4月CPI在高基数效应下同比增速放缓，工业品价格指数环比走低 | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2023年5月9日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.96，较5月2日上升0.01，周内指数呈先降后升的走势。在截至5月9日的一周内，“30城市商品房销售指数”曾一度降至0.47，但随后快速回升至0.84，周内总体上升0.37，是本周YHEI指数回升的重要原因。除“30城市商品房销售指数”外的其他正向指标本周均在下降。

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

二、周度形势总体判断

本周唐山钢坯和水泥价格继续走低。钢铁价格在截至5月9日的一周下降了1.13%，过去一个月下降了8.16%，较去年同期下降了25.43%。水泥价格在截至5月9日的一周下降了1.66%，过去一个月下降了5.08%，较去年同期下降了19.77%。动力煤价格月内保持水平不变，较去年同期下降了0.41%。

截至5月9日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为3110亿元。银行间隔夜利率在截至5月9日的一周下降98个基点，过去一个月下降15个基点，与去年同期处于同一水平。七天回购利率在过去一周下降47个基点，过去一个月下降27个基点，较去年同期上升15个基点。

国家统计局公布4月物价数据。同比来看， 4月CPI同比增长0.1%，较上月增速放缓了0.6个百分点；当月核心CPI则增长0.7%，增速与上月一致。食品和能源方面，在去年同期高基数的情况下，4月食品CPI同比增长0.4%，虽然增速为近一年来的最低值，但也对CPI增速有一定的拉动；能源价格则对4月CPI增长有所拖累。基于去年同期的高基数，当月，交通工具用燃料价格同比下降了10.4%，较上月降幅扩大了4.0个百分点。其他具体指标中，4月交通工具价格同比继续下降；而月内涉及“五一”假期和清明假期的情况下，旅游价格同比增长9.1%，增速已连续两月有所加快。环比来看，4月CPI下降0.1%，较上月降幅缩小了0.2个百分点。其中，服务价格环比加速上涨使CPI环比降幅收窄；消费品价格则环比下降0.5%，降幅与上月保持一致。

4月，工业品价格指数环比再次走低。同比来看，4月PPI同比下降3.6%，今年以来降幅一直在扩大。其中，生产资料和生活资料价格增速分别较上月放缓了1.3和0.5个百分点至-4.7%和0.4%。具体来看，生产资料方面，采掘、原材料、加工工业价格同比降幅较上月均有所扩大。其中，上游的采掘工业同比降速最快，且较上月降幅扩大的程度也最大。生活资料方面，衣着类出厂价格同比增速（2.0%）与上月保持一致，食品类、一般日用品类及耐用消费品类增速均有所放缓。

三、一周数据（2023.5.3-2023.5.9）

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

、、

3、企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4、居民部门

5、全球视角

（本文题图来源：第一财经）

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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员

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