创业板缩量调整跌超2%，军工板块逆势走强丨复盘论

收！

周三，大A股三大指数全天震荡调整，创业板指跌超2%。两市成交额1.79万亿，较上一个交易日缩量2465亿，内资主力净流出553亿。个股跌多涨少，下跌个股近4000家，涨跌中位数为-0.95%。大盘昨天尝试触碰8.18的反弹高点，但今天直接拐头，没有继续挑战的勇气。这源于今天大A股面临的“内外夹击”，外围地缘冲突与美债收益率创19个月新高，内部昨天演绎一致之后存在分化预期。沪指目前处于3900‑4000 点箱体区间，成交量昨天放量之后，今天快速缩量，说明场外资金观望情绪浓厚。后续想要重新重拾上行节奏，成交量要回到2万亿上方，同时需要诞生能够带动市场人气的主线。倘若量能持续萎缩，指数大概率维持箱体震荡磨盘。

盘面上，军工板块逆势走强，内蒙一机2连板，建设工业、长城军工涨停，北方长龙涨超10%。电网设备板块震荡反弹，太阳电缆、神马电力涨停。PCB概念表现活跃，沃特股份5天4板，山东玻纤涨停。互联金融概念日内震荡回升，恒宝股份2连板。光纤概念盘中震荡拉升，杭电股份涨停。地下管网概念异动拉升，顺控发展直线涨停。下跌方面，农业板块震荡调整，敦煌种业跌停，华绿生物、康农种业、秋乐种业纷纷下挫。

在大盘普跌环境下，军工板块逆势走强，并非单纯题材炒作，而是业绩、政策、事件多重逻辑共振带来的结果。业绩端，中证军工指数成分80 家核心企业，上半年合计营收 3774.94亿元，同比增长18.89%，归母净利润 247.72亿元，同比大增32.92%，实打实的业绩高增，构成资金抱团的基本面根基。资金层面，公募基金的军工仓位处在历史偏低位置，板块本身具备估值修复空间。在科技、农业等热点集体回调之后，资金做高低切换，军工顺势成为当下市场核心避险抱团方向。但也要理性看待军工行情，部分军工个股的上涨带有超跌反弹属性。板块想要持续走强，离不开持续的地缘事件催化，军贸相关业绩兑现也需要时间验证，不宜盲目追高。