
{{aisd}}
AI生成 免责声明
美国联邦储备委员会北京时间9月19日宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来首次降息,标志着美国货币政策开启新一轮宽松周期。分析人士指出,美联储开启降息,也为国内货币政策打开了操作空间,国内进一步降准降息的掣肘有望减轻。同时,国内股票债券等资产价格的外部压力也将进一步减轻。
值得注意的是,三年以来的第一次加息,以及议息会议之前市场对加息预期不断升温的过程中,各大经济体市场均出现了“反直觉”走势。这也体现了一系列结构性问题,或许不是几次“靴子落地”就可以解决。
针对美联储 9 月议息会议,市场主要面临三种情形:若不加息或加息 25 个基点但表态鸽派,将引发市场风险偏好反弹;若加息 25 个基点且表态鹰派,则会导致市场进一步调整。目前美国资本市场已定价加息 25 个基点,因此不加息或鹰派加息均可能引发超预期反应,而该政策对中国资本市场直接影响有限。展望至年底,美联储政策存在较大不确定性,其最大风险在于可能出现的“黑天鹅”式持续加息。这主要源于主席鲍威尔放弃预期指引回归“相机抉择”,叠加中东冲突导致通胀从核心向普遍扩散以及 AI 资本开支推高长端利率两大因素,使得美联储进一步收紧货币政策成为可能。