商品走势震荡分化，下跌局面能否终结？｜期市头条

本周商品期货市场走势分化，原油探底回升，周涨幅超3%。集运指数期货延续下跌，周跌幅超5%。其它主要品种来看，化工方面尿素上涨4.58%，有色金属沪铜上涨1.23%；农产品中菜粕下跌2.46%，豆粕下跌0.83%；工业品20号胶低开高走反弹0.96%，黑色系中铁矿石下跌4.35%，焦炭下跌5.02%，焦煤下跌5.24%；贵金属方面黄金上涨1.78%。

外盘弱势影响 豆粕震荡下跌

本周CBOT大豆持续下跌，因南美作物的收割工作已经拉下帷幕，而美国政策影响引发的担忧仍在持续。巴西马托格罗索州收割工作结束，大豆收割率达到97%。巴西油籽协会预计大豆产量1.709亿吨，较早期预估下调80万吨。国内方面，豆粕价格偏弱震荡，豆粕现货价格全线下滑，成交购销清淡。下游企业滚动补库为主，全国油厂豆粕库存增加。内外利空作用下豆粕期价弱势运行。

供需双弱 焦煤持续下跌

本周焦煤盘面持续下跌，现货方面，吕梁地区主焦煤下调20元至出厂价1080元/吨。蒙煤市场震荡运行，市场成交一般。供应方面，多数煤矿维持正常生产，近日煤矿线上竞拍流拍率减少，成交价格涨跌互现，部分煤矿线上竟拍成交价格较起拍价出现溢价现象，库存尚需一定时间消化。需求端，焦企对炼焦煤需求增加，不过成材市场成交不佳，钢坯价格回落，短期焦煤盘面偏弱震荡运行。

供应端利多 尿素上涨

本周尿素期价震荡走强，现货市场坚挺上行，主流地区现货价维持10~20元/吨的上调幅度。基本面尿素日产小幅回升，后期在部分检修装置复产以及新增产能投放的预期下，尿素日产量仍有提升预期。需求端近期成交良好，主流地区产销率均达到100%以上，支撑企业涨价心态的同时带动企业进一步去库。企业库存周度降幅高达13%，且目前已连续6周去库。但由于当前大面积用肥周期尚未到来，现货高成交持续度有待进一步观察。整体来看，尿素需求好转带动市场情绪持续回暖，尿素期价维持强势。

股期联动：宏观利好 黄金再创新高

本周黄金期货维持强势，伦敦现货黄金震荡走高，3月19日，COMEX黄金期货主力合约盘中触及3061.6美元/盎司，创历史新高。美联储3月议息会议同意继续暂停降息，将目标政策利率区间维持在4.25%-4.5%，符合市场预期。地缘政治局面的缓解，美元冲高回落，都为黄金价格带来支撑，美国滞涨预期加大了市场对金价的押注，短期黄金期货价格有望继续向上挑战，同时黄金相关个股也表现亮眼。