白银、集运欧线领跌，商品市场为何集体“变脸”？｜期市头条

本周大宗商品市场整体呈现弱势格局，除能化板块维持高位波动外，贵金属、有色金属、黑色系及农产品板块多数品种均不同程度下滑。其中，白银跌幅较大，而多晶硅与碳酸锂的跌幅同样引人关注。在供需基本面与宏观预期的双重作用下，各品种走势分化明显，市场情绪整体趋于谨慎。

供需宽松格局下 生猪期现货屡创新低

本周生猪期货主力合约延续跌势，期价屡创新低。下跌的核心原因在于供需两端的共同施压。供给方面，前期压栏及二次育肥的猪源集中释放，导致市场供给压力大幅增加；需求方面，冻品库容率处于高位，终端消费承接能力不足，进一步加剧了供需宽松的格局。

船司报价下调 集运欧线期货转弱

本周集运欧线期货大幅下挫，成为市场关注的焦点之一。引发此次下跌的直接原因是马士基第45周开舱价报出3200美元/FEU，环比下跌100美元，较前期宣涨目标下调约800美元。这一报价直接导致市场对11月运价上涨的预期被证伪，市场情绪迅速反转。短期来看，集运欧线期货盘面进入估值重估阶段。

焦煤供应回升预期主导 期价承压回落

本周焦煤期货价格下跌的核心逻辑在于供应端预期的转变。具体来看，发改委召开保供会议，强化了市场对山西地区煤矿复产的预期；同时，蒙煤11月通关恢复的消息也在持续发酵。供应增量逻辑占据主导地位，使得期价承压回落。

股期联动：商品多数品种下跌 股期联动特征显著

本周股市跌幅较大，商品市场多数品种也以偏弱运行为主。有色金属板块整体走势偏弱，尤其是多晶硅和碳酸锂近期下跌趋势较为明显，股市中相关个股同样跌幅较大。农产品方面，生猪延续跌势，本周主力合约跟随现货走弱，跌破1万元大关，不过股市中的养殖板块表现较为抗跌，猪价的下跌一定程度上强化了养殖企业去产能的预期，使得股价没有跟随期价下跌。