金银暴跌，是短期波动，还是长期趋势的转折？｜期市头条

本周，受中东地缘政治紧张局势持续发酵、美元指数走弱及美国通胀预期升温等多重因素影响，国内期货市场呈现明显分化格局。贵金属板块强势领涨，能源化工领跌，有色金属偏强运行，黑色系承压，农产品则震荡整理。

避险情绪逆转 金银价格大跳水

当地时间4月1日，美国总统特朗普在白宫发表讲话，宣称美国对伊朗的军事行动已取得“快速、决定性、压倒性胜利”。这一表态迅速引发全球金融市场剧烈震荡，黄金与白银价格应声跳水，COMEX黄金期货主力合约日内跌幅超3.5%，白银期货跌幅更达到4.8%，创下近三个月最大单日跌幅。黄金和白银作为传统避险资产，其价格走势高度依赖地缘政治紧张程度。目前，全球央行与金融机构正紧急评估此次事件对通胀预期和货币政策路径的影响。美联储内部已出现讨论，若地缘风险持续缓和，或将在6月议息会议上释放更明确的降息信号。而黄金与白银的短期暴跌，是否意味着避险资产长期配置逻辑的改变，仍有待观察。

需求转好 铜价区间上移

有色金属整体表现偏强，铜价在震荡中实现小幅上行，沪铜周内上涨约1.5%，沪锡领涨，沪铝亦表现坚挺。尽管氧化铝价格大幅下挫，但国内精炼铜现货进口窗口重新打开，虽进口利润空间收窄，仍为市场注入一定流动性。需求端，随着4月传统消费旺季临近，下游制造业企业开始释放前期积压的采购订单，叠加清明节前备货需求集中释放，铜市成交环比改善。市场对美伊冲突缓和的乐观预期亦提振全球风险偏好，美股企稳反弹，间接支撑工业金属价格。

现货下跌 猪价继续探底

生猪市场延续探底走势，价格继续下探。生猪主力2605合约连续两日收阴，日跌幅接近2%。现货方面，全国生猪日均均价为9.42元/公斤，与前周持平，河南市场均价微涨至9.56元/公斤，四川地区小幅回升，广东稳定，辽宁与山东则出现回落。屠宰企业开工率维持中等水平，二次育肥补栏心态谨慎，市场缺乏有效支撑。尽管个别地区因养殖户惜售、出栏量减少带来短暂价格反弹，但整体供应压力仍未缓解，市场普遍预期在产能去化取得实质性进展前，猪价仍将处于弱势寻底阶段。

股期联动：春播临近 谷物板块先涨后跌

农产品板块则呈现“先涨后跌”走势。周初，受地缘冲突推升全球粮食供应链担忧及USDA潜在报告预期影响，国内大豆、玉米期价快速上扬，相关种植板块个股同步拉升。然而，随着市场情绪降温，新季作物种植成本尚未形成明确指引，后半周谷物价格逐步回落，整体呈现冲高回落态势。当前，春播临近，种子、化肥价格波动成为影响农户种植意愿的关键变量，市场正密切关注4月天气变化与种植面积预期。