稳定币概念股受热捧 专家提醒需理性看待市场炒作与支付场景差异（左剑明）

**稳定币热潮下的冷思考：数字人民币的尴尬与市场纠偏**

在近日中信建投的策略会上，稳定币成为市场热议的焦点。尽管这一概念在二级市场引发炒作，但多位专家指出，当前市场对稳定币的认知存在偏差，需理性看待其实际应用与投资价值。

### **稳定币受热捧，但需警惕市场“证伪”**

复旦大学李阳教授在演讲中提到，尽管稳定币被列为重点议题，但其与国内数字人民币的定位存在本质差异。稳定币通常以一篮子资产（如比特币、石油、美国国债等）为储备，具备跨境支付和结算功能，而国内的数字人民币则聚焦于法定货币的数字化，目前面临“叫好不叫座”的困境。

值得注意的是，A股市场近期炒作的“稳定币概念股”与实际稳定币的关联度极低。李阳教授强调，稳定币的核心在于支付场景的公允性和国际化，而国内相关企业尚未涉足这一领域。这一观点为市场过热情绪降温，也揭示了部分标的可能存在估值泡沫。

### **数字人民币的尴尬：场景有限，用户习惯难改**

数字人民币试点虽已覆盖多家银行，但推广效果不及预期。支付宝和微信支付长期占据国内移动支付市场，用户习惯难以短期扭转。李阳教授指出，数字人民币若想突破，需拓展更多高频、刚需场景（如政务缴费、跨境贸易），而非仅依赖政策推动。

### **国际油价波动：化工产业链或迎边际改善**

中东局势紧张推升国际油价，布伦特原油一度大涨2%。这一变化对A股“两桶油”及下游化工企业影响显著：

1. **上游开采企业受益**：中国石油等公司盈利与油价正相关，60美元/桶以下时业绩承压，近期反弹或缓解成本压力。

2. **化工品价格预期改善**：贸易商囤货需求可能随油价回升而增加，部分化工品价格有望企稳。

3. **宏观经济信号待验证**：5月PPI同比下滑3.3%，实体经济的复苏仍需观察，若下半年经济未能跟上股市涨幅，市场或面临调整压力。

### **脑机接口：想象空间大，技术差距仍存**

脑机接口板块近日爆发，但需注意国内外技术代差。国内企业虽在医疗康复领域取得进展（如帮助重症患者恢复部分功能），但接口数量仅为海外巨头的十分之一，商业化尚处早期。投资者需区分实验室成果与规模化应用潜力，避免盲目追高。

### **结语**

稳定币的热潮反映了市场对新概念的追捧，但真正的投资机会需结合技术落地和商业逻辑。数字人民币的推广、油价的传导效应以及脑机接口的技术突破，均需理性评估长期价值，而非短期炒作。