该领域的资产整合预期。(银河证券研究所)

走势预判

随着我国的崛起，必然加强国防实力建设，国防预算将在未来10年内保持在16%左右的增长速度，2015年装备采购费用将达到5000亿元。军工行业属于“高、精、尖”行业;保密要求高，行政、技术、资本三重壁垒形成军工行业有效的“护城河”。长期投资军工可以分享到持续高增长和有保障的利润。

随着我国新军事革命的开展，空中力量成为战争主导力量，预计未来我国航空装备采购费用比例逐渐增加，到2015年我国航空装备采购将达到2300亿。中航工业是目前资本市场最为活跃的集团公司，计划2012年80%的资产实现证券化。中期军工行业以航空工业投资机会居多。

在航空产业内，最有价值的是航空电子和发动机;近期建议高度关注哈飞股份、航空动力、中航电子。

哈飞股份(600038)：其当前产品直9 是我国目前最稳定的主要直升机平台，订单稳定增长，预计2011 年增长20%;公司和欧洲直升机公司合作研制的直15直升机(EC175)将于2013年交付，目前已经获得订单150 架;公司是中航工业直升机公司唯一的上市公司，非常有可能作为整个直升机的资本化平台。

航空动力(600893)：我们预测资产整合将在年内完成，业绩将出现较大幅度的增长;航空发动机是制约我国武器装备发展的重要瓶颈，国家高度重视，未来投资有可能大幅度加大。

中航电子(600372)：航空电子是未来航空工业增速最快和利润最多的部分，发展前景光明;完成资产整合后，其作为主要的航空电子生产商，上市公司业绩可以充分分享航空电子业带来的高速增长。(安信证券研究中心)