美国750亿美元启动史诗级电网升级！博通财报来了！苹果发布M5芯片MacBook丨20260305从华尔街到陆家嘴

①豪掷750亿美元 美国电网迎史诗级扩建 高压设备供需持续紧张

AI算力需求暴增，正倒逼美国电网启动史上最大规模升级。美国三大区域电网运营商获批总计750亿美元输电扩容项目，新建765千伏超高压“电力高速公路”，里程扩至10000英里，为现有规模四倍，输电能力达传统线路六倍。得州还拟投100亿美元打造AI专用电力走廊，可支撑24吉瓦数据中心负荷。美国数据中心用电量占全球45%，预计2035年占本国总用电8.6%，增速远超其他行业。美国电网平均寿命超30年，供电瓶颈凸显，电价压力主要来自输配电环节。特朗普要求科技企业自行解决用电，亚马逊、微软等巨头将自建或购电保障民生用电。此轮建设让电网建设商与高压设备商显著受益，美国本土765千伏变压器产能已排满，行业供需持续紧张。

-评论员徐广语：美国批准750亿美元扩建765千伏超高压电网，并推进“AI电力走廊”计划，凸显数据中心用电激增对电力体系的深层冲击。短期受制于设备产能不足与建设周期漫长，电力瓶颈难以迅速缓解；中长期看，电网升级将进入结构性重构阶段。随着AI负荷持续扩张，美国或加速推进超高压骨干网、自备电源及核电布局，能源基础设施投资周期有望拉长。

-国都证券投资顾问陈兆凌：电网设备不仅是HALO交易的典型赛道，更是当前全球资本在AI时代寻求“确定性”和“稀缺性”的避风港。美国的大规模基建，进一步强化了这一逻辑。

AI算力引发电力危机，倒逼美国豪掷750亿美元启动史上最大规模的电网升级，当地高压设备产能告急。国内方面，国家电网“十五五”拟投4万亿，较“十四五”激增40%，15条特高压线路开工在即，而且中国企业凭技术、成本优势抢占海外市场。加上最近高盛、摩根士丹利力推的HALO资产策略，电网设备作为典型标的，正成为资金新宠。中美电网投资共振下的核心赛道有哪些？点击此链接，解锁完整分析，把握投资的下一个大机会！

②博通Q1财报超预期 AI收入翻倍 拟100亿回购

博通公布2026财年第一财季财报，净营收同比增29%至193.1亿美元，调整后EPS同比增28%至2.05美元，均超分析师预期。核心增长来自AI相关半导体业务，AI半导体收入达84亿美元，同比暴增106%，由定制AI加速器和AI网络需求带动。半导体解决方案业务收入125.15亿美元，同比增52%，而软件业务仅增1%。公司预计二季度AI半导体收入将达107亿美元，总营收约220亿美元，同比增约47%。此外，博通批准100亿美元股票回购计划，一季度通过分红+回购回馈股东109亿美元，自由现金流达80.1亿美元，调整后EBITDA利润率68%，财报后其盘后股价涨幅一度超5%。

-评论员徐广语：博通最新发布的2026财年第一季度财报显示，公司在营收与利润方面表现强劲，营收约193亿美元，同比增长接近30%，非GAAP每股收益2.05美元超出市场预期。AI相关产品收入增长尤为亮眼，同比增长逾100%，表明博通正成功从传统连接芯片供应商向AI基础设施芯片供应商转型。强劲的自由现金流支持了稳健的股息与大规模股票回购计划，有利于提升股东回报。不过，高估值带来的市场分歧和AI需求可持续性仍是投资者关注的风险点。总体来看，博通凭借AI驱动的增长动力和现金流优势，保持行业竞争力与长期成长潜力。

-国都证券投资顾问陈兆凌：AI算力高景气或再度验证，短期受地缘冲突等影响AI板块有大幅调整，逢低可关注ASIC与光通信等。

③苹果发布M5芯片MacBook 押注端侧AI 价格普涨100-400美元

苹果周二发布搭载M5芯片的新款MacBook Pro和Air，为一年多来最大规模Mac更新。新机定位AI本地处理，较前代大幅提升4-8倍，但价格普涨100-400美元，主要是因为AI数据中心挤占内存供应，导致成本上涨。苹果还更新了其显示器产品线，新款 Studio Display 分标准版与 XDR 高端版，替代原有专业显示器。本次高端新品与周一低价 iPhone 形成搭配，上下延伸产品线，吸引消费者换机，同时也希望重振下滑的Mac业务（上季销售额降7%），并推动"端侧AI"战略，吸引企业用户将敏感数据留在本地。

-评论员徐广语：苹果推出的新一代M5芯片代表了Apple Silicon在AI与图形处理能力上的重要演进。M5芯片通过集成更强大的神经网络加速器、高性能CPU与先进GPU架构，显著提升本地AI推理、多媒体创作和图形渲染能力，并增强统一内存带宽，对大型任务处理更高效。尤其是M5 Pro与M5 Max版本，为专业用户提供了更高的核心数量与性能扩展，为视频编辑、3D渲染和AI开发等专业工作负载带来明显提升。苹果相应产品定价上涨反映了配置提升和战略定位偏重高性能细分市场。整体而言，M5芯片强化了苹果设备在高性能与AI计算领域的竞争优势。

-国都证券投资顾问陈兆凌：苹果“本地AI处理”这个卖点，精准切中了企业用户最在意的数据安全和算力成本痛点。此外为了应对AI数据中心挤占内存供应导致的成本上涨，正在加速自研芯片和供应链国产化，以降低潜在关税风险。

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注：以上内容不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，决策请结合个人风险偏好与专业分析。