2024陆家嘴论坛专访丨霍华德·马克斯：耐心转型而非强刺激 中国做出了正确选择

第一财经记者 尹凡：这次我们在试图复苏经济时，并没有使用大规模的刺激手段，而是选择了一种更加耐心的方式。你怎么看？

橡树资本联合创始人及联席董事长 Howard Marks：我喜欢你用的术语，‘火箭筒一样的大规模的刺激手段’。在本世纪的前20年，中国的金融机构向经济注入资金就像发射火箭筒一样。大量资金被广泛注入，产生了巨大的增长。”但很多增长都是货币刺激的结果，就像‘火箭筒’一样。我打算用这个说法。‘火箭筒’的问题在于它会产生意想不到的后果。”

事实上，看看房地产开发。如果你给他们钱，他们会造房子。问题是，这些房子是否真的需要？是否真的有用？也许你会在错误的地方或建造错误的房子。现在，我认为中国正在试图从大规模刺激经济的方式过渡到更为温和的货币支持，在对增长的渴望与让市场决定对产品、空间、房地产等的需求之间找到平衡。这是一个健康的做法。但这是一种转型，而转型可能是困难的。

第一财经记者 尹凡：所以你觉得转型是正确的选择。

橡树资本联合创始人及联席董事长 Howard Marks：这是正确的做法。我在《沧海桑田》这篇备忘录中说过，肾上腺素是好事。他们给心脏病发作的人注射肾上腺素，挽救了他们的生命。但你不能每天早上注射肾上腺素，持续二十年。这不健康。如果能实现5%的增长，那仍将是全球增速最快的主要国家之一，所以进行这种转型是适当的。

第一财经记者 尹凡：也许我们在做正确的事情，但也许未来几年会挺困难。

橡树资本联合创始人及联席董事长 Howard Marks：是的。做正确的事并不意味着每年都会一帆风顺。事实上，在我看来，做正确的事意味着接受现实。现实中，并不是一直都顺风顺水的。会有起伏不定。