美股“圣诞老人行情”可期？铜价再创新高 有望突破1.5万美元？丨20251225从华尔街到陆家嘴

①美股“圣诞老人行情”可期 科技股成机构押注重点

今年美股行情强劲，标普500指数不断新高。12月虽有波动，但科技股因美光科技财报重拾涨势。华尔街众多专业人士期待“圣诞老人行情”。“圣诞老人行情”通常指每年年末和新年伊始的五个交易日里，美股市场可能迎来上涨，今年的“圣诞老人行情”窗口从12月24日开始。Navellier & Associates董事长纳韦利尔认为，人工智能交易担忧缓解，市场表现强劲，小盘股势头强劲，罗素2000指数涨幅大，风险偏好提高。全国保险集团首席市场策略师哈克特也持乐观态度，称自1950年以来，年末最后两周表现佳，80%时间上涨，平均涨幅1.6%。投资咨询公司Bellwether Wealth总裁贝林认为，市场虽波动，但年终季节性强劲表现或成突破催化剂。Granite Bay Wealth Management首席投资官斯坦利认为，科技股有望上涨，部分公司表现低于标普500指数，有更大上涨空间。

-洪毅私募基金副总经理周尚晨：今年美股“圣诞老人行情”面临历史规律与现实风险的博弈：历史同期77%的上涨概率、万亿级流动性注入及AI股反弹提供支撑，瑞银、高盛对2026年的乐观预期也添助力；但去年3.26%的跌幅、标普高估值、GDP增速放缓及基金经理现金3.3%新低构成隐忧，谨慎情绪需重视。此外黄金历史上跨年上涨的概率达到95%，反映资金避险需求。展望2026年，整体上涨行情或大概率出现，但力度有限，投资者需警惕“假突破”，不宜盲目追高，需区分短期情绪与长期逻辑，把握科技股及低估值标的机会。

-国都证券投资顾问陈兆凌：上证指数11月调整以来首次连续3个交易日站上20日以及60日均线，周三题材板块全面上涨赚钱效应较强。美股科技若继续走强将有利于A股AI算力等板块表现。

②星链用户破900万 下一代卫星瞄准千兆网速

昨天最新消息显示，马斯克的“星链”业务全球活跃用户数突破900万，用户增速显著加快。从800万到900万仅用47天，按此速度，明年1月底有望突破1000万。目前，SpaceX已成功部署约9300颗在轨卫星，无强劲竞争对手，已实现商业闭环并收获规模化红利。马斯克表示，随着“星舰”和下一代星链卫星（Starlink V3）部署，业务将迎重大飞跃。V3卫星或于明年四季度大规模部署，目标是提供千兆级网速，也可改造为搭载AI GPU的太空数据中心。

-洪毅私募基金副总经理周尚晨：星链47天新增100万用户的爆发式增长，核心是卫星部署规模化与全球通信刚需的精准匹配，9300颗在轨卫星构建的供给壁垒，让它在偏远地区等场景形成无替代优势，实现了商业闭环。马斯克规划的V3卫星、星舰及太空数据中心，能进一步打开企业级、算力服务等高端市场，想象空间巨大。而SpaceX作为背后支撑，凭借领先的发射能力和“业务反哺研发”的闭环，正在构建太空经济生态。但技术落地不确定性、监管约束、巨头竞争等风险仍需警惕。星链与SpaceX的联动，不仅重塑了卫星互联网行业，更可能改变全球通信与算力格局，其后续技术迭代和商业化进展，值得持续关注。

-国都证券投资顾问陈兆凌：商业航天板块催化不断，明年产业有望进入高速发展阶段。盘面上周二调整后周三再度反包，短线行情或有望加速。

③关税+供应+需求三重共振 伦铜站上1.2万美元后能上看到1.5万美元？

周二，伦铜期货首次突破每吨12000美元，最高达12159.50美元/吨，创历史新高，延续牛市行情。铜价上涨受多重因素驱动：一是关税担忧，贸易商赶在新关税出台前加速向美国运铜，挤压其他地区供应；二是供应端冲击，印尼、智利、刚果（金）等主产区矿山事故频发；三是电气化趋势及人工智能产业对铜需求大增。专家警告，全球铜市场面临严重供应短缺，明年缺口约60万吨。花旗预测，在牛市情境下，铜价或触及1.5万美元，但高盛认为当前上涨主要基于未来市场预期。

-洪毅私募基金副总经理周尚晨：伦铜突破12000美元创历史新高，核心是供应短缺、关税囤货与电气化+AI需求的共振，今年累涨超35%势头强劲。明年60万吨供需缺口（20多年最严重）将持续支撑铜价，投行15000美元目标有长期逻辑支撑，但高盛指出的“预期炒作”风险、美国库存集中问题需警惕。美联储降息节奏与关税政策是关键变量，短期或有波动，但长期看，铜作为新能源与科技产业的核心原材料，战略价值凸显，后续供需缺口变化与政策动向值得重点关注。

-国都证券投资顾问陈兆凌：流动性宽松预期以及下游需求增长背景下铜、银等具备工业属性的金属持续走强，有色金属或是跨年值得配置的板块。

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