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美国加息结束了吗？继续抗通胀，加息未到头！

第一财经2022-08-25 19:06:50

作者：陶冬责编：叶茗

美国联邦公开市场委员会（FOMC）7月份的会议纪要显示再度加息75个点，加息力度已超过去40年的极限。但美联储主席鲍威尔在近期表示，可能是时候调整政策了。市场解读为政策最严厉的时候已经过去了。这样的看法对吗？瑞士信贷亚太区财富管理部副总监陶冬认为，美联储仍然聚焦抗通胀，加息还会继续，只是会根据经济形势微调力度。

印证上期预测（超链接），本次公布的会议纪要未提及降息。市场对于加息、降息的可能性的解读，只是挑自己想听的话去听。深究政策背后的逻辑，他认为美联储的政策走向要看具体数据和“三级跳”。所谓“三级跳”，首先是维持大码加息不动摇；第二步是在有确切证据表明经济放缓后，才放慢加息步伐直至停止；最后一步是物价上涨显著回落、就业市场显著恶化之后，才会考虑降息。目前不要见到第一步就想着第三步，忽略中间可能还有颇长时间的第二步要走。

（作者系瑞士信贷亚太区财富管理部副主席陶冬）

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陶冬

中信里昂证券专家：长期美债收益率将“更高更久”，AI股估值出现泡沫化苗头｜首席说

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