财政政策重点从税收政策转向支出政策,极大提振信心。在投资者预期修复阶段,政府支出政策的乘数效应大于减税。
未来美联储将通货膨胀目标设置在2%左右的可能性很大。
疫情过后,日本央行、欧央行和美联储三大央行政策取向和研究重点格外引人关注,这可以从三大央行研究年会和一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会一见端倪。
利率风险也使得我国银行理财产品大面积亏损,并造成广泛的负面效应。建议未雨绸缪,多管齐下,改进理财产品经营和监管。
今年服务消费强劲反弹,商品消费、投资和出口边际改善,大宗商品和猪周期影响CPI或先降后升。
季节性波动、疫情冲击、俄乌冲突等原因造成外贸形势错综复杂,拨开迷雾,目前外贸形势尚可,今年出口大概率继续增长。
认识储蓄存款变化不仅有银行方面的原因,还包括居民的投资组合、预防性需求、消费选择以及政府利率调控等因素,一国人口和资本结构也长期影响居民储蓄行为。
决定欧美经济走势的不确定性不仅来自货币政策本身,而且许多超出经济政策当局范畴,短期无解。
中国政府宣布人民币不贬值,并采取了一系列措施稳定宏观经济,抵御了亚洲金融危机冲击。
在全球主要经济体都在收紧货币政策的情况下,全球经济将会继续下行态势,并且有相当概率出现硬着陆。
在今年全球粮食红灯频闪、20多个国家出台粮食禁令的背景下,我国的粮食进口必将面临越来越多的国际压力。
考虑主观因素,一些主要央行不再遵从传统的货币政策共识,各央行货币政策分化,各执一词。
2022年二、三季度CPI同比增速将迎来拐点。
虽然有不少因素助推通胀,但今非昔比,当前有许多结构性因素不支持滞胀。
一些新的问题不断出现,如人口问题、收入不平等问题,使得央行不断扩张其职能,从“央妈”演变为“万能输血者”,于是偏离了原来传统的物价稳定的理念。
虽然6月通胀创下新高,但美国极具韧性的市场决定美国供给需求错配不会长期存在,尤其是前期涨价明显的行业再生产周期都相对较短,美国供给面会逐步改善,而超发货币没有影响通货膨胀预期,因此下半年将会见顶回落。
在基数效应减弱、二手车和大宗商品价格趋跌、美联储可能提前缩表的压力下,美国CPI大概率会回归到4%左右,不会进入大通胀时代。
美国通胀高企而市场预期下跌,这一方面是需求恢复和供给受阻综合作用的结果。另一方面也是由于去年疫情低基数造成的翘尾效应、德尔塔变异毒株蔓延、国会在救助方案上的分歧造成。
全面、准确、及时和透明的统计数据是现代国家治理的重要内容。中国目前在第一时间只公布经济增长速度同比增速和环比增速,不利于普通民众和投资者客观准确认识中国经济。
中期来看,在没有全球协调财政扩张的情况下,美国几乎不可能重返高通胀时期。与此相对应,美联储预测2021年PCE通胀率分别为0.9%和2%。
剑桥大学管理学会研究员、经济学博士。主要研究领域:国际经济、金融。