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追问国产GPU上市潮，上海独占五分之四：为什么是现在？为什么是上海？

第一财经2026-01-12 11:28:54

作者：邹婷 ▪ 丁玎 ▪ 朱斌 ▪ 江晨咏责编：邹婷

随着天数智芯港股上市，短短一个多月，国产GPU迎来五家上市公司，摩尔线程、沐曦登陆科创板，壁仞科技成为港股GPU第一股，燧原科技近期也被传出正在申报科创板IPO。而这一波上市热潮中，沐曦、壁仞、燧原、天数智芯均是上海企业，上海独占五分之四。那么，国产GPU为什么在此时集中兑现？为什么上海成为核心集聚地？第一财经通过对近期上市的三家企业招股书与公开信息的梳理，聚焦出货、客户、部署、订单、研发投入与毛利等关键指标，呈现资本市场关注点如何从“技术参数”转向“交付与经营结果”。同时，结合投资人视角与上海产业链配套现实，从共性技术服务、人才供给、场景开放与资本耐心等环节，拆解上海如何在不同发展阶段“接住”GPU企业的真实需求。点击视频，一探究竟。

随着天数智芯港股上市，短短一个多月，国产GPU迎来五家上市公司，摩尔线程、沐曦登陆科创板，壁仞科技成为港股GPU第一股，燧原科技近期也被传出正在申报科创板IPO。而这一波上市热潮中，沐曦、壁仞、燧原、天数智芯均是上海企业，上海独占五分之四。
那么，国产GPU为什么在此时集中兑现？为什么上海成为核心集聚地？第一财经通过对近期上市的三家企业招股书与公开信息的梳理，聚焦出货、客户、部署、订单、研发投入与毛利等关键指标，呈现资本市场关注点如何从“技术参数”转向“交付与经营结果”。同时，结合投资人视角与上海产业链配套现实，从共性技术服务、人才供给、场景开放与资本耐心等环节，拆解上海如何在不同发展阶段“接住”GPU企业的真实需求。点击视频，一探究竟。

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邹婷

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上海又一GPU龙头登陆港股天数智芯开盘涨超30%︱港股直通车

上海国产GPU企业天数智芯今天（1月8日）正式登陆港股，股价开盘一度涨超30%，是继沐曦股份、壁仞科技之后第三家上市的的上海本土GPU芯片企业。公司董事会主席、执行董事兼首席执行官盖鲁江在致辞中表示，将以自主创新打破算力垄断，透过香港拥抱全球资本，未来将持续深耕GPU赛道。香港股票分析师协会会员黄伟豪认为，受到大市气氛影响，以及众多新股陆续上市所带来的摊薄效应，今天多只新股的股价表现均未达预期。但天数智芯是受资金重点关注的主题赛道中的标的，股价若有一定回调，或会成为布局机会。

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大圣集团投资经理李明德分析指出，壁仞科技IPO暗盘价格升幅较预期小，是公司定位高端AI GPU发展可能牺牲短期收入，且上市初期散户获利了结压力较大。然而，机构投资者对港股首只GPU股票青睐有加，二级市场购买力强劲。对比A股同行，壁仞科技目标价看44至45港元，若股价跌至40块以内为良好入场时机。建议投资者关注机构买盘与散户卖压变化。

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