美消费者信心暴跌vs美股狂欢！CPU接力GPU成算力新王？美国核电重启与天基反导并行丨20260427从华尔街到陆家嘴

①美国消费者信心跌至历史低位 通胀预期急剧升温

北京时间上周五深夜发布的美国4月密歇根大学消费者信心指数终值降至49.8，较3月明显下滑，虽优于初值，但创上世纪50年代调查以来低位。同时，美国短期与长期通胀预期大幅抬升，一年期通胀预期升至4.7%，创去年关税风波后最大单月涨幅。中东局势扰动能源供给，推升油价与物价，过半民众表示高物价挤压生活成本，超六成预判燃油费用持续走高。短期退税及囤货支撑3月零售回暖，但能源成本高企持续施压家庭预算，叠加悲观消费预期，后续美国消费支出回落风险大幅上升。但近日美国股市频繁创下历史新高，费城半导体ETF迎来史无前例的18连涨，高盛Delta One交易台指出，尽管空头回补带来一片亢奋，霍尔木兹海峡的局势却丝毫未有改善。油价与美债收益率依然高企，美股已与几乎所有宏观指标全面脱钩。高盛警告称，尽管中长期看好美股前景，但短期内伊朗战争带来的能源冲击增加了股市回调的风险，建议投资者不要贸然加仓。

-洪毅投资周尚晨：美国4月消费者信心指数跌至49.8创历史最低，百姓对通胀与经济悲观至极，而美股与半导体在AI热潮下屡创新高，形成极端背离。消费者信心崩盘预示消费动能弱化，叠加通胀预期跳升、滞胀压力抬头，美国经济基本面已显隐忧。高盛警告市场与宏观脱钩、短期回调风险大增，“大空头”Burry直接做空半导体，叠加板块超买、资金拥挤，AI算力主线高位风险急剧上升，接下来市场波动与回调压力将显著加大。

-国金证券黄岑栋：美国K型经济明显，今年AI泡沫不会破灭。

 

②英特尔、AMD、ARM携手创新高 CPU接力GPU成算力新核心

上周五，英特尔大涨23.60%，AMD大涨13.91%， ARM大涨14.76%，携手创下历史新高。随着AI智能体浪潮爆发，算力瓶颈正从GPU转向承担任务调度、内存管理、数据编排等核心职能的数据中心CPU，CPU从"配角"重回AI系统中枢。算力主线持续扩散，CPU、存储、载板、液冷等全栈基础设施迎来机遇。摩根士丹利预测，到2030年CPU增量市场空间将达325亿至600亿美元，服务器CPU总TAM扩至825亿至1100亿美元；TrendForce预计AI数据中心CPU:GPU配比将从1:4-1:8向1:1-1:2重估。英特尔部分高性能服务器CPU交期长达6个月，价格年内普涨10%。华尔街集体看多CPU赛道，多家投行上调AMD目标价，看好其业绩上行与提价空间，D.A.Davidson将AMD目标价上调至375美元；摩根士丹利看好AMD及存储芯片商美光、闪迪。另外，古根海姆Arm目标价调至240美元。ARM 逻辑全面切换至AI数据中心，凭借低功耗、高能效优势，成为云厂商自研芯片主流架构，亚马逊、Meta等企业大规模采购ARM架构服务器CPU，用于AI推理与任务调度，ARM已跃升为AI算力基建核心受益者。

-洪毅投资周尚晨：AI智能体推动算力架构变革，CPU重新回到AI数据舞台的中央，CPU/GPU配比大幅重构，服务器CPU供不应求、价格上涨。Meta重金采购亚马逊Graviton，ARM架构加速渗透，挑战x86霸权。费城半导体指数18连涨进入超买，板块过热风险显现。CPU需求爆发带动存储、代工等全产业链上行，长期成长逻辑清晰，但短期需警惕估值透支与回调压力，领涨格局正在开裂，风险悄然积聚，高波动率情况下，对冲成本也变得很高。历史上这种极端走势，都不会悄无声息地结束。

-国金证券黄岑栋：算力切换是真实的结构性长牛（AI推理/智能体驱动CPU需求长期上行）。国内CPU正处在“信创保底+AI增量”的黄金窗口期。

CPU目前有多香？供不应求，价格上涨、交货排队，华尔街都看好。又一波AI算力的超级机会已来，看懂CPU逆袭逻辑，抓住产业链受益层级，重视市场分歧和变量，就能抓住布局好时机。点击此链接，解锁完整分析，把握投资的下一个大机会！

③美国能源与国防双线突破：核电重启与天基反导并行

美国近期在核能与国防领域均有重大动作。在核能方面，十余年来首批商业核电项目正式破土动工，标志着行业迎来转折。比尔·盖茨创立的TerraPower上周在怀俄明州开建345兆瓦钠冷核电站，获联邦最高20亿美元资助，Meta也承诺资助额外机组；Kairos Power则在田纳西州动工，计划向谷歌售电以抵消其数据中心碳排放。此次核电复兴旨在满足AI激增的电力需求，但新型小堆的商业可行性仍待验证。在国防方面，美国太空军向SpaceX、洛克希德·马丁等12家公司授出最高32亿美元合同，推进特朗普的“金穹”天基导弹防御计划。该计划预计耗资1850亿美元，旨在利用AI整合卫星网络与轨道武器，实现导弹早期拦截，并计划于2028年前完成能力验证。智库估计，若大规模部署，20年总成本或达2520亿至3.6万亿美元。业内警示，大规模部署天基拦截器成本浮动极大，长期总成本区间跨度极高，未来投入或持续膨胀。

-洪毅投资周尚晨：美国十余年来首批商业核电项目正式动工，AI数据中心用电需求推动小型模块化反应堆进入商业化阶段，核电站建设获科技巨头与政府资金加持。美国太空军授出32亿美元“金穹”计划合同，12家企业参与天基导弹防御系统开发，2028年前实现工程化落地。核电重启与太空军备双提速，背后是能源自主与太空战略布局，将长期带动设备、制造、材料、卫星产业链景气上行，成为硬科技领域重要投资主线。

-国金证券黄岑栋：国内核电正处在政策强推、装机高增、技术自主、AI+核能共振的超级周期，确定性与成长性兼备。

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