南京银行可转债触发提前赎回，银行股估值修复引发市场关注（左剑明）

**市场动态：银行可转债赎回、航运板块异动与固态电池前景**

近期市场在午后出现回调，但仍有几大热点值得关注。首先是金融领域的动向，南京银行宣布提前赎回可转债，成为今年又一家采取此类操作的银行。此前，杭州银行、苏州银行等城商行也因股价修复触发了赎回条款。这一现象反映出银行股经过估值修复后，可转债作为“进可攻退可守”的工具正逐步退出舞台。值得注意的是，南京银行可转债的转股溢价率已接近零，远低于以往30%以上的水平，凸显部分银行股的估值提升。投资者需警惕赎回时间点，避免因未及时转股而蒙受损失（按面值加少量股息赎回可能导致亏损）。

**航运板块的短期红利与长期隐忧**

另一焦点是航运板块的强势上涨，主因中国至美国西岸的海运价格暴涨94%。分析认为，这源于企业“抢出口”行为，可能在二季度短暂提振经济数据。然而，这种需求激增难以持续，企业往往不会因此扩大产能或招聘，对消费的拉动作用有限。市场需理性看待航运周期的波动性。

**常山药业：市值管理的经典案例**

个股方面，常山药业因减肥药概念再度成为话题，两个月内股价涨近两倍，近年累计涨幅达十倍。其背后逻辑并非单纯依赖产品研发，而是专业的市值管理策略——公司早年聘请资深团队运作，通过持续讲“故事”和资本操作推高估值。这一案例为其他上市公司提供借鉴：真正的市值管理应结合价值挖掘（如机构路演）与股东回报（分红、回购），而非短期炒作。

**固态电池：聚焦龙头技术迭代**

固态电池领域热度不减，但投资者应紧盯行业龙头宁德时代的动向。该公司明确表示2027年才可能实现小批量出货，其他企业宣称的“量产突破”多为实验室阶段或小规模试验。