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A股市场底部抬高震荡区间上移 财经专家解析3400点关口博弈逻辑（桂浩明 左剑明）
第一财经2025-06-26 16:42:58
责编：顾洁
**市场底部抬高，后市仍存震荡机会**
近期A股市场表现强势，尽管在连续上涨后出现短暂回调，但整体成交活跃，市场信心有所提振。财经评论员桂浩明认为，当前市场已从前期3350~3400点的震荡区间抬升至3400~3450点的新平台，显示底部逐步夯实。这一变化得益于外部风险消退、半年度经济数据预期向好以及新热点涌现等多重因素支撑。
### **市场热点与结构性机会**
1. **券商板块波动加剧**：港股国泰君安国际股价短期大幅波动带动A股券商板块异动，但需警惕投机资金短期炒作风险。小宇资产左建明指出，此类由港股“撬动”A股的杠杆效应往往不可持续，投资者需理性看待。
2. **军工板块持续活跃**：地缘政治因素叠加军费投入周期，军工行业细分领域（如船舶制造、无人机）受资金关注。左建明提醒，军工股投资需结合五年规划节奏及潜在资产重组机会。
3. **创新药分化明显**：部分个股因研发实力（如千人级团队）和产品管线获得溢价，但行业整体面临中报业绩考验，需警惕概念炒作后的估值回调。
### **退市风险警示：远离“危墙”**
桂浩明强调，退市常态化下，投资者应规避带“*ST”标签的个股，尤其避免博弈濒临退市公司的“最后一搏”。流动性骤降将导致股价归零风险陡增，“君子不立危墙之下”仍是普通散户的生存法则。
### **稳定币概念虚火待验**
尽管香港市场对稳定币牌照的炒作催生相关概念股，但内地尚未落地具体政策。市场短期热情或难掩基本面空缺，需警惕题材证伪风险。左建明建议，题材博弈应快进快出，中长期仍需回归产业政策主线。
### **展望：震荡中把握节奏**
综合来看，市场在台阶式上行中仍有反复，短期内难现单边大涨。投资者可关注业绩确定性强的板块（如部分消费、科技细分领域），同时警惕高位题材股的获利回吐压力。流动性充裕背景下，结构性机会或
增收不增利现象延续？前五月规上工业企业营收增长但利润微降（对话 白颖杰）
总结：在最新经济数据分析中，1-5月规模以上工业企业利润下滑1.1%，专家认为这主要受外围因素影响，属于市场回暖过程中的正常波动，且可能促使更积极的财政货币政策出台。虽然存在增收不增利现象，但未来有望逐步修复。铜价持续上涨带动相关公司股价走高，专家分析这源于供需逻辑，供给端产能受限而需求端增长，尤其在家电、汽车等领域。不过建议理性看待，避免追高，长期仍看好有色板块业绩改善。小米概念股因新款汽车订单大增而上涨，专家指出这体现了品牌效应和粉丝经济的力量，类似苹果模式，但短期股价波动需理性对待，最终还需关注产品竞争力和持续增长能力。
专家称A股结构性牛市已持续半年：金融板块领涨，政策红利助推市场分化 （盛海骏）
诚通证券分析师盛海军在采访中表示，当前市场实际上已处于牛市阶段近半年，只是涨势相对缓慢且呈现结构性特征。他指出，虽然股指未大幅突破，但以银行股为代表的金融板块持续创新高，近期政策利好（如六部门推动居民财富管理）进一步推动大金融板块上涨。盛海军强调，投资者应关注政策驱动板块而非单纯指数波动，建议规避业绩差、存在退市风险的个股，选择基本面稳健的蓝筹股。他认为市场主心骨在于大蓝筹的稳定性，并提醒投资者避免投机，注重长期价值投资。对于军工、半导体等短期热点，他区分了事件驱动型机会与实质性业绩增长的区别，重申投资需围绕核心政策导向和优质上市公司展开。
A股市场全线飘红：创业板指大涨3.29% 两市成交额超1.38万亿（郁泓佳）
上海和深圳股市今日表现强劲，上证指数上涨1.05%至3456.61点，成交额5361.82亿元；深证成指大涨1.77%至10398.82点，成交额8480.7亿元。主要指数均呈现上扬态势，中小100涨1.23%，沪深300涨1.50%，创业板指更是大涨3.29%。商品期货市场则涨跌不一，原油和贵金属板块受地缘局势缓和影响出现回调，其中原油领跌超8%，贵金属也因避险情绪消退而走弱。黑色系、农副产品和有色金属板块相对偏强。尿素涨幅居前，超2%，受农产品需求旺季尾声及政策因素推动。股指期货全线飘红，IC主力合约领涨约2%。整体来看，近期需关注美联储政策动向、地缘局势变化及行业政策对市场的影响。
沪指站上3400点、创业板指大涨逾2% 近4800只股飘红
互联网、汽车、饮料业领跑新财富榜 专家：A股投资可按图索骥（左剑明）
左建明总经理在对话中分析了新财富500创富榜的行业分布特点，指出互联网大厂、汽车产业链（含新能源与传统车企）及快消饮料类企业是当前创富效应最集中的三大领域。他以字节跳动（抖音）、福耀玻璃及农夫山泉等为例，说明实体产业与消费需求紧密结合的企业更具持续创富能力，而二级市场的科技题材（如无人驾驶、人形机器人）更多属于短期概念炒作，难现榜单。 对于石油等大宗商品波动对二级市场的影响，左建明指出两桶油（中石油、中石化）抗跌性较强，但中小型石油概念股易受情绪驱动暴涨暴跌，建议短线交易需及时止盈止损。他提醒投资者警惕机构抱团推荐标的的短期集中买卖风险，强调事件驱动型机会应快进快出，长期布局仍需聚焦主业扎实的龙头企业。 整体来看，左建明建议投资者从创富榜单中把握实体产业趋势，避免过度追逐市场热点概念，在能源等周期板块中区分核心资产与投机标的，注重中长期产业逻辑而非短期价格波动。