20251209从华尔街到陆家嘴丨隔夜美联储主席热门候选人发声！LME期铜创新高 华尔街投行观点现分歧

①美联储主席热门候选人哈西特发声

北京时间12月8日晚间，下一任美联储主席热门候选人、美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特突然释放重要政策信号。他表示，美联储应该继续降低利率。但他没有给出具体的利率目标。关于美联储未来的降息幅度，他表示，必须密切关注数据情况。美联储主席的职责是观察数据，进行调整，并解释其决策的原因。若现在就公布未来6个月的利率承诺，是不负责任的行为。哈西特还表示，美国债券市场的波动，在一定程度上或许源于美联储政策的不确定性。美国10年期债券收益率还有很大下行空间。

②LME期铜创新高 华尔街投行观点现分歧

伦敦金属交易所（LME）期铜创下历史新高，8号最高到过11771美元/吨。面对历史性高位的铜价，华尔街投行观点出现显著分歧。看多派认为结构性短缺已经开启。花旗银行预测，在利率放宽、美国财政扩张及能源转型等多重因素推动下，铜价将在2026年第二季度达到每吨13000美元。摩根大通将当前定义为“更急、更看涨的中场阶段”，认为美国市场的“虹吸效应”将迫使非美地区买家持续抢购现货。该行预测2026年全球将出现约33万吨的精炼铜供应缺口，并预计铜价在同年二季度触及12500美元/吨。

-星展银行邓志坚：铜价今年内大升33%的主要原因是美国关税问题，导致美国机构囤货居奇，全球铜产品急速流向美国，致使美国库存提升，反而其它非美地区库存下跌。LME库存比去年下跌40%，反而COMEX库存激增40%，占全球显性库存45%。而且短期内存在矿难和冶炼产能下降，从而影响供应。因此全球铜的短期供应较为紧张。需求方面，预期2025年同的消费量按年增长4.5%，其中清洁能源相关需求占30%，而增长最大的是AI数据中心，按年增长高达30%。未来主要需求来源于：1）清洁能源和电动车；2）数据中心和科技设备；3）中国“十五五”规划带动的特高压基建需求，以及增长8%。然而，这种未来供不应求的现象存在引隐忧。供应减少可能会因为美国库存释放而急剧增加。如果供应减少只因库存增加，那只是囤积居奇现象，并不是真正缺乏供应。库存一旦释放，铜价可能承受巨大压力。其次，需求的大幅增加存在一定假设。所以，建议审慎对待铜价。

-东北证券首席投资顾问郭峰：铜价仍有上涨空间，利好铜板块。

③827亿美元！奈飞官宣收购华纳兄弟

12月5日，Netflix发表声明称，已达成最终交易，将以每股27.75美元的现金加股票交易收购华纳兄弟探索公司的影视工作室及流媒体业务。交易的整体企业价值约827亿美元，其中股权价值720亿美元。该交易预计将在华纳兄弟探索公司完成全球网络业务部门Discovery Global完成剥离后达成，目前预计将于2026年第三季度完成交割。美国总统特朗普对此事提出了潜在的反垄断方面的担忧，他指出合并后的实体所占据的市场份额可能会带来问题。

-星展银行邓志坚：奈飞收购华纳兄弟探索核心影视资产，囊括经典IP与影视制作能力，旨在补齐IP短板并实现内容全产业链开发。该金额刚好是奈飞和华纳2024财年总营收的2.1倍。所以部分分析师认为交易溢价过高。奈飞则因此需靠大额债务融资，还面临整合失败的高额分手费风险，引发分析师谨慎反应。然而，投资者对华纳今年准备分拆出售IP和影视资产持支持态度，华纳股价今年疯狂上升。一直传闻有几个潜在买家，最终奈飞成功，但由于溢价过高，投资者反而对奈飞极为谨慎，导致奈飞股价从7月开始急跌。

-东北证券首席投资顾问郭峰：年历效应，岁末年初A股影视板块将有表现机会。

④Meta拟削减元宇宙相关部门最高30%预算

多位知情人士透露，Meta公司正推进2026财年成本优化方案，拟将元宇宙相关业务预算削减最高30%。该调整最快将于明年1月引发新一轮裁员，目前具体执行细节仍在最终敲定中。2021年，扎克伯格将公司更名为Meta，宣称元宇宙将成为“下一代互联网”，并承诺打造“如点击链接般便捷的虚拟传送体验”。但近几年，扎克伯格极少在公开场合提及元宇宙，今年三季度财报会议上更是全程聚焦AI战略，原元宇宙负责人Vishal Shah已调任AI产品副总裁，接管超级智能实验室，凸显战略重心的转移。

-星展银行邓志坚：Meta的调整是应对元宇宙部门巨额亏损和AI机遇的务实选择。短期内，这能改善财务状况、聚焦AI变现，是必要的战略收缩。长远看，元宇宙并未消失，而是转向企业应用、与AI/硬件融合的渐进发展。关键在于保持核心研发，以待技术成熟与新机遇。Meta的路径折射出行业趋势：理想愿景正让位于可持续的商业与技术发展。意味着Meta的调整本质上是将公司从“燃烧现金探索未来”模式，转向“用现在养未来”的更可持续路径。

-东北证券首席投资顾问郭峰：AI产业的分歧在于相关公司的投入能否带来回报，目前看营收改善压力较大。

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