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专访瑞橡资本王风雨：科技投资聚焦技术壁垒与成熟商业模式，调整不改AI长期价值判断

第一财经2026-11-06 12:52:18

作者：航宇 ▪ 莫子昊 ▪ 朱斌责编：刁航宇

瑞橡资本董事长王风雨接受第一财经记者专访，谈及下半年以来港股及全球AI公司的显著调整，王风雨认为这主要是由于美国货币政策与行业增速放缓，但不改变长期价值判断，因为AI发展本身呈脉冲式特征。在私募股权投资上，主要关注已进入成长中后期的头部公司，聚焦技术壁垒高、商业模式成熟、已有收入甚至利润的公司，已布局月之暗面、宇树科技、智元机器人等科技企业。面对调整，瑞橡自7月起已做行业分散，增配工业、消费、医疗并降低科技占比，同时通过股指期货、期权及结构性产品对冲风险。展望明年，他建议关注美国货币政策走向。他认为，中国产业链完整，一批具备全球竞争力的公司正加快把产业优势转化为利润，估值安全边际充足；此外，债券端的基础设施类标的，以及能够穿越周期的优质私募股权项目，也值得关注。

第十一届香港金融科技周于11月2日至6日举办。期间，瑞橡资本董事长王风雨接受第一财经记者专访，谈及下半年以来港股及全球AI公司的显著调整，王风雨认为这主要是由于美国货币政策与行业增速放缓，但不改变长期价值判断，因为AI发展本身呈脉冲式特征。在私募股权投资上，主要关注已进入成长中后期的头部公司，聚焦技术壁垒高、商业模式成熟、已有收入甚至利润的公司，已布局月之暗面、宇树科技、智元机器人等科技企业。面对调整，瑞橡自7月起已做行业分散，增配工业、消费、医疗并降低科技占比，同时通过股指期货、期权及结构性产品对冲风险。展望明年，他建议关注美国货币政策走向。他认为，中国产业链完整，一批具备全球竞争力的公司正加快把产业优势转化为利润，估值安全边际充足；此外，债券端的基础设施类标的，以及能够穿越周期的优质私募股权项目，也值得关注。

文章作者

航宇

莫子昊

朱斌

专访高盛：重估HALO价值，锚定AI投资新周期｜投资人说

刘劲津高盛首席中国股票策略分析师毕业于伦敦政治经济学院获金融学硕士学位，特许金融分析师、美国注册会计师。于2004年加入高盛亚太策略研究团队，负责大中华区和北亚地区的研究。

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