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2021年资产市场波动性或者风险可能会更大 | 顶级思想传递

第一财经2021-03-26 16:33:14

作者:管清友    责编:张健

大家好,我是管清友。

首先感谢杨老师的邀请,我觉得这是非常好的一种思想交流的形式。

2020年已经过去,2021年刚刚开始。岁末年初,我们都要总结过去一年,展望未来一年。我们也特别提示,2021年资产市场波动性或者风险可能会比2020年更大,你最好有所准备。

下面呢,我想介绍三位专家,对2021年以及未来十年的一些展望。第一篇是我的同学,社科院金融所的副所长张明老师,他对于2021年中国宏观经济和资本市场展望。主要的结论也比较清晰,他们预计2021年的经济的增速应该在8-9%之间,这还是比较乐观的。那么季度增速是呈现一个前高后低这么一种状态。2021年的财政政策宽松程度会低于2020年。同时,2021年利率市场的走势面临很大的不确定,美国十年制国债收益率已经开始上行,这是一个非常重要的一个指标,我们也关注到了这个指标。而且我们,觉得他对全球资产市场的影响会逐渐显现出来。

第二篇是赵建老师,他对2021年的展望,我觉得用词已经非常明确了,我是非常认同他的这个观点,叫《脆弱的复苏,危险的泡沫与极化的世界》。2020年已经过去了,我们更重要的是展望2021年,对于2021年分析的预判,总体上我们是觉得,头部的或者说核心的资产其实过度泡沫化了,那么无论是美股还是中国A股。赵建老师给出的策略是希望大家在2021年,不贪婪,休养生息,也就是防御性的配置,随时提防“黑天鹅”。他的结论非常明确,2021年宏观经济和市场行情将在“坑和泡”的起点和背景下演绎。未来一年可以做出的判断就是,实体经济要从坑里爬出来,步入漫长而又充满不确定的断层修复周期,而同时当实体经济开始走向复苏,走向再通胀的时候,金融资产的大泡沫将处于危险的境地。那么我为什么专门选这篇文章呢,确实我也有相同的担忧,我希望大家高度重视这个问题。

第三篇文章,我们选择了东方证券邵宇的文章,《混沌中的10个确定性》,展望2020年代。其中,我觉得三个陷阱,应该说描述得非常精当。第一个陷阱就是,全球公共产品领域其实已经面临所谓的 “金德尔博格陷阱” ,这个是确实我们在疫情发生以后,看到全球公共产品的缺失,我还专门就这个问题和一些媒体的朋友交流过。那么第二个陷阱,就是全球政治领域的“修昔底德陷阱”,特别是中美。第三个陷阱,就是中美在经贸关系上的“萨缪尔森陷阱”。那么这三个陷阱将会决定未来相当长的时间里的很多事情,也就是2020年代,我们基本上要面临这三个陷阱。从我们自己的角度来讲,我觉得还可以加上第四个陷阱,就是我们需要去跨过“中等收入陷阱”。当然邵宇老师和他的同事在这个文章里也讲到了,美国国内的意识形态和阶层分化、对立,也讲到了全球贫富分化的长期存在。

这三篇报告我觉得是,帮助大家去总结过去一年,展望2021乃至整个2020年代,特别值得大家去看。那么,在我们相对清晰的理清了未来思路的背景之下,我想我们可能对于自己的,无论是规划还是投资策略,可能会更加有的放矢。

所以今天的这个“思想接力”活动,我想推荐这三位专家,他们的文章,那么希望大家能有更多的思路、更清晰的想法,给自己有一个更好的规划。我们抓住确定性,稳住基本盘,同时规避风险,也祝大家好运。

“思想接力”,我在一财号等你。

 

谁邀请了我?

我邀请了谁?

展望2021:从不确定性中寻找确定性》  张明

脆弱的复苏,危险的泡沫与极化的世界》 赵建 

展望未来十年混沌中的10个确定性》    邵宇

 

 

 

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