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0618财经对话（盛海骏）
第一财经2025-06-18 15:24:50
作者：叶柳 责编：顾洁
0618财经对话（盛海骏）
文章作者
稳定币概念股受热捧 专家提醒需理性看待市场炒作与支付场景差异（左剑明）
中信建投策略会上，稳定币成为市场关注焦点。专家指出，尽管数字人民币在国内推广多年，但由于微信支付和支付宝的普及，其使用场景仍较窄。同时，国内A股市场的稳定币概念股与实际应用关联度不高，存在一定认知偏差。国际油价上涨带动石油板块回暖，对两桶油及下游化工企业产生积极影响，但需关注PPI数据下滑对经济的潜在压力。此外，脑机接口板块近期表现活跃，国内公司在技术上虽有突破，但与海外巨头相比仍有差距，目前仍处实验室阶段，尚未大规模商用。整体来看，稳定币和国际油价波动对市场影响显著，而脑机接口作为新兴领域具有长期潜力。
5月经济数据出炉：工业增加值增5.8%，消费增速创半年新高达6.4%（朱琦）
总结：银河证券朱琦对5月经济数据进行解读，指出工业增加值同比增长5.8%，国民经济运行平稳。消费数据表现亮眼，社会消费品零售总额同比增长6.4%，创半年新高，主要受益于以旧换新政策及去年低基数效应，但需警惕可选消费品需求前置可能带来的后续波动。资金近期围绕新消费概念挖掘，如功能性饮料、珠宝首饰、IP玩偶等，但需关注三季度板块轮动可能性。房地产方面，5月商品住宅销售价格同比降幅收窄，但仍处低位，投资者关注限购放松及租金回报率对房价的支撑作用。光线传媒受IP经济火热影响上涨，但市场龙头效应难复制，二次炒作涨幅通常不及首次。整体来看，经济数据低位徘徊，部分领域有亮点，投资者需把握政策与市场节奏。
专家警示泡泡玛特风险：商业模式存疑 或重蹈"郁金香泡沫"覆辙（桂浩明 盛海骏）
今年上海辖区的并购重组市场持续升温，呈现出跨行业、多元化趋势，既有大企业收购小企业，也有小企业反向并购的案例。监管部门新政鼓励下，民营企业与股权基金活跃参与，推动资产重组向纵深发展。上海本地老牌上市企业与新兴科技公司借助重组实现转型，但投资者需警惕重组失败风险，如近期央企并购终止案例所示。 科技板块年初受AI、机器人等概念推动，但后续因技术落地不及预期而热度回落。当前市场更青睐兼具科技属性与明确盈利前景的领域，如创新药（BD模式）和航空航天等，但整体未形成持续性主线。消费赛道（如新消费、文创产品）分流了市场注意力，预计下半年科技股将呈现结构性机会而非普涨行情。 针对泡泡马特等港股消费概念股，分析指出其商业模式依赖二级市场黄牛炒作，存在估值泡沫风险，与历史上邮币卡、纪念币等投机性市场相似，需警惕流动性退潮后的快速下跌。同时提醒A股并购重组虽政策放宽，但监管审核趋严，"忽悠式重组"标的易出现股价剧烈波动，小市值题材股风险积聚。市场整体延续分化格局，投资者需关注实质性进展与估值匹配度。
汽车板块领涨A股突破3400点，成东证券盛海俊：慢牛行情将持续（盛海骏）
成东证券分析师盛海俊对当前市场进行了深度解读，指出A股正呈现"超预期慢牛"特征：1）指数方面，沪指稳健突破3400点，以银行、保险、券商为代表的高股息蓝筹股持续托底市场，形成慢牛核心支撑；2）板块轮动方面，汽车及零部件板块受账款结算周期缩短利好刺激大涨，但市场热点呈现快速轮动态势，科技、创新药等主线板块仍保持螺旋式上升；3）基金改革带来积极变化，新规将管理费与基准挂钩倒逼基金经理聚焦价值投资，指数成分股调整引发的调仓效应显著；4）消费板块（如白酒）的复苏仍需等待居民收入实质性增长带来的财富效应。整体而言，市场在宏观经济承压背景下维持温和放量（日均成交超万亿），投资者情绪稳定，慢牛格局未改但需警惕板块快速轮动风险。
南京银行可转债触发提前赎回，银行股估值修复引发市场关注（左剑明）
今天市场午后出现回调，重点关注了以下几个信息： 1. **南京银行可转债提前赎回**：近期多家银行（如杭州银行、苏州银行等）发行的可转债因股价上涨触达赎回线而提前赎回。南京银行可转债转股溢价率已接近零，反映银行股估值有所提升。投资者需关注赎回时间点，避免因未及时转股导致损失。 2. **航运板块大涨**：受中国至美国西岸货柜海运费用飙升94%影响，航运板块表现强劲。分析认为这可能是抢出口效应推动短期经济数据向好，但对消费和就业的拉动有限，需警惕其短期性。 3. **常山药业股价暴涨**：该公司因减肥药概念备受市场关注，两年内股价涨幅近十倍。其成功与专业的市值管理团队运作密不可分，值得其他上市公司借鉴，以提升公司价值和投资者回报。 4. **固态电池前景**：宁德时代作为行业龙头，在固态电池领域布局全面，但其商业化预计在2027年后。当前市场部分公司声称的技术突破可能仍处于试验阶段，投资者应关注龙头企业的技术迭代进展。 5. **6月中旬市场展望**： - **退市风险股集中暴雷**：部分业绩不佳的公司面临退市风险，股价可能大幅波动。 - **重组股机会显现**：退市新规下，部分公司通过并购重组可能迎来转机，但需评估其治理结构是否完善。 整体来看，市场短期分化明显，投资者需关注行业动态及个股基本面，谨慎应对风险并把握潜在机会。