全球商业航天事件密集爆发 赛道分化日益显著 新一轮投资机遇将如何展开？丨20260403从华尔街到陆家嘴

①全球商业航天事件密集爆发 赛道分化凸显投资机遇

近期全球商业航天迎来事件密集爆发期。SpaceX保密提交IPO，目标估值1.75万亿美元，星舰V3将于4月9日左右首飞；亚马逊拟以90亿美元收购Globalstar，加速低轨卫星布局以追赶星链，但此次交易推进面临复杂博弈，苹果持有Globalstar约20%股权，且锁定其85%卫星容量用于iPhone紧急求救功能，交易需解决苹果权益问题；NASA阿尔忒弥斯2号昨天早晨成功发射，将进行10天绕月之旅，标志深空探测进入新阶段；国内方面，天龙三号今天将首飞，其近地运力达17-22吨，对标猎鹰9号；此前3月30日力箭二号首飞成功，成本直追SpaceX；同时，太空算力产业大会也将在今天开幕，多重催化下行业赛道分化加剧，高景气领域机遇凸显。昨天商业航天板块呈现明显分化，卫星核心零部件、太空算力、火箭结构件等赛道领涨，纯火箭制造、传统军工板块表现偏弱。业内认为，五大事件共振下，液体火箭结构件、太空算力、低轨卫星制造等赛道将持续受益，行业正从技术验证向规模化、商业化加速转型。

-国鸣投资秦毅：国家航天主权层面，航天已从可选奢侈品升级为国家战略必需品，政府需对空间基础设施和数据流拥有完全控制权；太空国防深度融合，卫星通信格局迎来重塑；国防预算向商业卫星倾斜，低地球轨道/中地球轨道星座、软件定义卫星推动产业生态重构，端到端/非地面网络市场持续扩大，预计2030年卫星电信收入将达千亿美元，相关卫星制造商及运营商包括Telesat、SES、EchoStar。
    
-海顺投顾黄俊：近期全球商业航天的密集事件，对A股市场的影响主要体现在情绪催化、赛道分化、资金聚焦、估值抬升。短期关注天龙三号首飞结果，若成功将验证国产大型液体火箭能力，利好核心供应链标的。中期跟踪可回收技术突破与卫星互联网星座建设，液体火箭结构件、卫星载荷、太空算力将持续受益。长期SpaceX IPO将重塑全球商业航天估值体系，A股产业链有望迎来价值重估，但需精选有真实订单、技术壁垒高的环节，回避纯概念炒作。

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②NASA：登月推迟至2028年 200亿美元建立月球基地

NASA局长艾萨克曼于2026年3月24日宣布对阿尔忒弥斯计划实施重大战略重构。首次载人登月任务推迟至2028年，由阿尔忒弥斯4号执行。原定于2027年的阿尔忒弥斯3号改为近地轨道对接测试，验证猎户座飞船与SpaceX星舰、蓝色起源蓝月着陆器的协同能力，不再执行登月。同时，NASA正式取消门户月球轨道空间站项目，将战略重心转向月球表面永久基地建设，计划未来7年投入200亿美元，目标2036年在月球南极建成永久驻留点。同时强化商业航天参与，SpaceX与蓝色起源的商业着陆器成为登月核心运力，将重塑全球载人探月格局。

-国鸣投资秦毅：美国NASA月球计划出现调整，体现资源重定向与架构简化：暂停当前月球轨道空间站项目，转向月球表面基础设施建设，并加速商业化月球着陆与运营，凸显美国“务实加速+商业主导”的太空战略转向。相关受益企业：MDA（加拿大太空机器人企业，市值36亿美元，其机器人被NASA明确可广泛用于月球基地建设，同时月球传感器已获订单）；VOYG（市值14亿美元，业务直接匹配NASA月球表面基地建设需求）。

-海顺投顾黄俊：NASA此次战略重构标志着人类航天从"探索时代"迈向"基础设施时代"，月球正被重新定义为"深空跳板"。对中国而言要保持战略定力，坚持2030年载人登月目标，在"首次登月"象征性胜利基础上，加速月球基地建设布局。要强化商业航天发展，借鉴NASA经验，通过政策引导支持民营火箭、卫星公司参与深空探测配套。要加快突破核心技术，针对美国可能的技术封锁，加强重型火箭、载人飞船、月面着陆器等关键系统自主可控。在A股投资方面，建议重点关注火箭结构件、卫星互联网、航天电子等三大赛道，回避纯概念炒作，精选有真实订单、技术壁垒高的核心供应商。

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注：以上内容不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，决策请结合个人风险偏好与专业分析。