美8月非农大超预期 加息预期升温！马斯克预警AI电力缺口 算电协同迎机会！铜价明年初或涨超1.5万美元大关？丨20260907从华尔街到陆家嘴

①美国8月非农大超预期 9月加息预期升温

上周五公布的美国8月非农就业大增16.2万人，远超预期的5.6万，创3月来新高；前两月数据亦被上修，失业率稳于4.1%，显示劳动力市场依然稳健。数据公布后，美元指数走高，现货黄金跳水，美债收益率上升。市场对美联储9月加息押注升温，CME工具显示加息概率升至60.2%。尽管薪资增速温和，且AI冲击致信息业岗位减少，但整体就业广泛增长。不过，经济学家指出这或是对前期疲软的修复。美联储官员强调，本周公布的通胀数据才是决定9月利率走向的最关键因素。

-安睿思资本周尚晨：美国8月非农就业大幅超预期，叠加前期数据上修，推升市场对美联储9月加息的押注。但数据存在季节性回补特征，就业呈现明显结构性分化，信息科技行业岗位收缩显现出AI替代效应。薪资尚未形成强通胀压力，非农仅扫除加息部分障碍，最终决策取决于即将发布的CPI通胀数据。若加息预期继续发酵，美债、美元走强会对黄金以及全球风险资产形成压制，同时也需要看到经济内部仍存在薄弱点，不宜线性推演美联储持续收紧。

②马斯克警告：AI行业面临电力短缺 2027年或缺15吉瓦

上周举行的G20峰会上，马斯克警告称，AI行业正面临电力供应短缺。他预计，2027年AI芯片可能面临至少15吉瓦的电力缺口，原因是AI芯片产量增速约为40%至50%，而中国以外地区的电力供应年增速仅为10%至20%。他还指出，谷歌、Anthropic等公司之所以租用SpaceX的算力，正是因为SpaceX自建了发电设施。

-安睿思资本周尚晨：AI算力高速扩张与电力基建滞后形成明显错配，2027年全球AI电力缺口已成行业共识。美国多地AI数据中心密集耗电，推高居民电价，五年内部分区域电价涨幅超260%，引发民间强烈抵制。多个州叫停算力项目，政坛争议加剧，算力并网、电网升级成为核心瓶颈。头部科技企业转向自建电源破局，算电协同成为AI产业核心竞争力。赛道长期向好，但受政策、民生、长周期基建约束，短期以稳步迭代为主，需理性甄别题材炒作。

③关税预期与矿端减产共振 铜价强势逼近历史高位

过去一年铜价屡创新高，LME期铜年内涨幅约15%。全球铜矿产量增长停滞，上半年同比减1.1%，智利等主产国产量大幅下滑，摩根士丹利下调预期，铜矿或迎2017年来首次年度减产。矿石品位下降、事故频发及极端天气严重阻碍增产。同时，美国潜在关税预期引发“抢运潮”。7月美国精炼铜进口量创1990年以来新高，环比大增78%，大量铜涌入美国仓库，加剧全球供应形势复杂性。在关税扰动、矿端供应挑战及能源转型需求共同驱动下，澳新银行预计，铜价年底有望触及1.45万美元，2027年初或进一步突破1.5万美元大关。

-安睿思资本周尚晨：铜价今年持续创出新高，但高铜价并未带动铜矿增产，今年全球铜矿产量或出现 2017年来首次下滑，矿山品位衰减、新项目投产周期漫长是供给端核心约束。美国潜在关税政策引发贸易商提前囤货，缩减全球可流通现货，叠加AI、新能源带来结构性新增需求，机构看好铜价进一步向上。但铜作为宏观敏感的工业金属，美联储加息、美元走强会形成压制，同时要警惕关税预期落空带来的囤货释放风险，不能简单线性外推价格持续冲高。

《从华尔街到陆家嘴》邀请您每个交易日上午与我们共同关注全球市场资讯，聚焦美股风云变幻，把握A股买卖良机！

想了解更全面的行业分析，获得更精准的投资机会，欢迎订阅我们的《从华尔街到陆家嘴·投资秘籍》！助您精准把握投资机会！一键直达▶投资秘籍

注：以上内容不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，决策请结合个人风险偏好与专业分析。