时隔94个交易日，万亿市值“老登股”再度涨停，市场风格切换是否会持续？

周一，A股风格转换！红利板块大涨，市值超过一万亿的中国海油涨停板报收，股价收报31.87元/股，总市值达到1.51万亿元。中国海油上次涨停是2026年3月3日。7月以来，中国海油股价持续走强，阶段累计涨幅接近20%。比中国海油市值更大的中国石油，今天大涨7%。另外，“三桶油”之一的中国石化上涨4.17%。

 

分析指出，“三桶油”大涨一方面和美伊冲突持续加剧有关，地缘风险推升国际原油价格，布伦特原油突破90美元/桶。另一方面，也与“国家队”的相关表态与动作有关。

 

在A股市场连续调整之际，两家中央企业国有资本运营平台中国国新、中国诚通，7月19日晚同步宣布，已大额增持中国股票资产，并将进一步加大对股票和ETF的投资力度。中国国新表示，旗下国新投资相关主体已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超过500亿元，用于维护市场稳定；未来将继续用好用足这一政策工具，同时配以自有资金继续增持中央企业股票，维护资本市场核心资产战略价值。中国诚通则公告称，近日旗下诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企，大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元。未来将继续使用自有资金和股票回购增持专项再贷款，大额增持国资央企和科技企业股票及ETF，全力维护资本市场平稳运行。

 

与此同时，中国神华、中国中车、中国铝业、国电南瑞、中煤能源等央企旗下上市公司密集发布公告，通过股东增持、股份回购、现金分红、优质资产注入等多种方式释放积极信号。

 

从盘中表现来看，“老登”红利股的的表现明显强于科技板块。除“三桶油”所在的油气板块表现出色外，电力板块集体拉升，华银电力、乐山电力2连板；煤炭板块走强，大有能源、郑州煤电涨停。白酒概念震荡拉升，古井贡酒4天2板，贵州茅台大涨5.95%。下跌方面，不少科技分支跌幅显著。PCB概念集体调整，CCL方向领跌，宝鼎科技、金安国纪、铜冠铜箔跌停。CPO概念盘中回落，源杰科技触及20CM跌停。电子特气概念持续下挫，中船特气20CM跌停。

 

那么，市场的风格切换会持续吗？多位业内人士认为，近期的科技板块回调和红利板块反弹，是高位赛道拥挤度出清、中报定价切换与机构考核后资金行为变化，以及海外扰动、国内存储龙头IPO导致的资金分流担忧等多因素共同导致。目前这种变化更宜定义为“再平衡”。

 

从红利板块来看，当下已现估值、持仓、周期三重底部共振，下行空间有限，中报盈利稳定现金流扎实在验证窗口具配置优势，少量增量即可触发系统性修复，因此在科技调整之际，受到了资金的关注。后续随着央企大股东的回购、增持，以及中央企业国有资本运营平台的支持，红利央国企的热度会继续提升。

 

那么，科技股的调整是否结束了呢？对此机构存在分歧。广发策略认为，双创指数自高位回落幅度均已超过20%，调整空间已相当充分，性价比显著提升。对于以科技成长为主线的投资者而言，当前时点的赔率和胜率都具备吸引力。也有机构表示，海外市场波动、地缘政治等外部不确定性依然存在；国内则需密切观察量能是否持续配合反弹，以及科技板块内部能否形成稳定的轮动梯队。建议投资者在把握反弹窗口的同时，合理控制仓位。