一财主播说 | 85%投票权 百万人移民火星… SpaceX的IPO有多“极端”？

SpaceX招股书刷屏全球。宏大叙事是否清晰、治理结构是否极端，估值是否夸张引发业界讨论。首先从叙事上看，有人评价：目标很科幻，但风险却清晰。成熟盈利业务不够纯，重资产业务还在烧钱。当火星百万人殖民、太空100太瓦算力被写进KPI，股东回报似乎让位于太空使命，而宏大叙事尚未完成商业验证。其次是治理。多家媒体评论认为，马斯克手握85.1% 投票权，外部股东只有收益权、没有决策权，“双层股权 + 章程保护”的方式堪称上市公司罕见的 “一人王朝”。第三则是估值。当然，此次IPO真正被重新定价的不只是火箭，而是空间基础设施。SpaceX庞大估值成色究竟如何，还很难说。