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0618财经对话（盛海骏）
第一财经2025-06-18 15:24:50
作者：叶柳 责编：顾洁
互联网、汽车、饮料业领跑新财富榜 专家：A股投资可按图索骥（左剑明）
左建明总经理在对话中分析了新财富500创富榜的行业分布特点，指出互联网大厂、汽车产业链（含新能源与传统车企）及快消饮料类企业是当前创富效应最集中的三大领域。他以字节跳动（抖音）、福耀玻璃及农夫山泉等为例，说明实体产业与消费需求紧密结合的企业更具持续创富能力，而二级市场的科技题材（如无人驾驶、人形机器人）更多属于短期概念炒作，难现榜单。 对于石油等大宗商品波动对二级市场的影响，左建明指出两桶油（中石油、中石化）抗跌性较强，但中小型石油概念股易受情绪驱动暴涨暴跌，建议短线交易需及时止盈止损。他提醒投资者警惕机构抱团推荐标的的短期集中买卖风险，强调事件驱动型机会应快进快出，长期布局仍需聚焦主业扎实的龙头企业。 整体来看，左建明建议投资者从创富榜单中把握实体产业趋势，避免过度追逐市场热点概念，在能源等周期板块中区分核心资产与投机标的，注重中长期产业逻辑而非短期价格波动。
市场分析｜桂浩明：经济数据不及预期 六月行情或难突破 陆家嘴论坛央行政策未达预期 左剑明：市场调整压力显现
市场近期表现疲软，上证指数多次冲击3400点未果后出现回调。财经评论员桂晓明指出，市场对利好消息反应平淡，但对中东局势等外部利空敏感，显示投资者心态较弱。成交量维持在较低水平，缺乏上行动能。经济复苏不及预期，年报和一季报数据不佳，使得市场对二季度改善持谨慎态度，预计三季度或四季度才可能有明显好转。结构性行情如大模型、人形机器人、固态电池等概念虽短期活跃，但缺乏持续性，难以带动大盘上行。 小于资产总经理左建明认为，央行在陆家嘴论坛的表态未涉及股市增量资金，市场因此承压。科创板第五套标准重启可能吸引部分未盈利的创新型企业上市，但预计不会大规模推进。中东局势升级推动石油、黄金等资源类资产上涨，军工和战略资源板块也可能受益。此外，原材料价格上涨或刺激中下游行业短期的交易机会。 外汇方面，美元指数因美联储推迟降息预期而走强，非美货币普遍承压。分析师付余预计美元短期内或测试100.5压力位，支撑位在98.5-98区间。整体来看，市场短期仍面临调整压力，需关注经济数据和政策动向。
稳定币概念股受热捧 专家提醒需理性看待市场炒作与支付场景差异（左剑明）
中信建投策略会上，稳定币成为市场关注焦点。专家指出，尽管数字人民币在国内推广多年，但由于微信支付和支付宝的普及，其使用场景仍较窄。同时，国内A股市场的稳定币概念股与实际应用关联度不高，存在一定认知偏差。国际油价上涨带动石油板块回暖，对两桶油及下游化工企业产生积极影响，但需关注PPI数据下滑对经济的潜在压力。此外，脑机接口板块近期表现活跃，国内公司在技术上虽有突破，但与海外巨头相比仍有差距，目前仍处实验室阶段，尚未大规模商用。整体来看，稳定币和国际油价波动对市场影响显著，而脑机接口作为新兴领域具有长期潜力。
5月经济数据出炉：工业增加值增5.8%，消费增速创半年新高达6.4%（朱琦）
总结：银河证券朱琦对5月经济数据进行解读，指出工业增加值同比增长5.8%，国民经济运行平稳。消费数据表现亮眼，社会消费品零售总额同比增长6.4%，创半年新高，主要受益于以旧换新政策及去年低基数效应，但需警惕可选消费品需求前置可能带来的后续波动。资金近期围绕新消费概念挖掘，如功能性饮料、珠宝首饰、IP玩偶等，但需关注三季度板块轮动可能性。房地产方面，5月商品住宅销售价格同比降幅收窄，但仍处低位，投资者关注限购放松及租金回报率对房价的支撑作用。光线传媒受IP经济火热影响上涨，但市场龙头效应难复制，二次炒作涨幅通常不及首次。整体来看，经济数据低位徘徊，部分领域有亮点，投资者需把握政策与市场节奏。
专家警示泡泡玛特风险：商业模式存疑 或重蹈"郁金香泡沫"覆辙（桂浩明 盛海骏）
今年上海辖区的并购重组市场持续升温，呈现出跨行业、多元化趋势，既有大企业收购小企业，也有小企业反向并购的案例。监管部门新政鼓励下，民营企业与股权基金活跃参与，推动资产重组向纵深发展。上海本地老牌上市企业与新兴科技公司借助重组实现转型，但投资者需警惕重组失败风险，如近期央企并购终止案例所示。 科技板块年初受AI、机器人等概念推动，但后续因技术落地不及预期而热度回落。当前市场更青睐兼具科技属性与明确盈利前景的领域，如创新药（BD模式）和航空航天等，但整体未形成持续性主线。消费赛道（如新消费、文创产品）分流了市场注意力，预计下半年科技股将呈现结构性机会而非普涨行情。 针对泡泡马特等港股消费概念股，分析指出其商业模式依赖二级市场黄牛炒作，存在估值泡沫风险，与历史上邮币卡、纪念币等投机性市场相似，需警惕流动性退潮后的快速下跌。同时提醒A股并购重组虽政策放宽，但监管审核趋严，"忽悠式重组"标的易出现股价剧烈波动，小市值题材股风险积聚。市场整体延续分化格局，投资者需关注实质性进展与估值匹配度。