货币政策的四个动向

价格调控提升效能,完善央行政策利率体系,提升市场基准利率的公信力,规范贷款和其他金融产品的价格关系。

11-29 16:13

钟正生:拜登时代下,美国“再工业化”能否突破

我们认为拜登时代下,美国“再工业化”成功的概率更高。

11-21 10:38

钟正生:详解超大特大城市“城中村”改造(下)与棚户区改造的异和同

本次“城中村”改造政策导向以稳为主,预计不会再现“棚户区”改造大拆大建的模式。

10-24 17:58

钟正生:详解超大特大城市“城中村”改造(上)立足当下,兼及长远

我国超大特大城市“城中村”改造的必要性更强,“新市民”居住问题更突出。“城中村”改造有望成为地产行业向“租购并举”新格局过渡的重要推动力。

10-24 17:58

当10年美债利率升破5%

考虑到近期美债利率飙升、金融条件趋紧,多数官员支持暂停加息,这也令市场进一步确信美联储11月不加息。

10-23 15:16

中秋国庆消费复苏势头如何

2023年中秋国庆双节相逢,国内迎来8天长假。假日期间消费需求得以集中释放,各项数据更能折射出真实消费能力。本篇报告重点关注假期期间国内旅游、出行及商品服务各项消费表现,以期寻求消费复苏的线索。

10-09 16:34

活跃资本市场:宏观视角的解读

2023年7月,中央政治局会议高规格提出要活跃资本市场,提振投资者信心,表态直接、用词积极,对资本市场寄予厚望。证监会等部门陆续推出活跃资本市场一揽子政策。1、建设现代化产业体系:新一轮科技革命和产业变革机遇来临,但外围科技封锁形势收紧,对我国高技术产业的冲击显化。

09-21 11:43

财政仍需加快发力

8月剔除留抵退税影响后公共财政收入降幅较上月扩大,税收收入和非税收入增速均持续下滑。

09-18 13:39

货币宽松多一分期待

原因在于,8月中旬以来,货币市场资金利率持续高于政策利率,与维持流动性合理充裕的目标有所偏离。

09-15 11:34

详解库存周期:误区、框架与研判

本轮库存周期运行已经出现了一些积极信号,包括产出缺口的收敛、价格向上拐点的出现、工业生产的总体企稳回升。从我们构建的领先指标组合来看,当前库存周期已进入探底和筑底过程,有望在今年四季度看到向上拐点。

09-14 15:52

钟正生点评8月金融数据:中长贷需求待提振

宏观政策的进一步发力具备必要性和相应空间。

09-12 11:44

政策加力效果初显——8月统计局PMI数据解读

制造业新出口订单略有提升,与中国出口集装箱运价指数的回升相互印证,表明外需对制造业的拖累未进一步加大。政治局会议后,一系列宏观政策推出,对企业家信心形成提振,8月制造业PMI生产经营活动预期指数回升。预期回稳的同时,制造业企业备货提速,8月制造业PMI采购量和进口指数回升,继而带动原材料和产成品库存指数进一步回补。

09-01 14:44

杰克逊霍尔会议传递什么信息?

鲍威尔的发言相较7月会议以来的信号略偏鹰派。“鹰派”的部分主要体现在,鲍威尔提到经济可能不会如期降温的风险,至少说明美联储对货币政策进一步加码持更为开放的态度。

08-28 16:27

美债利率为何再创新高?

2023年8月21日,10年美债利率盘中升破4.36%、收于4.34%,超过2022年10月前高,刷新2008年以来新高。7月26日美联储议息会议以来,中长期限美债利率加快上行,其主要由实际利率驱动。需要指出的是,近期10年美债利率受美国加息预期的影响相对有限,CME数据显示,市场仍保持“9月大概率暂停加息、11月也未必加息”的基准预期。

08-23 13:33

7月财政数据点评:年内财政支出空间有待释放

后续财政政策重点有二:一是化解地方政府债务风险;二是调整财政支出的力度和节奏,“托而不举”将是财政逆周期调控的“底线”。

08-23 10:59

钟正生:美国经济下一步

2023以来,美国经济韧性好于预期,引发市场对美国经济的新一轮重估。在美联储持续加息、美国地区银行风险冒头等背景下,美国居民收入和消费意愿为何强劲?

08-22 16:51

钟正生:美联储加息预期不休

美联储关于未来会否停止加息的信号,可能比多数投资者预期的更有限。

07-27 11:22

七问上半年中国经济

大V有话说 | 今年二季度居民收入增速随经济复苏获得改善,且居民消费倾向有抬升迹象,消费增长的持续性有望增强。

07-20 14:28

钟正生点评6月金融数据:稳信贷挑战仍存

下半年货币政策有必要推动贷款利率进一步下行,结构性工具的支持力度将会持续,二次降准可以期待,年末还存在再次降息的可能性。

07-12 12:05

钟正生:2023年下半年宏观经济展望

大V有话说 | 从银行长期稳健经营的角度出发,政策利率的进一步调降需要同步、同幅降低银行成本。另一条主线是预计美联储年内停止加息,但是大概率今年不会降息。

07-06 15:22
  • 钟正生

    中国财政学会和中国首席经济学家论坛理事,中国金融四十人论坛特邀研究员。2007年于中国人民大学经济学院获得博士学位,曾任职中国人民银行,从事宏观经济和金融研究,期间在《经济研究》、《金融研究》、《中国金融》等期刊上发表多篇学术文章;2010年后历任光大证券、国信证券宏观研究主管等职位,获得2015年新财富最佳宏观分析师;之后任财新智库莫尼塔研究公司董事长兼首席经济学家