沪指、深成指放量跌超1% ，超4800股下挫丨复盘论

收！

周五，大A股全天探底回升，三大指数午后跌幅有所收窄，此前盘中均跌超2%。量能明显放大，两市成交额1.97万亿，较上一个交易日放量3248亿，内资主力净卖出526亿。个股跌多涨少，全市下跌个股超4800家，涨跌中位数-2.21%。三大指数上午是低开低走，放量下行，中午收盘之前释放了下行动能。下午有抄底资金进场，创业板指数差点翻红，但力度和热情相对一般。科创50指数继续弱势，创业板指数也到了7月份低点的附近，接下来要先看“双创指数”能不能企稳。至于调整的原因，前几天已经提示了大盘到了变盘时间点，变盘一触即发。其次，外部主要是美联储9月份是不是加息，今晚出CPI数据后就基本明朗了，但美股其实没怎么跌。内部来看，主要还是大A股本身筹码结构问题，中报公布后市场就一直在消化获利盘。

盘面上，AI硬件方向震荡回暖，各分支轮动活跃，其中PCB超声电子走出5天3板，崇达技术、骏亚科技、嘉立创、博敏电子涨停；MLCC概念盘中再度拉升，风华高科、双星新材涨停，昀冢科技涨超18%。电力板块逆势活跃，闽东电力3连板，杭州热电、江苏新能涨停；军工内蒙一机、银河电子涨停。下跌方面，铜、贵金属领跌有色板块，北方铜业跌停；互联金融板块大幅回调，翠微股份跌停。

从盘面结构来看，前期热门的资源板块集体回落。能源金属、工业金属、农化制品等前期资金扎堆的方向大幅调整，本质是资金在美联储加息预期升温背景下，对大宗商品定价逻辑的重新审视。加息预期走强，长期会压制大宗商品需求预期，资源股迎来估值回调。而地面兵装、玻纤、元件逆势走强，体现资金避险抱团思路，资金转向具备事件催化、订单确定性强的方向，属于典型的防御式抱团。

不过创业板跌幅明显小于主板，成长板块的韧性没有完全消失，并没有出现全面崩盘，更多是资金风格的再平衡，并非系统性风险。站在当下，无论美联储加息与否，靴子都将落地。落地后没有进一步鹰派指引，大A股将存在 “利空出尽” 修复的机会。但修复只是修复，短期应降低博弈频率，重新审视市场企稳信号。