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房地产市场短期难企稳,但宏观经济大盘仍将保持稳定——第一财经首席经济学家调研观点集锦

第一财经 2022-08-05 14:00:55

作者:第一财经研究院    责编:马绍之

首席经济学家们认为,房地产市场短期难言企稳,但宏观经济大盘仍将保持稳定,未来扭转预期是稳定房地产市场的关键。

近期房地产市场走弱,停贷风波让业内对市场的复苏进程有所担忧。7月28日,政治局会议强调“要稳定房地产市场,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策用足用好政策工具箱,支持刚性和改善性住房需求,压实地方政府责任,保交楼、稳民生”。首席经济学家们认为,房地产市场短期难言企稳,但宏观经济大盘仍将保持稳定,未来扭转预期是稳定房地产市场的关键。

主要评论:

如是金融研究院院长管清友:解决当前房地产下行问题需要系统性处理,政策宽松力度仍需加大

房地产市场目前难言企稳,近期一些风险事件对房企和银行影响相对有限,但对购房者信心打击较大,房地产市场可能要到四季度末或明年一季度才有望企稳。解决当前房地产下行问题需要系统性处理,政策宽松力度仍需加大,扭转预期是关键。

 

招商银行首席经济学家丁安华:扭转居民部门的预期是稳定宏观经济大盘的关键

政策放松并未达到预想效果,由于居民部门对收入和房价预期悲观,商品房销售持续大幅下滑,居民购房款(包括预付款和按揭贷款)反而成为房企资金来源的最大拖累。这加剧了部分房企开发资金的紧拙程度,建筑施工停滞乃至“烂尾”,进而又伤害到居民部门,进一步陷入负反馈的循环之中。彻底扭转当前居民部门疲弱的就业和收入预期,是稳定宏观经济大盘的关键所在。而要达到这一目的,当务之急在于尽可能减少对经济活动的约束,通过经济正常化带动就业正常化,从源头上逆转居民部门“做减法”的行为。从居民部门的视角出发,政策应加快推动经济活动正常化,特别是通过促进服务业修复,彻底扭转私人部门疲弱的预期,推动微观主体经济行为走出负反馈。

 

招商证券首席宏观分析师谢亚轩:房地产和金融风险上升到了国家安全层面

根据中央政治局会议,市场关注的房地产和金融风险都上升到了国家安全层面。房地产除了之前的支持合理需求之外,又新增了保交楼、稳民生,并明确这是地方政府的责任。强调金融市场总体稳定,表明关注市场波动风险;特别关注近期的地方村镇银行风险和金融犯罪问题。

 

兴业证券首席经济学家王涵:房地产市场将更多向合理的居住属性回归

在房住不炒房地产长效机制的推动下,房地产市场将更多向合理的居住属性回归。

政策方面,应关注以下四个方面:1、坚持房住不炒政策大方向;2、保护好购房者的合法权益,保交房;3、正确引导房地产商的预期;4、更多借助市场机制引导房地产市场健康发展。

 

德勤中国首席经济学家许思涛:中国房地产行业下滑对整体经济的传导机制与大多数发达国家不同

鉴于1)中国国民储蓄率超过40%,2)经常账户情况良好,2022年经常账户余额占GDP比重预计达到1.5%;3)人民币相对强势,当前人民币几乎是仅次于美元的最强货币,中国不太可能出现“雷曼危机”或“明斯基时刻”。更重要的是,中国房地产行业下滑对整体经济的传导机制与大多数发达国家不同,房贷违约和拖欠在中国仍很少见,而且公众对于银行业的信心较高(尽管近期有河南银行事件,但截至目前,5万存款以内储户的权益仍得到保障)。

 

海通证券研究所首席宏观分析师梁中华:房地产投资和销售数据的跌幅或在今年下半年有所收窄

往前看,在政策宽松背景下,预计大型城市房地产市场或逐步回暖,但小城市或延续偏弱的状态。房地产整体需求要明显改善,可能会比较困难。而且现在房企债务违约的问题还在延续,供给端的压力也会影响购房需求,这也是和2020年不一样的地方。但考虑到去年下半年基数走低,房地产投资和销售数据的跌幅或在今年下半年有所收窄。

在房地产政策方面,从民生角度看保交付是大概率的,所以房贷断供或是阶段性风险,预计居民债务不会出现太大问题。需要关注的问题还是在于开发商的债务,这一块的风险依然存在。

(本文题图来源:第一财经)

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文 | 何啸  第一财经研究院研究员

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