超级央行周来袭 按兵不动概率大？OpenAI将自研AI手机？五大科技巨头财报迎AI大考！丨20260428从华尔街到陆家嘴

①超级央行周前瞻：利率维稳难掩鹰派暗流 债市静待通胀新指引

本周将迎来G7集团“超级央行周”，美、欧、日、英、加等主要央行将相继公布利率决议，市场普遍预期各央行维持利率不变，但将密切关注官员对通胀威胁的表态。当前美伊冲突引发大规模石油供应中断，推高能源成本，加剧通胀担忧，央行决策者严防物价压力卷土重来，避免重蹈疫情期间误判通胀的覆辙。英国3月CPI同比上涨3.3%，市场对其今年加息预期升至至少两次；美联储官员警告冲突或推高通胀、迫使加息，鲍威尔预计将展现中性立场；日本央行或采取 “鹰派按兵不动”，欧洲央行6月加息几成定局。目前债券收益率波动低迷，市场等待央行明确通胀与经济增长的权衡，同时担忧地缘政治和高油价既带来通胀上行风险，也暗藏增长下行压力。

-星展银行邓志坚：本周内，日、加、英、欧、美将接连公布议息决议。全球投资者聚焦于这些G7国家是否会因为担忧通胀升温而突然加息，我预期他们全部都会按息不动。欧元区3月CPI同比增长2.6%，虽然环比增长1.3%，且连续2个月环比增长，但实际上2.6%的同比增长并不算太高，疫情期间最高为10.6%，虽然不可同日而语，但3月原油价格飙升似乎并没有广泛影响其它商品和服务的价格。欧元区3月份实际CPI同比仅增2.3%。2023年疫情结束以来，欧元区最高的核心CPI同比增幅为5.7%，最低是2.2%。所以现在的欧元区通胀问题并不严重，暂时未必需要紧急加息。日本3月CPI同比增长1.5%，剔除食品和能源的核心CPI同比增长2.4%，为2025年1月以来最低增长。所以日本因通胀加息的压力并不大，但由于日本经历通缩和流动性泡沫多年，所以全球依然判断日本央行大概率会继续加息。但基于特朗普不希望见到套利交易撤退带来的股债市场波动压力，日本央行短期内加息的可能性并不大。美联储在Warsh接任之前，不会有任何动作。而且美国3月CPI同比增幅虽然达到3.3%，但核心CPI只有2.6%，并无加息压力。

-东北证券首席投资顾问郭峰：油价对通胀短期影响较大，但目前各国央行采取观望的可能性大。

②OpenAI入局自研AI手机：2028年量产 Agent生态卡位硬件入口

知名分析师郭明錤昨天透露，OpenAI计划自研AI手机，携手高通、联发科研发专属处理器，立讯精密独家负责设计与制造，预计2028年量产。这款产品核心落地AI Agent生态，OpenAI认为，自研软硬件才能掌控全链路AI服务，依托手机海量用户实时数据，叠加庞大装机量，构建差异化优势。公司或采用硬件绑定订阅的盈利模式。此前OpenAI已布局AI硬件赛道，计划2026年推出无屏幕AI伴侣设备。当下，各大科技企业纷纷加码AI终端，端侧AI技术成熟、成本下降，AI手机、AI眼镜快速普及，全球AI硬件卡位竞争全面开启。

-星展银行邓志坚：首先，郭明錤透露OpenAI自研手机暂时只能当作一则未经OpenAI确认的消息来看。毕竟OpenAI的CEO Sam Altman并未给予肯定回应，但发文说：“现在是重新思考OS与UI的好时机，互联网应有适配人类与智能体的协议。”这意味着OpenAI将会研发AI与硬件的结合，希望实现真正的智能设备。大摩、高盛、CNBC、WSJ纷纷发文表示OpenAI有意研发AI移动设备。暂时未知道所谓的OpenAI手机的功能将会是怎样，只有部分机构表示，OpenAI的AI手机的核心是人与设备的交换方式改变。现有智能手机是人与APP的互动，APPs呈现碎片化，即使部分大厂正在整合旗下APPs的生态圈，但用户依然存在个人的选择式应用。但OpenAI手机是人与AI代理互动，由AI代理完成任务，甚至AI代理主动协助用户。暂时郭明錤的预期是OpenAI与高通/联发科联合定制专用芯片，立讯精密独家系统设计与制造；2028年量产，2026年底—2027Q1定规格。如果真能研发出真正的AI手机，相信将会抢占现有智能手机的市场份额。然而，价格决将会影响供求关系，暂时无法判断这种新的移动设备售价是多少。同时，如果OpenAI要研发AI手机，估计其它厂商也不会坐以待毙。AI手机将是新一代移动设备的主要发展方向。

-东北证券首席投资顾问郭峰：消费电子仍是AI应用落地的最大受益者。

端侧AI正从技术验证迈入规模化商用拐点：你的手机、眼镜、汽车因为AI而不断地变聪明。全球端侧AI市场规模去年约为3200亿，到2030年或将翻4倍，年增速超35%。端侧AI有哪些？现状与前景如何？怎么布局不落后？点击此链接，解锁完整分析，把握投资的下一个大机会！

③五大科技巨头财报将发 AI烧钱竞赛进入"验货"时刻

北京时间周四凌晨，谷歌、微软、Meta、亚马逊将密集发布财报，周五苹果接力，科技五巨头齐聚“超级财报周”。市场核心聚焦：高企AI资本开支能否匹配收入增速，盈利与现金流能否扛住投入压力。四家AI基建巨头投入空前：谷歌全年资本开支1750亿-1850亿美元，Meta1150亿-1350亿美元，微软单季375亿美元，亚马逊2026年直指2000亿美元。谷歌需验证云与AI收入消化成本能力；微软Azure增速需匹配高投入；Meta广告现金流能否覆盖AI扩张成关键；亚马逊则要明确云投入的长期兑现节奏。苹果的看点在iPhone韧性与AI进展：iPhone17“中美双强”格局支撑需求，高盛预计营收566亿美元。但内存涨价压制毛利率，关税压力仍存。此外，库克卸任前最后财报，市场追问交接细节与AI落地时间表。整体来看，本次财报是AI主线的“筛选器”：兑现快、订单硬、利润稳的公司获溢价；回报模糊的标的波动加剧。半导体、服务器等产业链仍将直接受益于巨头资本开支强度确认。

-星展银行邓志坚：我们预期，本周公布的重磅股的增长可能好于预期，原因是这些公司前几季的迅猛增长让部分行业分析师已经将预期值拉低。随着AI发展已经从大语言模型的AI训练阶段，逐渐转向AI推理阶段，AI发展所需的整个产业链需求都存在大量增长，而且AI正在进入实体经济，开始出现变现获利的机会，其中云服务和软件正是桥头堡。在最新的财报中，甲骨文、奥多比的主营业务盈利分别同比增长25%和12%，而云服务的必需品存储类设备商美光科技更是录得主营业务盈利同比增长819%。所以预期其它与AI相关的企业盈利均会有较理想的增长。

-东北证券首席投资顾问郭峰：A股也在经历业绩大考，AI景气度较高，双创板块活跃。

第一财经旗下播客节目《从华尔街到陆家嘴》，邀请您每个交易日上午与我们共同关注全球市场资讯，聚焦美股风云变幻，把握A股买卖良机！

想了解更全面的行业分析，获得更精准的投资机会，欢迎订阅我们的《从华尔街到陆家嘴·投资秘籍》！助您精准把握投资机会！一键直达▶投资秘籍

注：以上内容不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，决策请结合个人风险偏好与专业分析。