壹评级：长鑫科技第一季度业绩强势大增，盈利弹性远超市场预期

5月17日，长鑫科技的IPO状态变更为“已问询”，并同时披露了最新财务数据：公司一季度实现营收508亿元，归母净利润高达248亿元。同时，公司给出上半年业绩指引，预计上半年归母净利润区间为500亿至570亿元。第一财经“壹评级”认为，这一系列数据不仅标志着公司正式脱离此前的亏损周期，更以超预期的速度提前确认了盈利拐点。

“壹评级”分析指出，此前市场普遍低估了长鑫科技在存储上行周期中，借助产品结构升级所能释放的巨大盈利弹性。今年第一季度，长鑫交出了净利率高达65%的亮眼答卷，短期盈利能力已比肩美光等国际巨头。这种爆发式增长，本质上得益于公司加速向高毛利产品切换，精准捕捉到了DRAM量价齐升带来的超额红利。“壹评级“认为，长鑫科技的业绩兑现能力已得到充分验证，在国产存储产业链中的核心竞争优势进一步得以巩固。当前“存储国产链”的催化逻辑正逐步落地，投资价值值得重点关注。