商品价格冲高回落，短线或已见顶？｜期市头条

本周商品先涨后跌，冲高回落。有色金属和贵金属板块铜和白银下跌明显，黄金和氧化铝上涨；黑色板块有所分化，钢材和铁矿石走弱，焦煤、焦炭创近期新高；能源化工板块，原油、燃料油、沥青等跟随外盘大涨，苯乙烯涨幅也较多，LPG冲高回落，尿素和聚烯烃下跌；农产品板块油脂油料大幅走弱，白糖和苹果大涨创新高，生猪小幅波动。

海外价格大跌 LPG冲高回落

本周前期，LPG维持了大幅上涨的走势，但是从周四开始，外盘价格突然下跌，叠加整体国内商品市场出现调整，令LPG出现较大回落。前期LPG在供需两端均有利多的支撑下，走出了一波比较强劲的上涨趋势。但是随着价格的不断走高，液化气对石脑油的比价已经进入高位，后期炼厂将会加大石脑油对液化气的替代。同时PDH亏损放大，后期也有停工可能，LPG的需求面临较大压力。

出口消息利空 尿素破位大跌

尿素本周领跌商品市场，尤其是周四接近跌停，形成破位下跌走势。市场消息称海关年底前不再接受尿素港口法检，这令印度将再次招标的利多支撑不复存在。供应端，8月尿素生产企业检修或短停较多，供应阶段性收紧。需求端复合肥将延续较高开工率，为小麦秋季追肥做备肥工作。尿素基差处于同期高位，后期可能也会限制跌幅。

进入收获季节 油脂油料大幅走弱

本周油脂油料大幅走弱，其中棕榈油和菜油领跌。受到8月份产量增长和出口放缓的影响，预计8月底，马来西亚棕榈油库存将调升至6个月高位。菜粕、菜油方面，加拿大进入收获季节，国内9-10月份进口集中到港。供应压力增大的预期较强。大豆方面，市场还在等待美国农业部供需报告出炉，美豆暂时稳定。

股期联动：政策利多影响消退 黑色商品冲高回落

近期国内密集出台了一系列经济刺激政策，其中地产方面的政策较多，力度也较大，带动了股市中的地产板块和建材板块等相关股票出现反弹，同时商品中的黑色期货涨幅也较为明显。但是本周，地产股票和黑色商品都出现了回落的走势。主要原因是市场此前已经有反应，出现了相应的涨幅。另外，市场对于长期地产复苏还没有形成较强的预期。后期主要关注地产销售能否出现明显起色，从而给予市场信心。