Anthropic正式提交IPO申请！SK海力士推出百万亿韩元史诗级股东回报！全球自动驾驶进入下半场？丨20261028从华尔街到陆家嘴

①Anthropic正式提交IPO申请

北京时间10月26日晚间，Anthropic正式向美国SEC递交S-1招股文件，拟以“ANT”代码登陆纳斯达克，有望成为史上规模最大科技IPO之一，市场估值预期落在1.5万亿至2万亿美元区间，预计11月中旬上市。招股书披露，今年上半年公司营收162.86亿美元，同比大幅增长，虽然账面大额净亏损，但主要来自金融工具公允价值变动，剔除该部分后经营层面压力可控，二季度更是首度实现单季经营盈利。本次募资资金重点投向大模型迭代、算力基建与AI安全研发。市场一边惊叹生成式AI企业惊人的营收增速，另一边也在讨论高估值、持续算力投入、行业竞争加剧等潜在风险，这场IPO，也被看作资本市场对大模型商业模式一次关键的压力测试。

-评论员徐广语：Anthropic推进IPO，标志着AI行业进入商业价值兑现的新阶段。过去市场主要关注模型能力、用户增长和技术排名，未来则需要进一步检验企业付费能力、利润率和现金流。AI智能体有望从辅助工具走向实际工作流程，为企业带来更高效率，也为模型公司打开新的收入空间。但算力投入、研发成本和长期基础设施承诺同样巨大，收入高速增长并不意味着资本回报率必然提高。此次上市不仅是Anthropic自身的融资事件，也将成为观察整个AI产业估值逻辑的重要窗口。未来真正具备竞争优势的企业，不只是模型更强，更要能够将技术优势转化为持续盈利。

②营收首次突破100万亿韩元！SK海力士大手笔分红

10月28日，SK海力士发布2026年第三季度财报，该季度营收104.6155万亿韩元（约人民币5220亿元），同环比分别增长328%、32%；营业利润83.3338万亿韩元（约人民币4158亿元），同环比分别增长632%、38%；净利润39.7756万亿韩元（约人民币1984亿元），同比增长216%，环比减少58%。该季度营收和营业利润均创SK海力士史上季度最高纪录，季度营收首次突破100万亿韩元，营收和营业利润都超过此前市场预期。该季度营业利润率则为80%，净利润率为38%。公司还同步公布了追加股东回报方案：将以2026财年为基准，推进约100万亿韩元规模的股东回报，其中现金分红30万亿韩元以上，库存股回购及注销60万亿韩元以上，其中包含8月公布、已完成注销的40万亿韩元库存股回购。

-评论员徐广语：SK海力士第三季度业绩创历史新高，营收突破104万亿韩元，营业利润超过83万亿韩元，接近80%的营业利润率凸显AI存储的高景气。随着HBM4加速放量，普通服务器DRAM和企业级SSD需求同步增长，AI正在重塑存储行业的盈利结构。公司提前锁定未来两年部分产能订单，并计划实施大规模股东回报，反映出需求可见度和现金创造能力增强。但必须看到，存储行业仍具有周期性，竞争对手扩产、技术迭代和AI资本开支放缓都可能带来风险。未来市场关注的重点，将从短期业绩增长转向高利润能否持续，以及企业能否兼顾扩产与股东回报。

③全球自动驾驶进入下半场？

行业普遍认为全球自动驾驶已经进入下半场，上半场比拼技术能力、算法与路测里程，而下半场核心变成商业模式、成本控制、规模化落地和盈利探索。海外多家车企、自动驾驶企业加速落地高阶方案。近日，小鹏官宣旗下Robotaxi业务拿到广州全域L4级示范运营资质，标志国内高阶自动驾驶从实验室测试，正式迈向真实场景商业化。A股汽车零部件、自动驾驶相关板块闻风而动，资金开始寻找产业链机会。

-评论员徐广语：随着小鹏等企业推进L4无人驾驶示范运营，全球自动驾驶竞争正从技术验证走向商业化落地。过去市场关注算法能力、传感器配置和自动驾驶等级，未来更应重视安全性、运营成本、订单密度及单车盈利能力。L4许可意味着企业商业化迈进一步，但不等于已经具备大规模盈利条件。Robotaxi需要承担车辆折旧、维护、保险、调度和安全保障等成本，只有持续降低单位运营成本，才能形成可复制的商业模式。中国企业的优势在于整车制造和供应链配套，但海外拓展仍面临法规与运营差异。自动驾驶下半场，比拼的不只是技术，更是谁能率先跑通商业闭环。

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