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根据国家统计局公布的数据,2025年12月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比11月回升0.9个百分点。12月非制造业商务活动指数为50.2%,比12月回升0.7个百分点,其中,建筑业商务活动指数为52.8%,比11月上升3.2个百分点,服务业PMI指数为49.7%,比11月回升0.2个百分点;12月综合PMI产出指数为50.7%,比11月上升1.0个百分点。东方金诚首席宏观分析师王青认为,12月市场需求大幅修复,制造业新订单指数回升。最大的亮点是建筑业PMI指数大幅回升3.2个百分点。稳增长政策对制造业景气度的支撑作用有望延续,加之明年春节错期至2月,2026年1月制造业PMI指数有望继续处于扩张区间。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,春节错期效应反转,带动制造业PMI指数出现较大幅度的季节性反弹。同时,出口优势和宏观政策显效,投资、特别是基建投资增速大幅上扬,都对3月制造业景气度有较强支撑作用。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,今年是“十五五”开局之年,一大批重大项目在年初集中开工;同时,去年10月5000亿的新型政策性金融工具投放完毕,其对基建投资的拉动效应在年初体现了出来。往后看,随着扩投资效应逐步释放,一季度的基建投资增速还会保持在10%左右的高位。
东方金城首席宏观分析师王青认为1月CPI同比涨幅有所回落,是春节错月影响。而如果把1月和2月物价整体来看,预计1~2月CPI合计同比涨幅在0.6%左右。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,12月贸易转移效应继续发酵,我国对“一带一路”共建经济体出口加速,此外在全球AI投资热潮和国内制造业转型升级带动下,12月芯片、汽车出口增速显著加快。