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A股震荡分化：沪指微涨0.21%深成指跌0.33%，两市成交额突破1.2万亿（贾晖）
第一财经2025-07-04 15:29:55
责编：顾洁
**农产品期货市场震荡分化 生猪、白糖领涨油脂承压**
7月首个交易日，国内期货市场农产品板块呈现窄幅波动格局，整体涨跌幅普遍在1%以内。中辉期货农产品资深分析师贾辉在连线中指出，当前市场受天气、供需及政策等多重因素影响，品种间分化明显。
### **生猪、鸡蛋联袂走强**
生猪期货成为今日亮点，9月主力合约午盘收涨1.21%。贾辉分析称，南方暴雨导致运输受阻，叠加暑期消费回暖，北方二次育肥积极性上升，带动现货价格坚挺。目前标猪报价有望突破16-16.3元/公斤，但需警惕7月下旬集团养殖企业集中出栏可能带来的价格回调压力，届时涨幅或收窄至15-15.5元/公斤区间。
鸡蛋市场同步受益，8月合约上涨0.79%。尽管生产端和流通端库存同比偏高，但需求季节性回升支撑价格。值得注意的是，3月补栏后备鸡苗量增加预示7月在产蛋鸡存栏环比增长，供应充裕或限制后期反弹空间。
### **白糖高开低走 政策与成本博弈**
受国际原糖大涨5%带动，国内白糖主力合约早盘高开，但随后回落，午盘仅微涨0.19%。巴西甘蔗压榨节奏放缓及低位买盘推升外盘，但全球丰产预期和低成本进口糖压制国内看多情绪。此外，世卫组织呼吁提高含糖饮料价格的政策信号亦引发市场关注。
### **油脂油料集体承压 豆类利空主导**
豆二、豆粕及豆油日内表现疲软，其中豆油领跌油脂板块，9月合约下滑0.92%。美国大豆产区干旱面积缩减（最新数据为8%，低于前周的12%）及阿根廷产量上调至5030万吨（同比增10万吨）的双重利空打压市场。国内7月大豆压榨量预期攀升，豆油供应宽松进一步加剧价格压力。不过，市场对7月8日美生物柴油政策听证会持观望态度，短期做空动能或受限。
花生期货同样走弱，10月合约下跌0.53%。旧作库存消化缓慢，而新作种植面积扩大且产量前景乐观，叠加缺乏天气炒作题材，远期合约承压明显。
### **股指午后跳水 金融权重相对抗跌**
股市方面，沪深两市成交额突破1.2万亿元，沪指微涨0.21%，深成指跌0.33%。股指期货午后集体下挫，但金融权重股支撑下，沪深300和上证50合约仍小幅收红，中证500及1000合约则转跌。
综合来看，农产品市场短期仍以结构性机会为主，需密切关注天气变化、政策动向及海外市场传导效应。
黄金先跌后涨站稳3350美元，地缘冲突降温难改长期牛市趋势 （万亮）
**总结：** 本周贵金属市场呈现先跌后涨的走势。黄金因前期地缘政治冲突缓和及避险情绪降温有所回落，但长期上涨趋势未改，美国劳动力市场数据疲软（如6月ADP就业大幅低于预期）可能强化美联储降息预期，为金价提供支撑。此外，央行持续购金及去美元化趋势仍是长期利好因素。白银表现更强，受益于高金银比和投机资金推动的补涨行情，技术面突破后上涨空间进一步打开。 股指期货方面，国内市场延续小步慢涨态势，政策端推动全国统一大市场建设，部分行业（如钢铁、新能源）表现突出。尽管经济复苏动能仍偏弱，但市场成交活跃且融资余额增加，情绪温和回暖，符合牛市初期特征。建议保持积极配置，关注后续宏观经济改善带来的上涨动能。
商品期货市场普涨：多晶硅涨停，工业硅、生猪涨幅居前 （郁泓佳）
今天期货市场整体呈现涨多跌少的态势。贵金属、黑色系和有色金属板块表现偏强，农产品板块则涨跌互现。涨幅居前的品种中，多晶硅涨停，涨幅达7%，主要受政策预期影响，尽管基本面仍显弱势；工业硅涨幅超过5%，供应端扰动和政策预期对其价格形成支撑；生猪期货涨幅超3%，现货价格上调，但中期供应压力仍存。股指期货方面，IF和IH合约相对较强，IC合约小幅下跌，主力合约均呈现贴水状态。市场整体受到"反内卷"政策主题的影响较为明显。
黑色系期货全线承压：铁矿跌1.4%至708元，焦煤重挫3.3%（金韬）
上海市场涨幅0.38%，成交额4906.2亿；深圳市场微涨0.03%，成交8095亿。国泰期货分析师金涛指出，黑色系走势疲弱：铁矿2509合约跌1.4%至708元/吨，受钢厂利润承压、现货价格高位受阻及下半年累库预期影响，预计在690-720元区间震荡。煤焦表现更弱，焦炭2509跌2.4%，焦煤跌3.3%，主因前期反弹幅度较大、煤矿复工预期及高库存压力，但蒙煤低通关量和高炉需求对价格形成支撑，短期或维持震荡。成材端相对强势，螺纹2510微跌0.4%，热卷跌0.03%，受益于低库存和出口韧性，但贸易摩擦风险和季节性需求疲软限制上行空间，螺纹钢料围绕3000元震荡。股指方面，IF小幅上涨0.02%，均线呈多头排列，3700点支撑有效，建议避免追高。（注：数据单位"亿"需确认是否应为"亿元"）
贵金属市场延续调整：沪金主力合约跌0.85%，多重因素影响避险需求降温 （明道雨）
今日市场表现呈现贵金属调整与股指期货上涨的分化格局。贵金属方面，沪金主力合约下跌0.85%，沪银跌0.92%，延续调整趋势。美国一季度GDP环比萎缩0.5%、就业市场降温强化了美联储降息预期，叠加鲍威尔等官员释放鸽派信号推动美元走弱，但全球贸易谈判进展（美欧/中/印）及中东地缘风险降温削弱避险需求，形成多空因素交织的震荡局面。 股指期货市场延续涨势，中小盘表现突出：中证500/1000涨幅近1%，游戏、军工、半导体领涨，而银行、证券等权重板块回调。基本面支撑主要来自三方面：一是国内5-6月经济数据稳健；二是近期消费刺激政策（新能源汽车促销）、金融支持政策密集出台；三是外部风险缓和（中东局势、美联储转鸽及中美谈判进展）。后续需重点关注中美贸易磋商进程及国内增量政策落地情况。（注：原文部分口语化表述及重复信息已作精简整合）
农产品期货全线收跌：豆粕菜粕领跌0.68%，红枣暴跌1.5%创日内最大跌幅（期货 贾晖）
今日农产品期货市场整体表现低迷，多数品种收跌。豆粕、菜粕等油料期货受国际市场影响维持偏弱运行，加拿大菜籽出口数据环比下降及美豆种植区干旱缓解带来利空；同时市场等待加籽新作种植面积报告和美豆种植面积数据指引方向。红枣期货跌幅居前（1.5%），主因新疆头茬枣坐果量减少的炒作情绪消退，但实际产量仍需关注二茬坐果情况。棉花微涨0.44%，受现货去库支撑但受限于纺织淡季需求；白糖和生猪延续上涨，前者受益于巴西提高乙醇混合比例政策，后者因北方地区二次育肥需求提振。股指方面，中证500和1000指数小幅收涨，而上证50和沪深300则显著下跌。