格陵兰岛危机或于达沃斯论坛破局？木头姐2026年宏观展望：美国股市将迎黄金时代丨20260122从华尔街到陆家嘴

①摩根大通：格陵兰岛危机或于达沃斯论坛破局

美国因格陵兰岛问题威胁对部分欧盟国家加征关税，引发市场波动，但摩根大通对此持谨慎乐观态度。该行认为，当前混乱将降级为“谈判达成的安排”，而非全面危机，市场动荡可从“交易的艺术”解读，美国的强硬姿态意在创造谈判筹码与紧迫感。尽管欧盟表态将考虑报复性征税、动用反胁迫工具，甚至警告美欧贸易协议或受损，但这更多是博弈手段。摩根大通分析师Federico Manicardi指出，这并非根本性难题，解决方案有望在达沃斯世界经济论坛期间浮出水面，最终大概率达成协议，而非冲突升级。虽然“特朗普主义”引发的波动拉响股市回撤、新兴市场风险偏好的“橙色警报”，但该行认为中等个位数的市场下跌可能性较低，建议投资者无需过度恐慌。其预判，最终安排或扩大美国在格陵兰岛的安全与经济存在，满足其北极战略、资源获取需求，同时保障丹麦的主权。此外，达沃斯论坛上特朗普的演说、美国最高法院相关辩论，均是值得关注的关键催化剂。

-哈佛大学梅森高级研究员郑科（CFA）：近期围绕格陵兰岛引发的美欧贸易摩擦成为市场短期震荡的主要因素之一。摩根大通研判认为，这不是制度性分裂，而是“交易的艺术”——通过制造紧迫感促谈判筹码回归桌面。此观点值得特别关注：第一，从历史经验看，美欧关系长线稳健，短期博弈常伴市场情绪波动；第二，达沃斯世界经济论坛提供了最高层对话平台，有望推动务实妥协；第三，市场真正关注的是后续政策路径与关税具体落地节点，而非惊涛骇浪式断言。我的判断是：目前格陵兰问题虽提升了短期波动性，但若各方理性仍将回归共识架构，风险更多在“沟通失真”而非“冲突升级”。对于投资者而言，这一阶段更适合把握波动中的结构性机会，而不是单纯恐慌性抛售。

-国都证券投资顾问陈兆凌：地缘事件扰动下，海外市场波动加大，黄金等避险资产短期拉升明显。A股在增量资金驱动下走出明显独立行情。

②木头姐2026年宏观展望：美国股市将迎黄金时代

ARK Invest创始人“木头姐”Cathie Wood在2026年新年致投资者信中，将未来三年比作“加强版里根经济学”。她指出，放松管制、减税、稳健货币政策与创新技术的融合，将推动美国股市迎来新的“黄金时代”，而美元的飙升或将终结金价上涨势头。木头姐认为，尽管美国过去三年实际GDP持续增长，但底层经济经历了滚动式衰退，目前正“蓄势待发”，有望强劲反弹。David Sacks引领的行业放松管制、企业有效税率向10%迈进，将释放巨大政策红利。她预测，生产力繁荣将进一步控通胀甚至转负，未来几年美国名义GDP增速将维持在6%-8%，且主要由生产力提升驱动。对于市场估值问题，Wood认为AI泡沫尚未形成。尽管市盈率处于历史高位，但AI和机器人技术推动生产力爆发，企业盈利增长将消化高估值，市场可能在市盈率压缩的同时实现正回报，类似1990年代中后期的牛市路径。

-哈佛大学梅森高级研究员郑科（CFA）：ARK Invest创始人Wood提出的2026宏观框架可以说是“升级版里根经济学”在新时代的表达：减税、降费、去监管结合AI技术生产力爆发，共同推动美国经济和股市延续强劲表现。她认为技术红利尚未释放完毕，AI、机器人、生物科技等领域将继续提升潜在增长率和企业盈利能力。与此同时，强美元对黄金等避险资产形成压制，但并不意味着黄金需求消失，只是阶段性调整。这一判断有三层逻辑值得传播：一是长期技术趋势优于短期周期波动；二是美国宏观政策与资本市场仍存在弹性空间；三是美元与资产价格的结构性分化正在重塑全球资产配置风格。我的结论是，这种增长逻辑更像是“生产力与政策协同驱动”，而非传统意义上的无限泡沫，因此投资者应兼顾成长与估值风险管理。

-国都证券投资顾问陈兆凌：大厂资本开支延续上行以及AI应用有望在今年落地，有望继续推科技股行情。

③日本知名材料厂商Resonac宣布PCB关键材料涨价超30%

1月19日，日本化工巨头Resonac确认将从3月1日起对覆铜板（CCL）、黏合胶片等PCB材料售价上调30%以上。Resonac表示，此次提价是为应对成本压力、稳定产品供应及持续技术投入所采取的不得已措施。据了解，由于玻纤布等原材料供应紧张、价格大幅上涨，CCL行业正面临普遍的成本传导压力。此外，下游AI算力需求的强势拉动与PCB技术升级，也促使Resonac做出了提价决定。

-哈佛大学梅森高级研究员郑科（CFA）：全球PCB关键材料（如玻纤布、铜箔基板等）价格大幅上涨超30%，背后是产业结构性供需错配和技术演进双重驱动。首先，AI服务器与高端计算需求爆发式增长，使得高性能材料产能供不应求；其次，新一代技术（如CoWoS互联、M8/M9等级PCB）对材料性能提出更高要求，导致成本快速上移。这反映出两个深层趋势：一是AI带来的不仅是算力扩张，更是产业链上游材料稀缺与价格重估；二是技术升级正在重新定义价值链分工，高端材料溢价成为长期常态。对企业而言，这意味着投资上游能力与技术创新将不再是成本中心，而是战略核心。对资本市场而言，这预示着电子材料产业进入新的定价周期，值得关注长期成长股与供应链本地化机会。

-国都证券投资顾问陈兆凌：AI算力基建加速背景下各环节供需格局继续趋紧，涨价品种或持续扩散。

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注：以上内容不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，决策请结合个人风险偏好与专业分析。