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当地时间10月9日周三,美联储公布三周前的9月会议纪要,最新纪要显示,美联储决定以50个基点来开启一个降息周期,但不少委员对25个基点持赞成态度,有关经济和政策立场存在较大分歧。
在9月美联储利率决议中,美联储公开市场委员会的12名票委中有11人投票支持降息50个基点,“绝大多数”官员支持这一大幅度的降息举措。虽然最终只有理事鲍曼一人投了反对票,支持仅降息25个基点,但会议讨论期间,“一些”决策者青睐降息幅度25个基点,“几人”原本可能投票支持降25基点。
几位与会者指出,降低25个基点将符合政策正常化的渐进路径,这将使政策制定者有时间评估经济发展过程中政策限制的程度。赞成降息50个基点的与会者认为,对货币政策立场的重新调整将使其与最近的通胀和劳动力市场指标更好地保持一致。
10月9日,据芝商所“美联储观察”工具,美联储到11月降息25个基点的概率已高达86.7%,维持当前利率不变的概率为13.3%。到12月累计降息50个基点的概率为78.1%,累计降息75个基点的概率为10.1%;累计降息100个基点的概率为0%。
美联储9月会议纪要:降息50基点存分歧 部分官员更愿意只降25基点 市场押注11月降25基点或不降息。点击视频,一看究竟!
值得注意的是,三年以来的第一次加息,以及议息会议之前市场对加息预期不断升温的过程中,各大经济体市场均出现了“反直觉”走势。这也体现了一系列结构性问题,或许不是几次“靴子落地”就可以解决。
针对美联储 9 月议息会议,市场主要面临三种情形:若不加息或加息 25 个基点但表态鸽派,将引发市场风险偏好反弹;若加息 25 个基点且表态鹰派,则会导致市场进一步调整。目前美国资本市场已定价加息 25 个基点,因此不加息或鹰派加息均可能引发超预期反应,而该政策对中国资本市场直接影响有限。展望至年底,美联储政策存在较大不确定性,其最大风险在于可能出现的“黑天鹅”式持续加息。这主要源于主席鲍威尔放弃预期指引回归“相机抉择”,叠加中东冲突导致通胀从核心向普遍扩散以及 AI 资本开支推高长端利率两大因素,使得美联储进一步收紧货币政策成为可能。